42.4 مليار دولار تدفق نقدي حر خارج من Amazon مع هبوط Nasdaq 2.9%
الحقائق الرئيسية
هبط مؤشر Nasdaq المركب 2.9% في جلسة الجمعة 30 أكتوبر، ليغلق عند 25,437 نقطة، في تراجع ربطته تقارير السوق بمخاوف المستثمرين من حجم الإنفاق على الذكاء الاصطناعي والعوائد التي يمكن أن يحققها. وأظهرت نتائج Amazon أن التدفق النقدي الحر المتحرك لاثني عشر شهراً حتى 30 سبتمبر تحول إلى تدفق خارج قدره 42.357 مليار دولار، بعدما كان تدفقاً داخلاً بقيمة 14.788 مليار دولار في الفترة المناظرة السابقة. وفي الجلسة نفسها، أغلق سهم Amazon عند 240.35 دولاراً، مقارنة بـ243.79 دولاراً في اليوم السابق، فيما أنهى سهم Alphabet التداول عند 279.84 دولاراً، بعد 283.82 دولاراً. وجاء هبوط المؤشر بعد تراجعه 7.8% عن أعلى إغلاق قياسي سجله في 6 أكتوبر، بحسب رويترز. كما انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.8% يوم الجمعة، بينما خسر Nasdaq خلال الأسبوع 518.34 نقطة، أو 2%، رغم بقائه مرتفعاً 9.4% منذ بداية العام حتى 30 أكتوبر.
قالت Amazon إن تراجع التدفق النقدي الحر نتج أساساً من زيادة سنوية قدرها 94.8 مليار دولار في مشتريات الممتلكات والمعدات، بعد احتساب عائدات البيع والحوافز. وبلغ الإنفاق النقدي الرأسمالي للشركة 75.9 مليار دولار في الربع الثالث من 2026، مقارنة بـ34.2 ملياراً في الربع المقابل من العام السابق. وأوضحت الشركة أن هذا الإنفاق يعكس بالدرجة الأولى استثمارات في البنية التحتية التقنية، يذهب معظمها لدعم نمو أعمال AWS. وفي الوقت نفسه، ارتفعت مبيعات Amazon الصافية إلى 201.944 مليار دولار في الربع الثالث، من 180.169 ملياراً قبل عام، وزادت مبيعات AWS بنسبة 39% على أساس سنوي. وتضع هذه الأرقام نمو الأعمال السحابية إلى جانب اتساع الإنفاق الرأسمالي، فيما صار حجم النقد المستخدم في التوسع محوراً في قراءة نتائج الشركة.
قالت Amazon إنها تتوقع إنفاقاً نقدياً رأسمالياً يقارب 220 مليار دولار في السنة المالية 2026، وإنه سيزيد بوضوح في 2027، مدفوعاً أساساً باستثمارات البنية التحتية التقنية. وفي تداولات ما قبل افتتاح السوق يوم 30 أكتوبر، تراجع سهم الشركة 6.3% بعدما أعلنت التدفق النقدي الخارج وأشارت إلى زيادة أخرى في الإنفاق الرأسمالي خلال العام التالي، وفق رويترز. وبعد بدء التداول، انخفض السهم 1.4%، بحسب وكالة أسوشيتد برس، التي عزت التراجع إلى أرباح صيفية دون توقعات المحللين. وتجاوز الضغط سهم Amazon إلى أسهم التكنولوجيا عموماً، وسط تساؤلات عن قدرة الإنفاق على توليد أرباح وإنتاجية تبرران الاستثمار. ونقلت أسوشيتد برس مخاوف من أن ارتفاع أسعار الفائدة قد يبطئ أيضاً توسع مراكز البيانات.
في المقابل، سجلت Alphabet نمواً في إيراداتها، إذ ارتفعت إيرادات الربع الثالث 25% إلى 127.6 مليار دولار، بينما زادت إيرادات Google Cloud بنسبة 103% إلى 30.7 مليار دولار بدعم الطلب على البنية التحتية وحلول الذكاء الاصطناعي. وقال الرئيس التنفيذي سوندار بيتشاي إن استثمارات الشركة في الذكاء الاصطناعي تدفع نمو استعلامات البحث، بما فيها الاستعلامات التجارية. وأضاف أن معدل النمو السنوي للاستعلامات بلغ أعلى مستوى له خلال خمس سنوات. لكن سهم Alphabet هبط بأكثر من 12% في 29 أكتوبر، مسجلاً أسوأ يوم له على الإطلاق، بعدما أعلنت الشركة أنها استهلكت نقداً أكثر في الصيف مقارنة بالربيع، وفق أسوشيتد برس. وأغلق السهم في اليوم التالي عند 279.84 دولاراً، مواصلاً الانخفاض مقارنة بإغلاقه السابق.
وامتدت المخاوف إلى الإنفاق المشترك لأكبر شركات التكنولوجيا، إذ قالت المحللة إيبك أوزكاردسكايا من Swissquote إن Amazon وGoogle وMicrosoft وMeta أنفقت مجتمعة أكثر من 200 مليار دولار في الربع الثالث لتقديم نمو الحوسبة السحابية. وحذرت من أن ارتفاع تكاليف التمويل قد يقلص الأموال المتاحة للتوسع وسداد الديون. وكانت عقود Nasdaq الآجلة قد هبطت بأكثر من 2% يوم 30 أكتوبر مع تجدد القلق من تكلفة بناء بنية الذكاء الاصطناعي والمدة اللازمة لتحقيق عوائدها، بحسب رويترز. وأشارت بيانات LSEG التي أوردتها رويترز إلى توقعات بزيادة أسعار الفائدة بأكثر من 50 نقطة أساس بحلول منتصف 2027. وتبقى أرقام الإنفاق الرأسمالي التي أعلنتها Amazon للعامين 2026 و2027، إلى جانب مسار إيرادات السحابة، من أبرز مؤشرات المتابعة في النتائج المقبلة.