Dynatrace توسع برنامج إعادة شراء الأسهم بمليار دولار وترفع الطاقة المتاحة إلى 1.3 مليار
الحقائق الرئيسية
أعلن مجلس إدارة Dynatrace في 3 نوفمبر تفويضاً إضافياً لإعادة شراء أسهم عادية تصل قيمته إلى 1 مليار دولار، لترتفع القدرة المتبقية لإعادة الشراء إلى نحو 1.3 مليار دولار، بحسب بيان الشركة. وجاء القرار بالتزامن مع إعلان نتائج الربع الثاني من السنة المالية 2027، التي تجاوزت فيها الإيرادات وربحية السهم المعدلة تقديرات المحللين. وقال المدير المالي جيم بنسون إن توليد النقد القوي يتيح للشركة تمويل أولويات النمو الاستراتيجية وإعادة رأس مال كبير إلى المساهمين. وربط بنسون زيادة التفويض بمتانة الميزانية العمومية وثقة الشركة في نموها طويل الأجل وأولوياتها لتخصيص رأس المال. لكن السوق ركز أيضاً على توقعات الأرباح للفترة المقبلة، إذ تراجعت الأسهم 16% في تداولات ما قبل السوق بعد صدور النتائج والتوقعات.
لا يبدأ تنفيذ التفويض الجديد فوراً؛ إذ قالت Dynatrace إن عمليات الشراء بموجبه قد تبدأ بعد استنفاد التفويض الذي بدأ في 11 فبراير 2026. وتتوقع الشركة تمويل عمليات الشراء من مزيج من الأرصدة النقدية القائمة والتدفقات النقدية المستقبلية. وكانت قد أنفقت 246 مليون دولار في الربع الثاني لإعادة شراء 5.2 مليون سهم، بمتوسط سعر 47.38 دولار للسهم. ويعني ذلك أن إعلان التفويض الإضافي يأتي بعد تنفيذ عمليات شراء كبيرة بالفعل خلال الربع نفسه. ويمثل التفويض الجديد زيادة في القدرة المعلنة لإعادة الشراء، بينما يظل توقيت بدء استخدامه مرتبطاً باستنفاد البرنامج السابق.
بلغت إيرادات الربع الثاني 579.918 مليون دولار، بزيادة 17% على أساس سنوي مقارنة مع 493.849 مليون دولار في الفترة نفسها من السنة المالية السابقة. وسجلت إيرادات الاشتراكات 553.112 مليون دولار، مرتفعة 17% من 473.089 مليون دولار قبل عام. كما بلغت الإيرادات السنوية المتكررة 2.207 مليار دولار في 30 سبتمبر 2026، بزيادة 16% عن 1.899 مليار دولار في 30 سبتمبر 2025. وعلى أساس تقديرات السوق، وصل ربح السهم المعدل 0.54 دولار، متجاوزاً متوسط التوقعات البالغ 0.49 دولار بمقدار 0.05 دولار. وبلغت الإيرادات 579.92 مليون دولار وفق المقارنة التي أوردتها Investing.com، مقابل تقدير عند 568.04 مليون دولار.
وأشارت الشركة إلى استمرار نمو استهلاك منصتها بأكثر من 20% على أساس سنوي، فيما استهلكت مجموعات العملاء العاملين بالذكاء الاصطناعي خدماتها بمعدل يزيد على ضعفي معدل العملاء الآخرين. وقالت إن أكثر من 1,100 عميل يستخدمون وكلاء Dynatrace لتيسير العمليات الذاتية، ارتفاعاً من أكثر من 800 في الربع السابق. وذكر الرئيس التنفيذي ريك ماكونيل أن نتائج الربع تعكس استمرار نمو الإيرادات وتحسن الكفاءة التشغيلية. وأضاف أن الطلب على مراقبة الأنظمة والحوكمة المؤسسية يرتفع مع إدخال المؤسسات وكلاء الذكاء الاصطناعي إلى بيئات الإنتاج. وبلغ هامش التشغيل المعدل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 32%، مقارنة مع 31% قبل عام.
في المقابل، خفضت Dynatrace توقعاتها لربحية السهم المعدلة في السنة المالية 2027 إلى نطاق 1.88–1.90 دولار، من 1.97–1.99 دولار سابقاً، بما يقلص نقطة منتصف النطاق بمقدار 0.09 دولار. ويقع النطاق الجديد دون متوسط توقعات المحللين البالغ 1.91 دولار. وللربع الثالث، توقعت الشركة ربحاً معدلاً للسهم بين 0.44 و0.45 دولار، مقابل إجماع عند 0.48 دولار. كما خفضت توقعات هامش التشغيل المعدل للسنة المالية إلى 28%–28.25%، من 29.5%–29.75% سابقاً. وتنسجم هذه الأرقام مع رد فعل السوق الحاد عقب الإعلان، رغم تجاوز النتائج الفصلية التقديرات.
في جانب النمو، رفعت الشركة توقعاتها لإيرادات السنة المالية 2027 إلى 2.330–2.340 مليار دولار، مقارنة بالنطاق السابق البالغ 2.306–2.320 مليار دولار. كما رفعت توقعات الإيرادات السنوية المتكررة إلى 2.393–2.413 مليار دولار، من 2.359–2.379 مليار دولار. وقالت إن التوقعات تتضمن مساهمة استحواذ Arize، الذي اكتمل في 1 أكتوبر 2026 وأضاف قدرات لتقييم الذكاء الاصطناعي ومراقبة نماذج اللغة الكبيرة. وتتوقع Dynatrace أن يضيف الاستحواذ نحو 200 نقطة أساس إلى نمو الإيرادات السنوية المتكررة، مع تخفيف هامش التشغيل المعدل للسنة المالية بمقدار 175 نقطة أساس. بذلك تجمع التوقعات الجديدة بين رفع مؤشرات النمو وخفض توقعات الربحية والهامش.
حددت Dynatrace يوم 16 فبراير 2027 لعقد يوم المستثمرين في لاس فيغاس، حيث تعتزم الإدارة مناقشة الاستراتيجية وخطط المنتجات وتخصيص رأس المال والأهداف المالية متعددة السنوات. وقالت الشركة إن جدول الاجتماع يتضمن خارطة طريق نحو بلوغ مستوى «قاعدة 50» في السنة المالية 2029. وسيأتي الاجتماع بعد إعلان نتائج الربع الثاني وتحديث التوقعات السنوية، ليعرض للمستثمرين خطط الإدارة للنمو والربحية على مدى أطول. ويضع ذلك التفويض الجديد لإعادة الشراء ضمن نقاش أوسع بشأن أولويات رأس المال والنمو، وفق ما حددته الشركة. أما موعد بدء عمليات الشراء الجديدة فيبقى مشروطاً باستنفاد التفويض السابق.