مارفيل تستحوذ على لومينتوم بصفقة أسهم قيمتها الضمنية 115 مليار دولار

الحقائق الرئيسية

اتفقت مارفيل على الاستحواذ على لومينتوم في صفقة أسهم بالكامل، تمنح مساهمي لومينتوم 4.500 سهم من مارفيل مقابل كل سهم يملكونه، وفق إعلان الشركتين في 2 نوفمبر. وتبلغ القيمة المنشأة الضمنية للصفقة 115 مليار دولار، بما يعادل نحو 1,132 دولاراً لسهم لومينتوم. وتمثل هذه القيمة علاوة تقارب 23.9% مقارنة بسعر الإغلاق غير المتأثر في 28 أكتوبر 2026. وتهدف الصفقة إلى ضم مكونات البنية التحتية للاتصال الضوئي إلى منتجات مارفيل في مجال الشبكات والشرائح المخصصة. لكن إتمامها المستهدف في النصف الأول من 2028 يترك للمساهمين والجهات التنظيمية قرار الموافقة قبل انتقال الملكية.

بعد الإغلاق، يُتوقع أن يمتلك مساهمو مارفيل نحو 67% من الشركة المندمجة، مقابل 33% لمساهمي لومينتوم، على أساس مخفف بالكامل. ويجمع الاتفاق وصلات مارفيل الكهربائية والضوئية ومفاتيح الشبكات ومعالجات إكس بي يو المخصصة وتقنيات توصيلها، مع ليزرات لومينتوم عالية الأداء وأجهزة الإرسال والاستقبال الضوئية ومفاتيح الدوائر الضوئية. كما يضيف نشاط لومينتوم في تصنيع أشباه الموصلات المركبة إلى نطاق التقنيات المجمعة. وتقول الشركتان إن هذا التكامل يوسع السوق الإجمالية القابلة للاستهداف إلى 550 مليار دولار. وتقدران وفورات سنوية متكررة من التكاليف تتجاوز مليار دولار بعد الإغلاق، وتتوقعان أن تعزز الصفقة ربحية سهم مارفيل وفق المقياس غير المتوافق مع المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً في السنة الأولى التالية للإتمام.

وقال الرئيس التنفيذي لمارفيل مات مورفي إن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تشهد «تحولاً معمارياً أساسياً نحو الاتصال الضوئي»، ووصف الفرصة بأنها «تأتي مرة واحدة في كل جيل». ويأتي رهان الصفقة على نمو لومينتوم بعد أن أعلنت الشركة إيرادات بلغت 1,262.6 مليون دولار في الربع الأول من سنتها المالية 2027، المنتهي في 26 سبتمبر 2026. وزادت الإيرادات 25.5% مقارنة بالربع السابق و136.5% على أساس سنوي. وبلغ صافي الدخل وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً 360.3 مليون دولار، أو 3.54 دولار للسهم المخفف. أما صافي الدخل وفق المقياس غير المتوافق مع تلك المبادئ فبلغ 461.1 مليون دولار، وربحية السهم المخفف 4.57 دولار.

امتد النمو إلى قسمي المكونات والأنظمة، مع تسارع أكبر في الأنظمة. سجلت المكونات إيرادات قدرها 754.2 مليون دولار، بزيادة سنوية 98.9%، بينما بلغت إيرادات الأنظمة 508.4 مليون دولار، بنمو 228.8% عن الربع الأول من السنة المالية السابقة. وقالت لومينتوم إن ليزرات الضخ ومفاتيح الدوائر الضوئية كانتا أبرز المساهمين في نمو الربع. وأضافت أنها فازت بمشروعها الكبير الثاني في تقنيات الاتصال الضوئي القريب من الحزمة والضوئيات المدمجة، مدعوماً بالتزامات شراء تتجاوز 5 مليارات دولار. وترى الشركة أن وضوح الطلب على مفاتيح الدوائر الضوئية اتسع، وأن نشاط التبديل الضوئي قد يصبح مصدراً لإيرادات سنوية بمليارات الدولارات.

وفي توجيهها للربع الثاني من السنة المالية 2027، توقعت لومينتوم إيرادات بين 1.575 و1.625 مليار دولار، وهامش تشغيل بين 45.0% و46.0% وفق المقياس غير المتوافق مع المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً. كما توقعت ربحية للسهم المخفف بين 5.90 و6.20 دولار وفق المقياس نفسه. وتحتفظ الشركة بنقد وما يعادله واستثمارات قصيرة الأجل بقيمة 2.0 مليار دولار في نهاية الربع الأول، بعد انخفاض الرصيد 758.8 مليون دولار عن نهاية الربع المالي السابق. ومن جانبها، قالت مارفيل إن إيراداتها الأولية للربع الثالث من السنة المالية 2027 تتماشى مع توجيهها السابق، مع الإبقاء على نقطة المنتصف وتضييق نطاق التوقع من ±5% إلى ±2%. وتوفر هذه التوجيهات مؤشرات تشغيلية قريبة للشركتين في الفترة السابقة للموعد المستهدف للإغلاق.

وأفادت أسوشيتد برس بأن سهم مارفيل انخفض 11.1% وسهم لومينتوم 17.3% يوم الاثنين 2 نوفمبر، عقب إعلان الصفقة. وبعد الإغلاق، سيواصل مات مورفي منصب رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي للشركة المندمجة. وسينضم ثلاثة من أعضاء مجلس لومينتوم، بينهم رئيسها التنفيذي مايكل هيرلستون، إلى مجلس مارفيل الذي يضم حالياً سبعة أعضاء. وتستهدف الشركتان إتمام الصفقة في النصف الأول من 2028، رهناً بموافقة مساهمي الشركتين والجهات التنظيمية واستيفاء شروط الإغلاق المعتادة. وقالت مارفيل إنها تعتزم تقديم بيان تسجيل أسهم وفق النموذج إس-4 إلى هيئة الأوراق المالية الأمريكية، على أن يتضمن بيان الوكالة المشترك للمساهمين ويكون نشرة إصدار الأسهم المستخدمة في الصفقة.