فريزينيوس تسجل دخلاً تشغيلياً معدلاً عند 545 مليون يورو وتخفض سقف توقعات 2026
الحقائق الرئيسية
أعلنت فريزينيوس ميديكال كير في 3 نوفمبر 2026 أن الدخل التشغيلي باستثناء البنود الخاصة بلغ 545 مليون يورو في الربع الثالث، منخفضاً 5% عن العام السابق، لكنه تجاوز إجماع فارا ريسيرش البالغ 518 مليون يورو، بحسب رويترز. وفي المقابل، هبط الدخل التشغيلي المعلن 19% إلى 384 مليون يورو، وفق بيان الشركة. وبلغ صافي الدخل العائد إلى المساهمين 160 مليون يورو، بتراجع 42% على أساس سنوي. أما صافي الدخل باستثناء البنود الخاصة فتراجع 10% إلى 291 مليون يورو. واستقرت ربحية السهم الأساسية المعدلة عند 1.11 يورو، بينما انخفضت ربحية السهم الأساسية 35% إلى 0.61 يورو. ولم تذكر الشركة مقارنة ربحية السهم المعدلة بتقديرات المحللين.
بلغت إيرادات المجموعة 4.937 مليار يورو، مرتفعة 1% عن الربع الثالث من 2025، حين سجلت 4.885 مليار يورو. غير أن الإيرادات انخفضت 1% عند استبعاد أثر أسعار الصرف، فيما بلغ النمو العضوي 0.1% فقط، بحسب الشركة. وعلى امتداد الأشهر التسعة الأولى من 2026، تراجعت الإيرادات 1% إلى 14.409 مليار يورو على أساس التقارير المنشورة. لكنها ارتفعت 2% بسعر الصرف الثابت و3% عضوياً خلال الفترة نفسها. وتباين الأداء بين الأنشطة: زادت إيرادات Care Delivery بنسبة 3% إلى 3.492 مليار يورو، وارتفعت إيرادات Care Enablement بنسبة 7% إلى 1.451 مليار يورو. في المقابل، تراجعت إيرادات Value-Based Care بنسبة 7% إلى 537 مليون يورو.
عزت الشركة ضغوط الربحية إلى رياح تنظيمية وتضخمية، وأشارت إلى تكاليف لمرة واحدة في الصين بلغت 108 ملايين يورو، مرتبطة بتنقيح استراتيجيتها التجارية. وشملت هذه التكاليف أساساً انخفاض قيمة أصول، والتخلص من مخزون، وتكاليف إنهاء. وقالت إن إعادة الضبط تضمنت وقف إنتاج وبيع جهاز 4008A محلياً والخروج من أعمال الغسيل البريتوني، مع الوفاء بالالتزامات القائمة. وأدرجت الشركة تكاليف هذه الخطوات ضمن البنود الخاصة في قطاع Care Enablement. ويظهر أثر تلك البنود في الفارق بين تراجع الدخل التشغيلي المعلن بنسبة 19% وتراجعه 5% عند استبعاد البنود الخاصة. وعلى مستوى المجموعة، تجاوز الدخل التشغيلي المعدل تقديرات فارا، لكنه ظل منخفضاً مقارنة بالعام السابق.
في قطاع Care Delivery، ارتفع الدخل التشغيلي باستثناء البنود الخاصة 4% إلى 513 مليون يورو، بحسب الشركة. وعزت الإدارة التحسن إلى الأسعار والوفورات، اللذين عوضا جزئياً ضغط قواعد TDAPA وارتفاع تكاليف العمالة. وقالت إن الدخل التشغيلي الأساسي للقطاع تحسن 21% بعد استبعاد الأثر السلبي لقواعد TDAPA. لكن نشاط العلاج في السوق الأمريكية نفسها انخفض 1.1% خلال الربع الثالث، وفق رويترز. وتسارع التراجع مقارنة بانخفاض 0.4% في الربع الأول و0.9% في الربع الثاني. وفي مؤشر على التوسع التشغيلي، قالت الشركة إن 348 عيادة أمريكية، تمثل 16% من أجهزة غسيل الكلى التابعة لها في الولايات المتحدة، تحولت إلى نظام 5008X CAREsystem حتى 30 سبتمبر، مع تنفيذ 1.3 مليون علاج.
وعلى الرغم من تراجع صافي الدخل، ارتفع التدفق النقدي الحر 3% إلى 564 مليون يورو في الربع الثالث، مقارنة بـ550 مليون يورو في الفترة المقابلة من العام الماضي. وخلال الأشهر التسعة الأولى من 2026، زاد التدفق النقدي الحر 3% إلى 1.229 مليار يورو، بحسب الشركة. وترافق ذلك مع خفض الحد الأعلى لتوقعات الدخل التشغيلي السنوي. وتتوقع الشركة الآن أن يتراوح نمو الدخل التشغيلي في 2026 بين الاستقرار وتراجع متوسط من خانة الآحاد، بعدما كان نطاقها السابق يمتد من تراجع متوسط أحادي الخانة إلى نمو متوسط أحادي الخانة. وأبقت توقعاتها لإيرادات 2026 عند نمو شبه مستقر. وقال الرئيس التنفيذي إن تضييق النطاق استند إلى تطور الدخل التشغيلي في الأشهر التسعة الأولى والرياح المعاكسة المتوقعة في الربع الرابع، مضيفاً أن التوقع بات ضمن النصف الأدنى من النطاق السابق.
وقال الرئيس التنفيذي الجديد شيرفين كورانغي إن أجزاء من أعمال الشركة ما زالت في مرحلة مبكرة من التطور بعد التغييرات الهيكلية التي شهدتها السنوات الماضية. وأضاف أن الإدارة «تتسم بالحذر في تقييمها للأداء وتسعى إلى تحسين المسار الحالي بمرور الوقت». وأشار إلى أن أساس التحول FME25+ وُضع لدعم النمو المربح وخلق قيمة لأصحاب المصلحة. وفي بيانات السوق التي أوردها EL7، أغلق سهم FMS عند 22.61 في 2 نوفمبر 2026، من دون تحديد عملة السعر في السجل. أما موعد صدور التوقعات المعدلة فيبقى مرتبطاً بأداء الربع الرابع، الذي قالت الإدارة إنها تتوقع أن يواجه رياحاً معاكسة.