تأخر تراخيص المعدات يهدد خطط SK Hynix لمصنعين أمريكيين بقيمة 45 مليار دولار
الحقائق الرئيسية
أفادت رويترز، في مادة نشرتها Investing.com في 4 نوفمبر، بأن مسؤولين أمريكيين أخروا الموافقة على معدات تصنيع رقائق تحتاجها SK Hynix لتوسيع الإنتاج في الصين، وهو ما يعرقل خططاً لإنشاء مصانع ذاكرة جديدة في ولاية نيويورك. وتستهدف خطة Solidigm، التابعة للمجموعة، استثمار نحو 45 مليار دولار لبناء مصنعين لرقائق NAND في مارسي، مع احتمال أن يصل الاستثمار إلى نحو 100 مليار دولار بمرور الوقت. وربطت مصادر مطلعة التوسع الأمريكي بالحصول على المعدات الإضافية اللازمة لمصنع داليان الصيني. لكن الشركة قالت إن خيارات بناء مصنع NAND ما زالت قيد الاستكشاف، وإنها لم تتخذ قراراً بشأن مسار عمل محدد. ويضع ذلك المشروع الأمريكي المحتمل أمام مسارين متداخلين: الحصول على أدوات إنتاج إضافية للصين، وحسم استثمار محلي لم تعلنه الشركة بعد بوصفه قراراً نهائياً.
وبحسب التقرير، عقد مسؤولون تنفيذيون من Solidigm قرابة 10 اجتماعات مع مسؤولي وزارة التجارة الأمريكية منذ أواخر أغسطس، سعياً إلى الحصول على ترخيص المعدات الإضافية لداليان، لكن الوزارة لم تمنحه بعد. وفي اجتماع خلال الأسبوع السابق لنشر التقرير، تمسك وكيل وزارة التجارة جيفري كيسلر بموقف مفاده أن الولايات المتحدة لن تسمح بمزيد من أدوات تصنيع الرقائق الأمريكية لتحديث المصنع الصيني أو زيادة طاقته، وفق مصدر مطلع. ويعكس هذا الموقف تعارضاً بين حاجة الشركة إلى تحديث إنتاجها في الصين وبين القيود الأمريكية على تصدير تقنيات تصنيع الرقائق. ولم يورد التقرير قراراً نهائياً بشأن طلب الترخيص. كما لم تعلن Solidigm أن خطتها الأمريكية باتت مشروطة رسمياً بموافقة واشنطن؛ الارتباط بين المسارين ورد على لسان مصادر مطلعة.
وتكتسب زيادة الإنتاج في داليان أهمية تمويلية وتشغيلية للمشروع المحتمل في الولايات المتحدة. فقد قال مصدر لرويترز إن توسيع الإنتاج الصيني قد يساعد Solidigm على تمويل منشأة NAND أمريكية، ويوفر جسراً نحو زيادة الإنتاج داخل الولايات المتحدة. وفي المقابل، قالت الشركة إنها لا تزال تستكشف مواقع محتملة حول العالم لبناء مصنع NAND، من دون اختيار مسار محدد. وتؤكد هذه الإفادة أن استثمار نيويورك لا يزال في نطاق الخيارات المطروحة، رغم حجم التمويل الذي تناولته التقارير. لذلك يبقى الترخيص الأمريكي للمعدات عاملاً مؤثراً في مسار التوسع، بينما لا تشير تصريحات الشركة إلى اعتماد نهائي لموقع أو جدول تنفيذ.
تأتي المداولات في وقت تتوقع فيه SK Hynix استمرار شح إمدادات الذاكرة حتى 2030، بسبب صعوبة العمليات المتقدمة وطول الوقت اللازم لبناء منشآت إنتاج جديدة. وفي الربع الثالث من 2026، سجلت الشركة إيرادات بلغت 104.6155 تريليون وون، وربحاً تشغيلياً قدره 83.3338 تريليون وون، وصافي ربح بلغ 39.7756 تريليون وون. وارتفعت الإيرادات 32% والربحية التشغيلية 38% مقارنة بالربع السابق. وقالت الشركة إن شحنات HBM4 بدأت بجدية، وتتوقع أن تتجاوز هذه الرقائق HBM3E في حجم الشحنات والإيرادات خلال الربع الرابع من 2026. وفي المقابل، أوقفت SK Hynix مراجعتها لطرح Solidigm للاكتتاب العام، قائلة إن ظروف الأسواق المالية وعوامل أخرى جعلت المضي في ذلك التوقيت غير ملائم لتحقيق النتيجة المتوقعة.
وعلى صعيد السوق، تراجعت أسهم SK Hynix المدرجة في نيويورك لفترة وجيزة بنحو 1% عقب نشر التقرير عن تأخر التراخيص. وأغلق سهم SKHY عند 152.51 دولار في 3 نوفمبر 2026. وفي مؤشرات النشاط الصيني، سجل مؤشر Caixin/RatingDog الخاص بمديري المشتريات الصناعي 52.0 في أكتوبر، منخفضاً من 52.1 في سبتمبر. أما المؤشر الرسمي للتصنيع فبلغ 49.3 في أكتوبر، بانخفاض 0.8 نقطة مئوية عن الشهر السابق، فيما وصل مؤشر النشاط غير التصنيعي إلى 49.7. وعزا اتحاد الصين للوجستيات والمشتريات ضعف القراءة الرسمية إلى تراجع طلبات التصدير المرتبطة بموسم أعياد الميلاد بعد سبتمبر، وضعف الاستهلاك المحلي عقب عطلة اليوم الوطني؛ وتظهر القراءتان الخاصتان والرسمية اتجاهين مختلفين للنشاط الصناعي في الشهر نفسه.
ومن المقرر صدور القراءة التالية لمؤشر Caixin للخدمات في الصين في 4 نوفمبر 2026 عند 01:45، بينما بلغت القراءة السابقة 51.6. ولا تعرض صفحة التقويم توقعاً للقراءة الجديدة. ويأتي الموعد بعد نشر تقرير تأخر التراخيص، فيما يظل مسار مشروع مصانع NAND في نيويورك مرتبطاً باستكشاف Solidigm لخياراتها وبنتيجة طلب المعدات الإضافية لداليان. ولم تحدد الشركة بعد خطة عمل بعينها أو موقعاً نهائياً للمصنع المحتمل. أما أفق نقص الذاكرة الذي تتوقعه SK Hynix حتى 2030، فيبقي التوسع الإنتاجي جزءاً من خلفية قراراتها الاستثمارية.