GLPI تستحوذ على عقار لينكولن مقابل 700 مليون دولار وتؤجره إلى Bally’s
الحقائق الرئيسية
أتمت شركة Gaming and Leisure Properties، المعروفة اختصارًا بـGLPI، في 11 فبراير 2026 شراء الأصول العقارية لمنتجع Twin River Lincoln في رود آيلاند من Bally’s، ضمن صفقة بيع وإعادة استئجار. وقالت Bally’s في إفصاحها إن الصفقة وفرت لها إجمالي مقابل قدره 700 مليون دولار قبل مصروفات المعاملة والمخصصات الضريبية. وفي المقابل، تدفع الشركة إيجارًا نقديًا سنويًا أوليًا قدره 56 مليون دولار عن العقار. وأكدت GLPI أن العقار أصبح الأصل الخامس ضمن عقد الإيجار الرئيسي الثاني مع Bally’s. وقالت الشركة إن تغطية الإيجار التقديرية للمحفظة بعد الإضافة تبلغ 2.20 مرة. وتفصل الصفقة ملكية العقار عن تشغيل المنتجع، إذ تملك GLPI الأصول العقارية بينما تستأجرها Bally’s.
تمثل حصيلة البيع مصدرًا للسيولة في وقت تستهدف فيه Bally’s إعادة ترتيب ديونها. وقالت الشركة إن جزءًا من السيولة المتاحة من الصفقة، إلى جانب حصيلة قرض لأجل، سيُستخدم لسداد كامل قروضها لأجل القائمة البالغة 1.47 مليار دولار. وتستحق تلك القروض في 2028، بحسب إفصاح Bally’s. ووصفت الشركة المقابل البالغ 700 مليون دولار بأنه قبل مصروفات المعاملة والمخصصات الضريبية، ما يعني أن الرقم لا يمثل صافي المتحصلات بعد هذه البنود. وتستمر Bally’s في تشغيل العقار بموجب عقد الإيجار المبرم مع GLPI، بما يضيف التزامًا إيجاريًا طويل الأجل إلى جانب خفض الدين المستهدف. وتتركز هنا المفاضلة المالية للصفقة في توفير نقد فوري مقابل التزامات إيجار متواصلة.
يمنح عقد Bally’s Master Lease II المستأجر مدة أولية قدرها 15 عامًا، تليها أربعة خيارات تجديد، مدة كل منها خمس سنوات. ولا يتضمن العقد خيار شراء، وفق تقرير GLPI ربع السنوي. كما ترتبط زيادات الإيجار السنوية بمؤشر أسعار المستهلك، ضمن حد أدنى يبلغ 1% وحد أقصى يبلغ 2%، على أن يبلغ المؤشر عتبة 0.5% لتطبيق الزيادة. وتحدد هذه الشروط مدة العلاقة الإيجارية وآلية تعديل قيمتها، إلى جانب الإيجار النقدي الأولي البالغ 56 مليون دولار سنويًا. وبذلك تستند العوائد العقارية المتوقعة لـGLPI إلى دفعات إيجارية تعاقدية، فيما تظل Bally’s مسؤولة عن الاستئجار طوال مدة العقد ما لم تنطبق شروط التجديد أو أحكامه الأخرى.
قالت GLPI في إفصاحها عن الربع الأول إن الاستحواذ معزز فورًا للأموال المعدلة من العمليات لكل سهم، وأضاف أصلًا وصفته بأنه متميز في سوق ألعاب رود آيلاند. وأشارت الشركة إلى أن العقار انضم إلى محفظتها في سوق وصفته بالصحي. وتُظهر نتائج GLPI للربع الثالث من 2026 أن الأموال المعدلة من العمليات لكل سهم عادي مخفف ووحدة OP/LTIP بلغت 1.04 دولار، مقارنةً بـ0.97 دولار في الربع المقابل من 2025. وتعكس هذه الأرقام أداء المؤشر المالي خلال الربعين، بينما كان وصف الاستحواذ بأنه معززًا فورًا صادرًا عن GLPI في وقت إعلان الصفقة. ولم تُنسب الزيادة الفصلية في المؤشر إلى صفقة لينكولن وحدها في الإفصاح المقدم. وتوفر هذه البيانات سياقًا لأداء الشركة بعد إتمام الاستحواذ من دون فصل أثر الصفقة عن بقية أعمالها.
يقع العقار في لينكولن بولاية رود آيلاند، وتبلغ مساحة الألعاب فيه 188,070 قدمًا مربعة، بحسب التقرير السنوي لـBally’s عن 2025. ويشير التقرير إلى أن سنة بناء العقار هي 2004، ويصنفه منتجع كازينو. وتمنح هذه الخصائص الصفقة قاعدة عقارية قائمة ضمن سوق الألعاب في الولاية، بدل أن تكون استثمارًا في مشروع جديد قيد الإنشاء. وبالنسبة إلى GLPI، أضاف الاستحواذ الأصل إلى عقد الإيجار الرئيسي الثاني مع Bally’s، فيما واصلت Bally’s تشغيل المنتجع بموجب إعادة الاستئجار. وأُنجز البيع وإعادة الاستئجار في فبراير 2026، لذلك فإن الصفقة خبر عن معاملة مكتملة وليست استحواذًا جديدًا يجري في نوفمبر.