Ball تتوقع نمواً يتجاوز 10% في ربحية السهم خلال 2026
الحقائق الرئيسية
أبقت Ball على توقعها نمو ربحية السهم المخففة المقارنة بأكثر من 10% خلال 2026، وقالت إنها تتجه إلى إعادة ما لا يقل عن 800 مليون دولار إلى المساهمين بحلول نهاية العام عبر إعادة شراء الأسهم والتوزيعات. وجاء ذلك في بيان نتائج الربع الثالث الصادر في 3 نوفمبر، بعدما ارتفعت شحنات عبوات الألومنيوم عالمياً 4.7% على أساس سنوي خلال الربع. وأفادت الشركة بأنها أعادت بالفعل 431 مليون دولار للمساهمين في الأشهر التسعة الأولى من العام. وفي مكالمة النتائج، قال الرئيس التنفيذي رون لويس إن نمو الأحجام أبقى الشركة على مسار تجاوز توقعاتها السنوية للحجم. وقال: «تحسنت الأحجام العالمية 4.7% على أساس سنوي، مع نمو في كل منطقة، بما يعكس استمرار الزخم عبر محفظتنا».
بلغت ربحية السهم المخففة المقارنة 1.10 دولار في الربع الثالث، بزيادة 6.8% عن 1.03 دولار قبل عام. وارتفعت الأرباح التشغيلية المقارنة إلى 451 مليون دولار من 440 مليوناً، فيما بلغ صافي الأرباح المقارنة 293 مليون دولار مقابل 280 مليوناً في الفترة المقابلة من 2025. لكن النتيجة وفقاً للمبادئ المحاسبية الأميركية GAAP جاءت في الاتجاه المعاكس، إذ سجلت الشركة خسارة صافية عائدة إليها قدرها 94 مليون دولار، أو 36 سنتاً للسهم المخفف. وكان ذلك مقارنة بصافي أرباح بلغ 321 مليون دولار وربحية 1.18 دولار للسهم قبل عام. وعزت Ball الخسارة أساساً إلى تكلفة غير نقدية قدرها 475 مليون دولار لتسوية خطة معاشات محددة المنافع في المملكة المتحدة، إضافة إلى تكاليف إغلاق منشآت سبق الإعلان عنها.
تباين أداء القطاعات الجغرافية، مع تراجع الأرباح التشغيلية المقارنة في أمريكا الشمالية والوسطى إلى 210 ملايين دولار من 215 مليوناً قبل عام. وذكرت الشركة أن ارتفاع نفقات التشغيل وتكاليف بدء تشغيل المصانع ضغط على النتائج هناك، بينما عوّضهما جزئياً تحسن الأسعار ومزيج المنتجات وزيادة الحجم. وفي أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، ارتفعت الأرباح التشغيلية المقارنة إلى 170 مليون دولار من 164 مليوناً، مدعومة بزيادة الحجم وتحسن الأسعار ومزيج المنتجات رغم ارتفاع التكاليف. أما أمريكا الجنوبية فسجلت 92 مليون دولار، مقارنة بـ77 مليوناً قبل عام، مع مساهمة نمو الحجم وتحسن الأسعار والمزيج في الزيادة، وإن حدّت التكاليف الأعلى منها. وقالت الشركة في مكالمة النتائج إن الطلب في أمريكا الشمالية استفاد من مشروبات الطاقة والمشروبات غير الكحولية، وإن مصانع تم الاستحواذ عليها في المجر وبلجيكا دعمت نمو الأحجام في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا.
على مستوى الأحجام، سجلت أمريكا الشمالية والوسطى نمواً بمعدل منخفض من خانة الآحاد، مقابل نمو متوسط من خانة الآحاد في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، ونمو منخفض من خانة العشرات في أمريكا الجنوبية، وفق ما ورد في مكالمة النتائج. وقال لويس إن التوسع في الجنوب الأميركي يعكس استمرار الزخم عبر محفظة المنتجات، فيما أشار إلى دور مشروبات الطاقة وغير الكحولية في دعم المنطقة الشمالية. وفي المقابل، تتضمن نتائج أمريكا الشمالية تكاليف بدء تشغيل منشأة Millersburg، التي توقعت الشركة أن تبلغ نحو 25 مليون دولار على مدار 2026. كما قالت إن المنفعة الناتجة عن توقيت تمرير تكاليف المعادن في الربع الثالث ستنعكس في الربع الرابع. وتُظهر هذه العوامل تباين أثر نمو الشحنات على الأرباح بين المناطق، إذ تزامن تحسن الحجم مع ضغوط تكاليف مختلفة بحسب القطاع.
وقدمت Ball توقعاً للتدفق النقدي الحر في نطاق 900 مليون دولار لعام 2026، بعدما كان توقعها في فبراير يتجاوز 900 مليون دولار. وفي مكالمة النتائج، قالت الإدارة إن الإنفاق الرأسمالي المتوقع للعام ارتفع إلى 650 مليون دولار، وإن صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المقارنة يُتوقع أن يبلغ 2.7 مرة بنهاية العام. كما فصلت الشركة خطة إعادة رأس المال، متوقعة إعادة شراء أسهم بما لا يقل عن 600 مليون دولار، ضمن إجمالي عائد للمساهمين يقارب 800 مليون دولار خلال العام. وتستند خطط التوسع إلى مصانع جديدة في ألمانيا والهند؛ وقال لويس إن هذه المشروعات مدعومة بطلب طويل الأجل من العملاء وعوائد جذابة. وأضاف أنها ستدعم نمو الأحجام والقيمة الاقتصادية المضافة حتى نهاية العقد.
وتراجع سهم Ball قبل افتتاح السوق في 3 نوفمبر 6.68% إلى 63.52 دولار، مقارنة بإغلاق الجلسة السابقة عند 68.07 دولار، وفق Investing.com. وجاءت هذه الحركة بعد أن أظهرت النتائج نمواً في الشحنات والأرباح المقارنة، إلى جانب خسارة محاسبية وفق GAAP وتكاليف تشغيل وبدء تشغيل أعلى في بعض المناطق. وفي لقطة أخرى نُشرت عقب إعلان النتائج، ارتفع السهم 0.16%، وهي حركة تخص الفترة التالية للإعلان ولا تعكس مساره اللاحق خلال الجلسة. وكانت الشركة قد شحنت 111.9 مليار وحدة من منتجات التغليف الألومنيومية عالمياً في 2025، وجاء 74% من الألومنيوم المستخدم في أعمال تغليف المشروبات العالمية من مصادر معاد تدويرها. وستظهر تكاليف Millersburg المتوقعة وانعكاس منفعة تمرير المعادن ضمن العوامل التي أشارت إليها الشركة للربع الرابع، فيما تظل توقعات الأرباح والتدفق النقدي وإعادة رأس المال محددة لعام 2026.