Apollo تعلن تمويلاً بنحو 40 مليار دولار لرقائق SpaceX قبل نتائجها الفصلية
الحقائق الرئيسية
أعلنت SpaceX التزاماً ملزماً بالدخول في عقد تأجير تمويلي رئيسي بنحو 40 مليار دولار لشراء وحدات GPU ومعدات مرتبطة بها، مع كيان تديره Apollo، في صفقة وصفتها الشركة بأنها أكبر تمويل ملتزم به للرقائق من هذا النوع. ويضع الإعلان تمويل البنية التحتية للحوسبة في صلب توسع Apollo الائتماني، وسط طلب متزايد على القدرة اللازمة لتشغيل تطبيقات الذكاء الاصطناعي. ويأتي في وقت تترقب فيه الأسواق نتائج Apollo الفصلية، المقرر صدورها قبل افتتاح التداول في 3 نوفمبر. وقالت Apollo إن العقد متوقع إتمامه قبل نهاية 2026. أما جداول التأجير، فمن المتوقع أن تبدأ عند تسليم وحدات GPU والمعدات المرتبطة بها في النصف الأول من 2027.
وتنص تفاصيل الصفقة، وفق تقرير رويترز المنشور في 26 أكتوبر، على أن يستمر كل عقد تأجير أكثر قليلاً من 5 سنوات اعتباراً من يوم وصول المعدات. ويربط ذلك بدء الالتزامات الإيجارية بالتسليم الفعلي، المتوقع في النصف الأول من 2027، لا بتاريخ الإعلان عن الاتفاق. وتستهدف الصفقة تمويل معدات الحوسبة مباشرة عبر هيكل تأجير، بينما يتولى كيان تديره Apollo الجانب التمويلي. ولم يورد الإعلان في المعلومات المتاحة توزيعاً لقيمة العقد بين وحدات GPU والمعدات الأخرى. وتبقى الخطوة التالية المعلنة إتمام الاتفاق قبل نهاية 2026، ثم بدء التسليم وجداول التأجير في 2027.
ويأتي عقد SpaceX بعد توسع سابق في تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ففي يونيو، أعلنت Apollo أنها تقود حلاً رأسمالياً أولياً بقيمة 35 مليار دولار ضمن منصة مرتبطة بـBroadcom، صُممت لإتاحة قدرة حوسبة تتجاوز 20 غيغاواط حتى 2028. وقالت Apollo إن التمويل يسهّل توسع Anthropic المعلن بأكثر من 1 غيغاواط، بدءاً من منتصف 2026. ويعكس هذا الترتيب توجيه التمويل إلى إنشاء القدرة الحاسوبية المطلوبة للتوسع، بدلاً من اقتصار دوره على تمويل شركات تطوير النماذج. وتُظهر الصفقتان اتساع أشكال التمويل التي تربط Apollo بمشروعات الحوسبة، من حل رأسمالي لمنصة إلى عقد تأجير معدات طويل الأجل.
وفي أغسطس، أعلنت Nvidia وApollo وخمس مؤسسات مالية أخرى إطلاق منصات تمويل مستقلة تستهدف تعبئة أكثر من 500 مليار دولار من رأس المال الخارجي لبناء بنية الذكاء الاصطناعي بمرور الوقت. والرقم هدف جماعي للمنصات والشركاء، وليس تمويلاً تقدمه Apollo وحدها. وجاء الإعلان في سياق تعاون يربط شركات الرقائق ومؤسسات التمويل بمشروعات البنية التحتية، فيما يمثل عقد SpaceX التزاماً منفصلاً بقيمة تقارب 40 مليار دولار. وقالت Apollo في توقعها الائتماني لمنتصف 2026 إن «تمويل توسع الذكاء الاصطناعي أصبح مشكلة تتعلق بقدرة السوق على استيعاب التمويل». وتضيف الصفقة الجديدة مثالاً على الحجم الرأسمالي الذي تتطلبه هذه المشروعات، وفقاً للترتيبات المعلنة.
وتوفر بيانات الربع الثاني مرجعاً لحجم أعمال Apollo قبل إعلان نتائج الربع الثالث. فقد أفصحت الشركة عن أصول مدارة بلغت 1.047 تريليون دولار في ذلك الربع، مع تدفقات داخلة قدرها 60 مليار دولار وحجم إنشاء ائتماني بلغ 74 مليار دولار. وذكرت أن التدفقات الداخلة توزعت بين 38 مليار دولار لإدارة الأصول و22 مليار دولار لخدمات التقاعد. كما قالت إن الأصول المدارة بلغت نحو 1.05 تريليون دولار في 30 يونيو 2026. وهذه مؤشرات مختلفة في معناها: الأصول المدارة تقيس حجم الأموال التي تديرها الشركة، والتدفقات الداخلة تقيس الأموال الجديدة، بينما يشير الإنشاء الائتماني إلى حجم التمويل المنشأ؛ ولا تمثل أي منها بمفردها قيمة عقد SpaceX.
وتعلن Apollo نتائج الربع الثالث من 2026 قبل افتتاح التداول يوم 3 نوفمبر، على أن تستعرض الإدارة النتائج في بث عام عند 8:30 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. ويأتي هذا الإفصاح بعد إعلان الشركة موعد النتائج في سبتمبر، وقبل الموعد المتوقع لإتمام عقد SpaceX بنهاية العام. وستتيح النتائج الفصلية تحديثاً لأداء الشركة بعد مؤشرات الربع الثاني، فيما يبقى بدء جداول التأجير مرتبطاً بتسليم المعدات خلال النصف الأول من 2027.