إيجارات معدات Anthropic لدى Broadcom تبلغ 161.2 مليار دولار على خمس سنوات
الحقائق الرئيسية
أفصحت Anthropic عن إيجارات إجمالية تقارب 161.2 مليار دولار، باستثناء الفائدة، بموجب عقود تأجير معدات رئيسية مع Broadcom تمتد خمس سنوات، بحسب وثيقة تسجيل أودعتها الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. ويتعلق المبلغ بإيجارات المعدات طوال مدة العقود، ولا يمثل إجمالي التزامات إنفاق Anthropic. وتوضح الوثيقة أن الإيجارات تُسدد على أقساط ربع سنوية، فيما تبدأ التزامات الدفع عادة عندما تصبح معدات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي جاهزة للخدمة في مركز البيانات المعني. ويُظهر هذا الترتيب صلة بين سداد الإيجار وتجهيز القدرة الحاسوبية للاستخدام، بدلاً من بدء الدفعات تلقائياً عند توقيع العقد. وأغلق سهم Broadcom عند 332.87 دولار في 3 نوفمبر، وفق بيانات EL7، بعد إغلاقه عند 322.23 دولار في الجلسة السابقة.
تتيح العقود لـAnthropic الوصول إلى قدرة حوسبة تعتمد على وحدات TPU؛ وبدأ تشغيل جزء من هذه القدرة في 2026، مع توقع بدء تشغيل قدرة إضافية في 2027. وتربط الوثيقة بذلك الالتزامات طويلة الأجل بتوسيع البنية الحاسوبية اللازمة لتشغيل أنظمة الشركة. وفي خلفية هذه الترتيبات، أعلنت بنوك Bank of America وCiti وMorgan Stanley وBlackstone في 26 أكتوبر 2026 معاملة تمويل بقيمة 63 مليار دولار لنشر قدرة حوسبة للذكاء الاصطناعي لصالح Anthropic باستخدام تقنية Broadcom. وقالت Broadcom إن تنفيذ المعاملة سيكون عبر شركة غرض خاص جديدة، تحصل على تمويل ملتزم به لشراء مسرّعات Broadcom XPU وحلول الشبكات ثم تأجيرها إلى Anthropic. ومن المتوقع أن تبدأ عمليات التسليم في 2027، وفق إعلان Broadcom.
وتضع وثيقة Anthropic قيمة الإيجارات في سياق إنفاق تعاقدي إجمالي يقارب 895.4 مليار دولار، يرتبط معظمه بالحوسبة والبنية التحتية، كما في الإفصاح. وأفادت Associated Press بأن هذا الإجمالي يشمل 70 مليار دولار مستحقة خلال الاثني عشر شهراً التالية للإفصاح المحدّث في 2 نوفمبر 2026. وذكرت Anthropic أن نحو 447.5 مليار دولار من الالتزامات متوقع إنفاقها حتى نهاية 2030، بينما يُتوقع إنفاق نحو 447.9 مليار دولار من المتبقي بين 2031 و2045. وبذلك تتوزع الالتزامات التي أعلنتها الشركة على أفق زمني طويل، بالتوازي مع الإنفاق القريب على مراكز البيانات والقدرة الحاسوبية. وتظل قيمة 161.2 مليار دولار محددة بعقود الإيجار مع Broadcom، فيما يعبر رقم 895.4 مليار دولار عن إجمالي أوسع للإنفاق الملتزم به.
جاء الإفصاح عن التزامات البنية التحتية بالتزامن مع توسع سريع في الإيرادات، إذ بلغت إيرادات Anthropic 17 مليار دولار في الربع الثالث من 2026، مقابل 1.4 مليار دولار في الفترة نفسها من 2025. وعلى مدى الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، سجلت الشركة إيرادات قدرها 33.2 مليار دولار، مقارنة بـ2.5 مليار دولار في الفترة المقابلة من 2025. وعزت الشركة نمو الإيرادات إلى إصدارات متتابعة للنماذج والمنتجات، قالت إنها زادت الاستخدام والتبني. لكن الإيرادات الأعلى لم تمنع تسجيل خسارة تشغيلية قدرها 567 مليون دولار في الربع الثالث، بعدما حققت الشركة دخلاً تشغيلياً قدره 974 مليون دولار في الربع الثاني من العام نفسه. ويبرز هذا التباين بين نمو المبيعات والنتيجة التشغيلية في فترة واصلت فيها الشركة توسيع قدرتها الحاسوبية.
وقالت Anthropic إن مصروفات الحوسبة والبنية التحتية بلغت 9.9 مليار دولار في الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، وإن ارتفاع هذه النفقات ارتبط بتسلم القدرة المتعاقد عليها. كما عزت الشركة خسارتها التشغيلية في الربع الثالث أساساً إلى 5.0 مليارات دولار من الحوسبة بموجب التزامات قصيرة الأجل، التي وصفتها بأنها أعلى تكلفة من الحوسبة المماثلة المرتبطة بعقود متعددة السنوات. وأضافت إلى ذلك 2.0 مليار دولار من المصروفات غير النقدية المتصلة ببرنامج مطابقة التبرعات. وتظهر هذه البنود أن تمويل القدرة وتشغيلها يأتيان ضمن مجموعة من التكاليف التي انعكست على نتائج الربع، إلى جانب المصروفات الأخرى التي أوردتها الشركة. وفي الوقت نفسه، يربط إفصاحها بين تسلّم القدرة المتعاقد عليها وارتفاع مصروفات البنية التحتية.
وتصف Anthropic ترتيبات الإيجار بأنها غير قابلة للإلغاء من أي من الطرفين خلال مدة الإيجار، إلا في حالة التعثر. وتضمن Anthropic, PBC التزامات الشركات التابعة، فيما تُستخدم المعدات المؤجرة ضماناً لهذه الالتزامات. وفي نظرتها إلى الطلب، قالت الشركة إن الطلب المستقبلي على أنظمتها المتقدمة للذكاء الاصطناعي مرجح أن يتجاوز العرض المتاح، وإن الوصول إلى الحوسبة قد يصبح العامل المحدد للتوسع. كما تتوقع Anthropic أن يغير التوسع في البنية التحتية نمط تدفقها النقدي، وأن يكون استخداماً كبيراً للنقد الصافي في أنشطة التشغيل والاستثمار في المستقبل المنظور. وتشير هذه النظرة، الواردة في وثيقة التسجيل، إلى أن التوسع في القدرة سيظل مرتبطاً باحتياجات نقدية وتشغيلية ممتدة، بالتوازي مع الجدول الذي يبدأ فيه تشغيل قدرة إضافية في 2027.