التضخم الألماني يتباطأ إلى 2.8% في أكتوبر مع تراجع التضخم الأساسي

الحقائق الرئيسية

تباطأ التضخم الألماني وفق المؤشر المنسق لأسعار المستهلكين إلى 2.8% على أساس سنوي في أكتوبر 2026، في تقدير أولي نشرته هيئة الإحصاء الاتحادية «ديستاتيس». وانخفض المؤشر 0.1% عن سبتمبر، بحسب الهيئة. وتراجع المؤشر الألماني لأسعار المستهلكين 0.2% على أساس شهري، وفق التقدير الأولي أيضاً. وتضع هذه القراءات صورة الأسعار في أكبر اقتصاد أوروبي أمام تباطؤ في الزيادة السنوية، بالتزامن مع انخفاض شهري في المؤشرين. ولا تتضمن البيانات الواردة توقعاً موثقاً للسوق يمكن مقارنة القراءة به.

كان التراجع الأوضح في التضخم الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، إذ انخفض إلى 2.1% سنوياً في أكتوبر من 2.4% في كل من يوليو وأغسطس وسبتمبر، وفق «ديستاتيس». ويقدم هذا القياس قراءة عن مسار الأسعار بعيداً عن هذين المكونين المتقلبين، بينما تظل بيانات أكتوبر أولية. وفي تفاصيل المكونات، تباطأ ارتفاع أسعار الخدمات إلى 2.5% سنوياً من 2.7% في سبتمبر. كما تباطأ ارتفاع أسعار السلع إلى 3.0% من 3.8% في الشهر السابق. ويشير تراجع المعدلين إلى أن الزيادة السنوية في أسعار الخدمات والسلع هدأت معاً بين سبتمبر وأكتوبر.

لم يتوقف ارتفاع أسعار الطاقة، لكنه تباطأ إلى 12.2% سنوياً في أكتوبر من 14.9% في سبتمبر، بحسب بيانات «ديستاتيس» الأولية. ويظل هذا المكون مرتفعاً مقارنة بوتيرة زيادة أسعار الخدمات والسلع في أكتوبر. ويأتي ذلك بينما يتجاوز التضخم العام في منطقة اليورو هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2% في الأمد المتوسط، بحسب ما أوردته «رويترز». وقالت الوكالة إن هذا الارتفاع «مقلق» وإنه سيعزز الدعوات إلى رفع أسعار الفائدة. وأضافت أن الزيادة المحدودة في التضخم الأساسي تشير إلى أن تكاليف الطاقة لم تُحدث بعد آثاراً ثانوية واسعة.

وتأتي قراءة الأسعار الألمانية بعد نمو الناتج المحلي الإجمالي 0.2% في الربع الثالث مقارنة بالربع الثاني، وفق التعديل السعري والموسمي والتقويمي، بحسب «ديستاتيس». وعلى أساس سنوي، ارتفع الناتج 1.2% بعد تعديل الأسعار والتقويم، مقارنة بالربع الثالث من 2025. وتوفر بيانات النمو خلفية اقتصادية متزامنة مع تقدير التضخم الأولي، لكنها لا تغير من كون قراءة أكتوبر قابلة للمراجعة. وقد أعلنت الهيئة أن النتائج النهائية لمؤشري أسعار المستهلكين الألماني والمنسق عن الشهر نفسه ستصدر في 11 نوفمبر 2026. وعند نشرها، ستتيح الأرقام النهائية مراجعة التقدير الأولي للتضخم الشهري والسنوي.

ومن المواعيد القريبة أيضاً مشاركة رئيس البنك المركزي الألماني يواخيم ناغل في حوار للسياسة النقدية في البرلمان الألماني يوم 2 نوفمبر، وفق جدول البنك المركزي الألماني. ويحدد الجدول خطاباً معلناً لناغل في فعالية للبنك يوم 3 نوفمبر بعنوان «شجاعة من أجل مزيد من أوروبا». كما يحل التقدير الأولي لتضخم منطقة اليورو في أكتوبر في 4 نوفمبر، بحسب موعد يوروستات الوارد في تصحيح المسودة. أما اجتماع السياسة النقدية المقبل لمجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي فموعده 17 ديسمبر في فرانكفورت، ويعقبه مؤتمر صحفي. ويظل اتجاه قرار الفائدة مرتبطاً بتقييم المجلس للتضخم في منطقة اليورو، فيما تكتفي القراءة الألمانية الحالية بإظهار تباطؤ أولي في أكتوبر.