ACCO ترفع نمو المبيعات المتوقع إلى 6% وربحية السهم إلى 1.02 دولار في 2026

الحقائق الرئيسية

رفعت ACCO Brands توقع نمو المبيعات المعلنة في السنة المالية 2026 إلى 4.0%–6.0%، وربحية السهم المعدلة إلى 0.98–1.02 دولار، بحسب نتائجها المنشورة في 29 أكتوبر. ويتضمن نطاق المبيعات ربعاً واحداً من المبيعات المتوقعة لأعمال Trust التي استحوذت عليها الشركة، بينما تشمل توقعات ربحية السهم منفعة قدرها 0.12 دولار من استردادات الرسوم الجمركية. كما رفعت الشركة توقع التدفق النقدي الحر للسنة إلى نحو 100 مليون دولار، وتتوقع أن تبلغ الرافعة المالية الموحدة نحو 3.5 مرة في نهاية العام. ويأتي تحديث التوقعات بعد توجيه صدر في يوليو وتضمن نمواً للمبيعات بين 2.0% و5.0% وربحية معدلة بين 0.87 و0.91 دولار. وكانت الشركة تتوقع حينها تدفقاً نقدياً حراً بين 75 و85 مليون دولار.

جاء رفع التوقعات فيما سجلت الشركة مبيعات فصلية أقل على أساس المقارنة، إذ بلغ صافي مبيعات الربع الثالث 380.3 مليون دولار، منخفضاً 0.9% من 383.7 مليون دولار قبل عام. وتراجعت المبيعات المقارنة 6.2%، وهو ما فاق أثر نمو قدره 4.9% من استحواذ EPOS و0.4% من تحسن العملات الأجنبية. وقالت الشركة إن ضعف ملحقات التكنولوجيا ارتبط بتحديات واسعة في القطاع عالمياً. وفي المقابل، وصفت موسم العودة إلى المدارس إجمالاً بأنه إيجابي، مع تسجيل مبيعات أكثر في الربع الثاني. وقال الرئيس التنفيذي إن النتائج استفادت من موسم قوي في أمريكا الشمالية والمكسيك ومن استقرار اتجاهات حلول أماكن العمل، وإن العمليات الأساسية جاءت متوافقة مع التوقعات.

تباين الأداء بين قطاعي الشركة؛ فقد انخفضت مبيعات الأمريكتين 3.4% إلى 219.8 مليون دولار من 227.6 مليوناً قبل عام. وارتفعت مبيعات القطاع الدولي 2.8% إلى 160.5 مليون دولار مقارنة بـ156.1 مليوناً، لكن المبيعات المقارنة تراجعت 6.0% في القطاعين. ويعكس ذلك اختلافاً بين الأرقام المعلنة، التي تتأثر بالاستحواذات والعملات، وأداء المبيعات المقارنة خلال الفترة. وكانت المبيعات المعلنة في النصف الأول قد ارتفعت 6.5% إلى 758.8 مليون دولار، بينما انخفضت المبيعات المقارنة 2.5%. وقالت الشركة إن قوة الطلب على فئات التعلم والإبداع في الأمريكتين ونمو المكسيك حدّا آنذاك من أثر ضعف ملحقات التكنولوجيا وتراجع الطلب العالمي على حلول أماكن العمل.

ارتفع الدخل التشغيلي المعدل في الربع الثالث إلى 47.8 مليون دولار من 39.2 مليوناً قبل عام، وقالت الشركة إن وفورات التكاليف أسهمت في التحسن، مع ضغط من مزيج منتجات أقل ملاءمة. وبلغ صافي الدخل 11.5 مليون دولار مقابل 4.0 ملايين في الفترة المقابلة، فيما زاد صافي الدخل المعدل إلى 27.2 مليون دولار من 19.5 مليوناً. وصعدت ربحية السهم المعدلة إلى 0.28 دولار من 0.21 دولار. وعزت الشركة جزءاً من النتيجة إلى استردادات الرسوم الجمركية، التي دعمت الدخل التشغيلي الموحد بمقدار 15.1 مليون دولار. وبلغت منفعتها 0.11 دولار للسهم، كما رفعت هامش التشغيل المعدل الموحد 400 نقطة أساس خلال الربع.

أُغلقت صفقة الاستحواذ على Trust في 1 أكتوبر، وهي شركة تحقق إيرادات سنوية تقارب 100 مليون دولار. وتتوقع ACCO أن يكون أثر الصفقة إيجابياً بدرجة محدودة على ربحية السهم المعدلة خلال أول 12 شهراً بعد إتمامها. وقال الرئيس التنفيذي إن الصفقة ستوسع منصة ملحقات التكنولوجيا إلى مبيعات سنوية تقارب 500 مليون دولار على أساس افتراضي. وتوقعت الشركة كذلك تحقيق وفورات تكلفة بنحو 5–8 ملايين دولار خلال 18 شهراً من الإتمام. ويضع ذلك دمج العلامات التجارية وتحقيق التآزر ضمن الخطوات المقبلة للشركة، في وقت قالت فيه إن تحديات قطاع ملحقات التكنولوجيا ضغطت على المبيعات المقارنة.

بلغ التدفق النقدي الحر منذ بداية العام 89.0 مليون دولار حتى 30 سبتمبر، مقابل 25.8 مليون دولار في الفترة المقابلة من 2025، وشمل 21.3 مليون دولار من استردادات الرسوم. وبلغت الرافعة المالية الموحدة 3.6 مرة في نهاية سبتمبر، مقارنة بتوقع الشركة بلوغ نحو 3.5 مرة في نهاية 2026. ورفع تحديث النتائج توقع التدفق النقدي الحر لكامل السنة إلى نحو 100 مليون دولار، بدلاً من نطاق يوليو البالغ 75–85 مليون دولار. وأعلنت الشركة في 23 أكتوبر توزيعاً نقدياً ربع سنوي قدره 0.075 دولار للسهم. ويستحق التوزيع للمساهمين المسجلين في 20 نوفمبر، على أن يتم دفعه في 9 ديسمبر 2026.

تحرك سهم ACCO إلى 5.50 دولار عند إغلاق جلسة 30 أكتوبر، مرتفعاً 26.15% عن إغلاق الجلسة السابقة البالغ 4.36 دولار، وفق صفحة علاقات المستثمرين. وجاءت الحركة بعد تحديث التوقعات المنشور في 29 أكتوبر، الذي جمع بين مبيعات متوقعة من Trust ومنفعة استردادات الرسوم ضمن تقدير ربحية السهم. وتُظهر الأرقام الفصلية في الوقت نفسه انخفاض المبيعات المقارنة، مقابل تحسن الربح التشغيلي المعدل وصافي الدخل. ويأتي موعد استحقاق التوزيع النقدي في 20 نوفمبر، بينما حددت الشركة موعد الدفع في 9 ديسمبر. أما وفورات تكلفة Trust التي أعلنتها الشركة، فتستهدف تحقيقها خلال 18 شهراً من إتمام الصفقة.