Oracle تستهدف جمع 20 مليار دولار من الأسهم والسندات وسط قفزة الإنفاق الرأسمالي
الحقائق الرئيسية
تعتزم Oracle جمع 20 مليار دولار من خلال طرح أسهم وسندات، وفق ما أوردته رويترز في 2 نوفمبر، في خطوة تمويلية تأتي مع توسع سريع في أعمال البنية التحتية السحابية والذكاء الاصطناعي. ويبلغ كل من الطرحين 10 مليارات دولار، بحسب التقرير، فيما حددت الشركة في يوم المستثمر سقف التمويل الإضافي لدورة FY27–FY30 عند 20 مليار دولار. ويشمل السقف 10 مليارات دولار من الأسهم و10 مليارات دولار من إجمالي الدين، مع استثناء إعادة تمويل الديون القائمة. وتفصل هذه الخطة متوسطة الأجل عن الطرحين الواردين في النشرة الأولية، إذ لا تعني قيمة السقف وحدها أن التمويل جُمع بالفعل. وفي المقابل، كانت Oracle قد باعت أسهماً بقيمة 20 مليار دولار قبل العمولات عبر برنامج السوق المفتوحة في الربع الأول من FY27، وهو إصدار سابق مستقل.
تأتي الحاجة إلى التمويل على خلفية نمو قوي في الإيرادات المرتبطة بالسحابة. فقد ارتفعت إيرادات Oracle الإجمالية في الربع الأول من FY27 بنسبة 30% إلى 19.3 مليار دولار، فيما زادت إيرادات السحابة 62% إلى 11.6 مليار دولار. وقالت الشركة إن نمو إيرادات البنية التحتية السحابية بلغ 121%، مدفوعاً بتوسع الطلب على الحوسبة السحابية. كما سجلت أكثر من 30 مليار دولار من عقود الذكاء الاصطناعي السحابية الإضافية خلال الربع، لترتفع الالتزامات المتبقية للأداء إلى 664 مليار دولار. ويمنح تراكم العقود الشركة طلباً متعاقداً عليه لدعم توسع بنيتها، لكنه يأتي بالتوازي مع استثمارات رأسمالية كبيرة.
قفزت النفقات الرأسمالية النقدية إلى 28.499 مليار دولار في الربع الأول من FY27، مقارنة بـ8.502 مليارات دولار في الفترة المقابلة من FY26. وفي إفصاحها عن الوضع المالي في 31 أغسطس 2026، أظهرت Oracle مطلوبات موحدة بقيمة 236.1 مليار دولار، منها 125.3 مليار دولار من الاقتراضات غير المضمونة ذات الأولوية المتساوية مع السندات. ويميز هذا الإفصاح بين إجمالي المطلوبات وبين الاقتراضات، إذ لا تمثل قيمة المطلوبات وحدها حجم الديون. وقالت Oracle إن صافي عائدات التمويل، إن تحقق، سيذهب إلى أغراض مؤسسية عامة تشمل الإنفاق الرأسمالي وسداد الديون والاستحواذات والتوزيعات وإعادة شراء الأسهم. وبذلك لا تخصص الشركة حصيلة الطرح الجديد حصراً لبناء البنية السحابية.
يتألف طرح السندات، وفق تقرير رويترز، من 6 شرائح تستحق بين 2029 و2046، بينها شريحة واحدة بعائد عائم و5 شرائح بعائد ثابت. ولم تكن أسعار الفائدة أو أسعار الإصدار أو عدد الأسهم المطروحة قد تحددت وقت التقرير. وتختلف هذه التفاصيل عن خطة فبراير 2026، حين توقعت Oracle جمع ما بين 45 و50 مليار دولار من العائدات النقدية الإجمالية خلال السنة التقويمية لتمويل توسع البنية التحتية السحابية. وربطت الشركة خطة فبراير ببناء سعة إضافية لتلبية الطلب المتعاقد عليه من كبار عملائها، وسمّت AMD وMeta وNVIDIA وOpenAI وTikTok وxAI ضمنهم. أما استخدامات حصيلة الطرح الحالي فتشمل نطاقاً أوسع من أغراض الشركة العامة.
تراجع سهم Oracle قرابة 6% في جلسة 2 نوفمبر، بعدما كان قد هبط بنحو 33% منذ بداية العام وحتى إغلاق الجمعة 30 أكتوبر، بحسب رويترز. وأظهرت بيانات EL7 أن السهم أغلق عند 130.67 دولاراً في 30 أكتوبر، مقارنة بإغلاق 144.54 دولاراً في 28 أكتوبر. وجاء التحرك في السوق بينما تواصل الشركة الإنفاق بكثافة لمواكبة الطلب على خدمات الذكاء الاصطناعي، مع استمرار نمو عقودها السحابية. وقالت Oracle في يوم المستثمر إن النفقات الرأسمالية ستبلغ ذروتها في FY27–FY28 قبل أن تتراجع في FY29. وتتوقع الشركة أن يدعم هذا الانخفاض تدفقاً نقدياً حراً إيجابياً لا يقل عن 30 مليار دولار في FY29.
حددت Oracle النصف الثاني من FY28 موعداً متوقعاً للتحول إلى تدفق نقدي حر إيجابي، وقالت إن نموها سيصبح ممولاً ذاتياً بدءاً من FY29. وعلى المدى الأبعد، تستهدف الشركة إيرادات إجمالية تبلغ 225 مليار دولار أو أكثر في FY30، مع نمو سنوي مركب يتجاوز 35% بين FY26 وFY30. وتربط هذه الأهداف المالية مسار التوسع الحالي بتراجع الإنفاق الرأسمالي المتوقع بعد فترة الذروة. كما تأتي بعد خطة فبراير التي ركزت على تمويل سعة إضافية للبنية التحتية السحابية لتلبية العقود المبرمة مع العملاء. وتبقى هذه المواعيد والأهداف جزءاً من توقعات الشركة طويلة الأجل.