Strategy تسجل دخلاً تشغيلياً قياسياً قدره 20.91 مليار دولار في الربع الثالث
الحقائق الرئيسية
أعلنت Strategy في 29 أكتوبر نتائج الربع المالي الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2026، مسجلة دخلاً تشغيلياً قدره 20.91 مليار دولار وصافي دخل بلغ 19.53 مليار دولار. وجاء الدخل التشغيلي مقارنة بـ3.89 مليار دولار في الربع الثالث من 2025، فيما تضمنت نتائجه مكاسب بقيمة 20.91 مليار دولار من الأصول الرقمية. وتعكس الأرقام أثر تغير قيمة حيازات البيتكوين في حسابات الشركة، لا نمو نشاطها التشغيلي المعتاد وحده. وقال رئيس مجلس الإدارة مايكل سايلور في بيان النتائج: «نحن في بداية السوق الصاعدة التالية للبيتكوين». وأضاف أن البنوك تتبنى البيتكوين وأن الطلب المؤسسي عاد.
بلغت ربحية السهم المخففة 44.75 دولاراً، مقارنة بـ8.42 دولاراً قبل عام، فيما ارتفع صافي الدخل من 2.79 مليار دولار في الربع الثالث من 2025 إلى 19.53 ملياراً. وبلغ صافي الدخل العائد إلى المساهمين العاديين 19.12 مليار دولار بعد احتساب 419.6 مليون دولار من توزيعات الأسهم الممتازة. وتبرز هذه الأرقام اتساع الفارق بين الربحية المحاسبية وأداء الإيرادات خلال الفترة. فقد سجلت الشركة إيرادات قدرها 125.4 مليون دولار، بانخفاض 3% من 128.7 مليون دولار قبل عام. وبلغ مجمل الربح 89.6 مليون دولار، بهامش 71%.
تُلزم القواعد المحاسبية الأمريكية التي أشارت إليها الشركة بقياس البيتكوين بالقيمة العادلة في نهاية الفترة، وإثبات مكاسب أو خسائر تغير القيمة في صافي دخل الفترة. لذلك قد تتضمن الأرباح مكاسب غير محققة مرتبطة بسعر الأصل، ولا تعني بالضرورة تدفقات نقدية أو دخلاً متكرراً من النشاط. وعلى الرغم من ارتفاع البيتكوين 43% في الربع الثالث، أفادت Strategy بأن مقياس العائد الخاص بها للبيتكوين كان سالباً منذ بداية 2026 عند 3.7%. كما سجلت مقياس BTC Gain انخفاضاً قدره 24,947 بيتكوين، وبلغ BTC Dollar Gain سالب 2.03 مليار دولار منذ بداية العام. وتضع هذه المقاييس نمو قيمة الحيازات في سياق مقاييس الشركة المختلفة لأداء البيتكوين.
أعلنت Strategy امتلاك 848,517 بيتكوين حتى 25 أكتوبر، بزيادة 26% منذ بداية العام، وقدرت القيمة السوقية للحيازات بـ68.90 مليار دولار. وقالت الشركة إن سهمها ارتفع 76% في الربع الثالث، متجاوزاً مكاسب البيتكوين البالغة 43% في الفترة نفسها. وبعد إعلان النتائج، تراجع السهم 2.6% في تداولات ما بعد الإغلاق يوم 29 أكتوبر إلى 137.91 دولاراً، بحسب Investing.com. وفي بيانات EL7، أغلق البيتكوين عند 77,991.89 دولاراً في 29 أكتوبر و77,368.77 دولاراً في 30 أكتوبر. وتُظهر هذه التحركات أن مكاسب الربع لم تمنع تراجعاً في التداولات اللاحقة للإعلان.
بلغت النقدية وما يعادلها 2.50 مليار دولار في 30 سبتمبر، ارتفاعاً من 1.71 مليار دولار في 30 يونيو. كما ارتفعت الاستثمارات قصيرة الأجل إلى 3.40 مليار دولار من 736.1 مليون دولار خلال الفترة نفسها. وبحسب الشركة، وصل الاحتياطي النقدي المخصص لتغطية التزامات التوزيعات والفوائد إلى 5.07 مليار دولار حتى 25 أكتوبر، بما يوفر تغطية قدرها 3.4 سنوات. وتعتزم Strategy تحويل توزيعات السهم الممتاز STRC إلى دفعات يومية اعتباراً من 1 نوفمبر 2026. وستبدأ التوزيعات اليومية لأسهم STRF وSTRK وSTRD في 1 يناير 2027.
وعلى صعيد الإدارة، يتنحى أندرو كانغ عن منصب المدير المالي في 5 نوفمبر 2026، على أن يتولى رضا فيراستيه المنصب اعتباراً من 1 يناير 2027. وفيما يخص السهم، أبقت Cantor Fitzgerald تصنيفها عند «زيادة الوزن» وسعرها المستهدف عند 208 دولارات، وفق Investing.com، بعد استضافة سايلور في بوسطن في 28 أكتوبر. كما أورد الموقع أن تغييرات MSCI قد تعرض شركات لا تملك أصولاً تشغيلية جوهرية لاحتمال الاستبعاد من المؤشرات. ومن المتوقع صدور القائمة النهائية في 11 نوفمبر، على أن تسري التغييرات بعد 30 نوفمبر. وقد تصل التدفقات السلبية المحتملة إذا استُبعدت Strategy من مؤشرات رئيسية إلى 8.8 مليار دولار، وفق التقدير الذي نقله Investing.com.