Brightspeed تتهيأ لإفلاس محتمل في ديسمبر مع هبوط إيراداتها 8.7% إلى 386 مليون دولار
الحقائق الرئيسية
تتهيأ Brightspeed لاحتمال تقديم طلب إفلاس في وقت مبكر من ديسمبر، في ظل تراجع السيولة وسعيها للحصول على تمويل جديد من مقرضيها الحاليين، وفق تقرير لصحيفة «وول ستريت جورنال» استند إلى أشخاص مطلعين على الأمر. ويضع التقرير احتمال الإفلاس إلى جانب مساعي التمويل الجارية، من دون أن يعني أن الشركة اتخذت قراراً نهائياً بالتقدم بطلب. ولم يحدد التقرير فصلاً بعينه من قانون الإفلاس. وتأتي هذه التطورات فيما تواجه الشركة تراجعاً في الإيرادات وتحذيراً بشأن قدرتها على مواصلة أعمالها. وقالت الصحيفة إن Brightspeed تسعى إلى «رأس مال جديد من المقرضين الحاليين» مع تناقص سيولتها.
بلغت إيرادات الشركة 386 مليون دولار في الربع الثاني من 2026، بانخفاض 8.7% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، بحسب أشخاص مطلعين نقلت عنهم «بلومبرغ». وفي إفصاح للمستثمرين، حذرت Brightspeed من وجود شك جوهري في قدرتها على الاستمرار كمنشأة مستمرة، وفق «بلومبرغ». ويعكس التحذير ضغطاً يتجاوز البحث عن تمويل لتوسيع الشبكة، إذ يضع قدرة الشركة على مواصلة عملياتها موضع تساؤل. وتدعم Apollo Global Management الشركة، التي تعمل على توسيع شبكة الألياف مع تراجع إيراداتها. ولم تقدم المعلومات المتاحة تفاصيل إضافية عن أسباب انخفاض الإيرادات في الربع.
واجهت Brightspeed صعوبة في جمع تمويل من مستثمرين جدد عبر تسهيل مدعوم بتدفقات الاشتراكات النقدية من شبكة الألياف الجديدة، بحسب «وول ستريت جورنال». وكانت الشركة تسعى إلى التمويل لمواصلة توسيع الشبكة، فيما اتجهت إلى طلب تمويل جديد من مقرضيها الحاليين. وقالت «بلومبرغ» إنها كانت تبحث أيضاً خيارات تمويل لتعزيز ميزانيتها العمومية، من بينها التوريق المدعوم بالأصول. وتبرز هذه المساعي أن خطة التوسع تحتاج إلى مصادر تمويل بينما تتراجع السيولة، لكن المصادر لا تفيد بأن خياراً تمويلياً قد أُنجز. كما لا تثبت أن الشركة حسمت مسار إعادة هيكلة قضائية.
تُجرى بالتوازي محادثات بشأن ديون الشركة البالغة 10 مليارات دولار. فقد وقّع مستشارو مجموعة من الدائنين اتفاقات سرية مع Brightspeed لمناقشة سبل التعامل مع هذا الدين، بحسب «بلومبرغ»، في تقرير مؤرخ حتى 1 أكتوبر 2026. وفي ذلك التاريخ، كانت معظم الأوراق المالية للشركة تتداول قرب مستويات متعثرة، وفق «بلومبرغ». وتوفر هذه المؤشرات سياقاً لمحادثات الدائنين ومساعي الشركة للتمويل، لكنها لا تحدد نتيجة تلك المحادثات. كما لا يعني توقيع الاتفاقات السرية أن الدائنين والشركة توصلوا إلى اتفاق لإعادة هيكلة الالتزامات.
تتمحور خطة Brightspeed التشغيلية حول بناء شبكة ألياف واسعة لخدمة المجتمعات الريفية والضواحي في 20 ولاية أمريكية، وفق تعريف الشركة لنطاق أعمالها. وفي أبريل 2026 قالت إنها تجاوزت ثلاثة ملايين موقع مهيأ للألياف، وإنها تستهدف الوصول إلى أربعة ملايين منزل بحلول نهاية العام، مع خطة أبعد من خمسة ملايين موقع. كما قالت إن 2026 سيكون العام الثاني على التوالي الذي تبني فيه أكثر من مليون وصلة ألياف. وتربط الشركة توسع الشبكة بتوفير الإنترنت للمجتمعات التي تخدمها، فيما ترتبط حاجتها إلى التمويل باستمرار البناء. ويضع ذلك خطط التوسع المعلنة في مواجهة ضغوط السيولة والبحث عن مصادر تمويل جديدة.
سبق أن اعتمد توسع Brightspeed على تمويلات كبيرة. ففي أغسطس 2025 أعلنت الشركة تسعير إصدار رأسمالي بقيمة 1.65 مليار دولار لدعم بناء الشبكة، بعد إصدار سندات بقيمة 575 مليون دولار في يونيو من العام نفسه وجمع 3.7 مليارات دولار في أغسطس 2024؛ وكانت الألياف قد تجاوزت 2.3 مليون موقع بحلول أغسطس 2025. وعند تقييم صفقة الاستحواذ في 2022، توقعت «إس آند بي» أن يبلغ الدين المعدل إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك نحو 7 أمثال في ذلك العام، وأن يرتفع إلى نطاق منتصف 8 أمثال في 2023. وقالت الوكالة حينها إن الشركة قد تحتاج إلى تمويل إضافي خلال عامين بسبب خطط البناء والسيولة. ويشير تقييمها أيضاً إلى أن نحو 97% من البنية التي استحوذت عليها كانت قائمة على النحاس، مع إنفاق رأسمالي متوقع يقارب مليار دولار سنوياً خلال العامين التاليين، وربطت تحسن الإيرادات باختراق للألياف يتجاوز 35%.