Kontoor تكمل بيع Lee مقابل 750 مليون دولار نقداً ودفعة أداء محتملة
الحقائق الرئيسية
أتمت Kontoor Brands بيع أعمال Lee إلى Authentic Brands Group، في خطوة تنهي تخارجاً قالت الشركة عند توقيع الاتفاق إنه سيزيد تركيزها على Wrangler وHelly Hansen. ونص الاتفاق المعلن في مايو 2026 على دفع 750 مليون دولار نقداً عند الإتمام، مع فرصة دفعة إضافية تصل إلى 250 مليون دولار ترتبط بأداء Lee على مدى خمس سنوات. وكانت Kontoor قد وصفت Wrangler وHelly Hansen بأنهما علامتان تتمتعان بفرص نمو عالمية، وقالت إن زيادة التركيز عليهما هي من أهداف بيع Lee. ويضع الإتمام حداً لمرحلة انتقالية كانت الشركة قد توقعت في أغسطس أن تنتهي خلال الربع الرابع. ولم يقدم بيان الإتمام المتاح تفاصيل موثقة عن نطاق تداول السهم في جلسة 2 نوفمبر، بينما أظهرت بيانات EL7 إغلاقه عند 77.3 دولار في ذلك اليوم.
توزع المقابل المالي بين مبلغ نقدي ثابت عند الإغلاق وفرصة تعويض إضافي مشروطة بالنتائج. فالـ750 مليون دولار تمثل حصيلة نقدية متفقاً عليها عند إتمام البيع، أما مبلغ الـ250 مليون دولار فلا يشكل دفعة مؤكدة، بل حداً أقصى لفرصة مرتبطة بأداء أعمال Lee خلال خمس سنوات. لذلك ستتوقف قيمة المقابل النهائي على تحقق شروط الأداء المحددة للدفعة الإضافية، وفق صيغة الاتفاق التي أعلنتها الشركتان في مايو. ويمنح هذا الترتيب Kontoor حصيلة نقدية عند نقل الأعمال، مع إبقاء جزء محتمل من قيمة الصفقة مرتبطاً بما تحققه العلامة بعد انتقالها. ولم يحدد بيان الإتمام المتاح قيمة أي دفعة أداء مستحقة حتى الآن.
وأوضحت Kontoor عند إعلان الصفقة أن التخارج يعيد تركيز محفظتها على Wrangler وHelly Hansen، وهما العلامتان اللتان قالت إن لديهما «فرصاً كبيرة للتوسع في مساحات جديدة». وفي أغسطس، قالت الشركة إن إيرادات العمليات المستمرة بلغت 584 مليون دولار في الربع الثاني من 2026، بزيادة 19% على أساس سنوي، ورفعت توقعها السنوي المعدل لربحية السهم من العمليات المستمرة إلى نطاق 5.25–5.35 دولار، مقارنة بتوقع سابق بين 5.15 و5.25 دولار. وتقدم هذه الأرقام صورة عن الأداء الذي أعلنته الشركة قبل إتمام البيع، لكنها تخص العمليات المستمرة ولا تمثل نتائج Lee بعد التخارج. وفي المقابل، بلغ دخل عمليات Lee المتوقفة بعد الضريبة 7.8 ملايين دولار في الربع الثاني من 2026، مقابل 15.2 مليون دولار في الفترة نفسها من 2025. ويعكس هذا التراجع المقارنة الفصلية المنشورة قبل الإتمام، في وقت كانت فيه الشركة قد فصلت نتائج Lee عن عملياتها المستمرة.
وتعتزم Kontoor، وفق خطتها المعلنة في أغسطس، توجيه حصيلة البيع المتوقعة إلى اتفاق إعادة شراء أسهم معجل بقيمة 400 مليون دولار، ثم تخصيص ما يتبقى لسداد اختياري للديون. وكانت الشركة قد قالت حينها إن بيع Lee يسير على المسار للإغلاق في الربع الرابع، وربطت استخدام الأموال بإتمام الصفقة. ويضع هذا الترتيب إعادة شراء الأسهم أولاً ضمن استخدامات الحصيلة المعلنة، على أن تذهب الأموال المتبقية إلى خفض الديون طوعاً. ولا يورد الإعلان المتاح عن الخطة تحديثاً بشأن تنفيذ اتفاق إعادة الشراء أو حجم ما سيخصص لسداد الديون بعد الإتمام.
بالنسبة إلى Authentic، تمثل الصفقة إضافة علامة ذات انتشار دولي واسع إلى محفظة تعمل عبر شبكة من شركاء الترخيص. وقالت المجموعة عند توقيع الاتفاق إن مبيعات Lee السنوية المكافئة للبيع بالتجزئة تقارب 1.5 مليار دولار عبر 73 دولة، وإن نحو 40% منها يأتي من خارج الولايات المتحدة وكندا. كما قالت إن لديها شبكة تضم أكثر من 1,700 شريك ترخيص، وإنها تتوقع تحويل أعمال Lee إلى نموذج الترخيص بعد الإغلاق. وذكرت أنها تناقش مع مشغلين للعلامة سبل دعم الأعمال القائمة وتوسيعها إلى فئات أخرى. وتعود جذور Lee إلى عام 1889، بحسب إعلان Authentic عن الاتفاق.
وكانت Kontoor قد أعلنت أن نتائج الربع الثالث من 2026 ستصدر يوم 5 نوفمبر عند نحو 6:50 صباحاً بالتوقيت الشرقي، يليها اتصال للإدارة عند نحو 8:30 صباحاً لمراجعة النتائج. ويأتي الموعد بعد إتمام بيع Lee، ما يتيح للشركة عرض نتائج الربع التالي ضمن إطار محفظتها بعد التخارج. كما يتضمن ما أعلنته في أغسطس توقعاً سنوياً لربحية السهم المعدلة من العمليات المستمرة بين 5.25 و5.35 دولار، وهو نطاق رفعته عن تقديرها السابق. ولم تتضمن المواد المتاحة تحديثاً لاحقاً لهذا التوقع أو بياناً عن تنفيذ خطة إعادة شراء الأسهم عقب الإتمام.