PayPal ترفع توقع ربح السهم المعدل إلى 5.60 دولار وتتمسك بإعادة شراء 6 مليارات
الحقائق الرئيسية
رفعت PayPal توقعها لربح السهم المخفف المعدل وفق مقياس non-GAAP لعام 2026 إلى نحو 5.60 دولار، من نحو 5.38 دولار في توجيه يوليو، مع إعلان نتائج الربع الثالث. وقالت الشركة إن توقعاتها السنوية تتضمن تدفقاً نقدياً حراً معدلاً لا يقل عن 6.5 مليارات دولار، وتواصل احتساب نحو 6 مليارات دولار من إعادة شراء الأسهم. وهذا الرقم الأخير جزء من التوجيه القائم، وليس إعلاناً عن برنامج جديد لإعادة الشراء بهذا المبلغ. وفي الربع الثالث، أعادت الشركة 1.5 مليار دولار عبر شراء نحو 28 مليون سهم، ليصل إجمالي الاثني عشر شهراً إلى 6 مليارات دولار عبر نحو 117 مليون سهم. وبالتوازي مع إعادة رأس المال، قالت الإدارة إنها ستزيد الاستثمار الانتقائي في فرص النمو التي تزداد ثقتها بها مع التطلع إلى 2027.
أظهرت النتائج تبايناً بين نمو النشاط وحركة الإيرادات. فقد بلغ صافي الإيرادات 8.584 مليارات دولار في الربع الثالث، مقابل 8.417 مليارات في الفترة المقابلة من 2025، بزيادة سنوية قدرها 2%. وارتفع إجمالي حجم المدفوعات 6% إلى 487.1 مليار دولار، أو 7% بعد استبعاد أثر العملة، بينما بلغ نمو الإيرادات 1% على الأساس نفسه. وفي الربع الثاني، كان نمو الإيرادات أسرع عند 5% إلى 8.7 مليارات دولار، ونما حجم المدفوعات 10% إلى 486.4 مليار دولار. ويضع ذلك تباطؤ نمو الإيرادات في الربع الثالث مقابل استمرار زيادة قيمة المدفوعات عبر الشبكة.
على مستوى الربحية، ارتفع ربح السهم المعدل 8% إلى 1.45 دولار في الربع الثالث، لكن ربح السهم وفق GAAP انخفض 4% إلى 1.25 دولار. وتراجع صافي الدخل 14% إلى 1.073 مليار دولار، مقارنة بـ1.248 مليار دولار قبل عام. واتسع هامش التشغيل المعدل إلى 18.8%، بزيادة 16 نقطة أساس سنوياً، بينما انكمش هامش التشغيل وفق GAAP بمقدار 173 نقطة أساس إلى 16.3%. وعلى أساس العام كاملاً، أبقت PayPal توقع ربح السهم وفق GAAP عند نحو 5.07 دولار، مقابل 5.41 دولار في 2025. ويبرز اختلاف الاتجاه بين المقياسين المعدل والمحاسبي في نتائج الربع والتوجيه السنوي معاً.
قالت PayPal إن دولارات هامش المعاملات مرشحة للارتفاع إلى نحو 15.7 مليار دولار في 2026، أو 14.6 ملياراً عند استبعاد الفائدة على أرصدة العملاء. وفي المقابل، توقعت الشركة نمواً متوسطاً من خانة واحدة في المصاريف التشغيلية غير المرتبطة بالمعاملات خلال العام. وبلغ التدفق النقدي الحر المعدل 2.0 مليار دولار في الربع الثالث؛ ويستبعد هذا المقياس صافي الأثر الزمني بين إنشاء مستحقات «اشتر الآن وادفع لاحقاً» المحتفظ بها للبيع وبين سدادها وبيعها لاحقاً. وقال الرئيس التنفيذي إن الشركة «بدأت ترى استراتيجيتها تنعكس على نتائجها المالية»، مشيراً إلى مساهمات قوية من مجالات النمو الرئيسية وتزايد تنوعها. وفي أبريل 2026، أعلنت الشركة إعادة تنظيم تستهدف وفورات سنوية إجمالية لا تقل عن 1.5 مليار دولار على أساس معدل التشغيل خلال سنتين إلى ثلاث سنوات، مع إعادة استثمار جزء كبير منها في أولويات النمو.
وعلى صعيد نشاط المستخدمين، ارتفع عدد الحسابات النشطة 0.6% إلى 440 مليوناً. كما زادت المعاملات لكل حساب نشط خلال الاثني عشر شهراً 6% إلى 60.8، وهو ما يضع نمو وتيرة الاستخدام فوق نمو قاعدة الحسابات. وبلغ النقد وما يعادله والاستثمارات 15.1 مليار دولار في 30 سبتمبر 2026، فيما بلغ الدين 13.5 مليار دولار. وأعلنت PayPal توزيعاً نقدياً قدره 0.14 دولار للسهم، يستحق في 24 ديسمبر للمساهمين المسجلين في 4 ديسمبر 2026. أما السهم فأغلق عند 57.01 دولار في 30 أكتوبر، بعد إغلاقات عند 54.99 و56.09 و56.55 و56.95 دولار في الجلسات الأربع السابقة المسجلة.