SUNation تودع مسودة تسجيل لاندماج Suniva مع تمويل تصنيع بقيمة 835 مليون دولار
الحقائق الرئيسية
أودعت SUNation Energy مسودة تسجيل سرية لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بشأن اندماجها مع Suniva، في خطوة تتيح بدء المسار التنظيمي للصفقة من دون أن تعني موافقة الهيئة أو إتمام الاندماج. وبحسب بيان الاندماج، تندمج شركة تابعة مملوكة بالكامل لـSUNation في Suniva، التي ستبقى الشركة الناجية والتابعة المملوكة بالكامل لـSUNation. ومن المتوقع أن يعمل الكيان المدمج باسم Suniva، مع استمرار إدراج SUNation في ناسداك كابيتال ماركت. لكن الهيكل القانوني لا يعكس وحده توزيع السيطرة الاقتصادية المتوقع بعد الإغلاق. فوفق صيغة المقابل الواردة في الاتفاق، يُتوقع أن يمتلك مساهمو Suniva السابقون نحو 98.2% من الشركة المدمجة، مقابل نحو 1.8% لمساهمي SUNation السابقين. وتظل النسب قابلة للتعديل تبعاً لصافي النقد لدى SUNation عند الإغلاق.
تستند الصفقة إلى توسيع نشاط Suniva في تصنيع الخلايا الشمسية داخل الولايات المتحدة، وقد أعلنت الشركة إتمام جمع تمويل بقيمة 835 مليون دولار من تمويل الدين والأسهم في 8 سبتمبر 2026 لدعم التوسع. وتشمل الخطة منشأة جديدة في مقاطعة لورينز بولاية ساوث كارولاينا، بقدرة تصنيع مخططة تبلغ 4.5 غيغاواط من خلايا السيليكون أحادية البلورة عالية الكفاءة. وقالت Suniva إن اكتمال المنشأة متوقع في أواخر 2027، على أن تصل إلى التشغيل الكامل في 2028. وتوفر منشأة الشركة العاملة في نوركروس بولاية جورجيا قدرة تصنيع تبلغ 1 غيغاواط، بحسب بيانها. وعند اكتمال التوسع المخطط، تستهدف Suniva رفع إجمالي قدرتها التصنيعية الأمريكية إلى 5.5 غيغاواط. ويبلغ الاستثمار المعلن لمشروع لورينز نحو 600 مليون دولار، مع توقع توفير 564 وظيفة في التصنيع المتقدم.
وعدلت الشركتان بعض شروط الصفقة في سبتمبر، بما في ذلك حد صافي النقد المطلوب من SUNation عند الإغلاق. ورفع التعديل الحد من سالب 1.5 مليون دولار إلى سالب 2.5 مليون دولار، مع خضوعه لتعديلات محتملة مرتبطة بزيادات رأس المال. كما تضمن التعديل زيادة الأسهم المصرح بها في ميثاق SUNation من مليار سهم إلى 1.5 مليار سهم. ويتطلب هذا التغيير موافقة مساهمي الشركة ضمن الموافقات المتصلة بالاندماج. ويعكس تعديل حد النقد أن المقابل المتوقع وتوزيع الملكية يرتبطان بأوضاع SUNation المالية عند الإغلاق. لذلك قد تتغير النسب المشار إليها في اتفاق الاندماج وفق الحساب النهائي لصافي النقد.
تأتي الصفقة فيما تواجه SUNation تراجعاً في الطلب والإيرادات المجمعة من الطاقة الشمسية السكنية على أساس سنوي، بحسب ما قالت الشركة في نتائج الربع الثاني. وربطت SUNation هذا التراجع بفقدان الائتمان الضريبي الفيدرالي السكني 25D اعتباراً من 1 يناير 2026. وقالت إن أنشطة الأعمال التجارية والخدمات والتخزين عوضت جانباً من الأثر. وبلغ صافي خسارة الشركة 3.34 مليون دولار في الربع الثاني من 2026، مقارنة بخسارة قدرها 9.61 مليون دولار في الفترة نفسها من 2025 و4.09 مليون دولار في الربع الأول من 2026. وأشارت الشركة إلى أن مقارنة الربع الثاني على أساس سنوي تأثرت بإعادة تقييم غير نقدية للضمانات بقيمة 7.5 مليون دولار في الربع الثاني من 2025، لم تتكرر في 2026. وسجل سهم SUNation إغلاقاً عند 2.05 دولار في 30 أكتوبر 2026، وفق بيانات EL7.
كان الإغلاق مستهدفاً في النصف الثاني من 2026، لكنه يظل مشروطاً بموافقات المساهمين، وفعالية بيان التسجيل لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات، وموافقة ناسداك، إلى جانب شروط إتمام اعتيادية أخرى. وبذلك لا يثبت إيداع المسودة أن الصفقة ستغلق ضمن الفترة المستهدفة أو أن الموافقات اللازمة قد صدرت. وينص اتفاق الاندماج على إمكان إنهائه إذا لم تُنجز الصفقة بحلول 30 يناير 2027. ويتيح الاتفاق تمديداً محتملاً لمدة 60 يوماً في ظروف محددة. كما يتعين عرض زيادة الأسهم المصرح بها على مساهمي SUNation ضمن الموافقات المتعلقة بالصفقة. وتبقى الخطوات التالية مرتبطة باستكمال المراجعة التنظيمية والتصويت واستيفاء شروط الإغلاق.