AB InBev ترفع التوزيع المرحلي إلى 0.40 يورو وتبقي نمو EBITDA عند 4%–8%
الحقائق الرئيسية
أعلنت AB InBev في 29 أكتوبر نتائج الربع الثالث، ووافقت على توزيع مرحلي قدره 0.40 يورو للسهم عن السنة المالية 2026، مقارنة بـ0.15 يورو للسهم عن 2025. وأبقت الشركة توقعها لنمو EBITDA في 2026 عند 4% إلى 8%، وهو النطاق الذي قالت إنه يتماشى مع توقعاتها للمدى المتوسط. وارتفعت ربحية السهم الأساسية المعدلة 22.4% إلى 1.21 دولار، من 0.99 دولار في الربع المقابل من 2025. وعلى أساس العملة الثابتة، بلغ نمو ربحية السهم 13.9%. وتجمع النتائج بين زيادة الأرباح والتوزيع النقدي وبين تفاوت أداء الأحجام بين الأسواق والمنتجات.
زادت الأحجام الإجمالية 0.4% في الربع الثالث، مع تراجع أحجام البيرة 0.1% وارتفاع أحجام المنتجات غير البيرة 4.0%. وعزت الشركة نمو الإيرادات إلى إدارة الإيرادات ومزيج المنتجات، مع مساهمة من المنتجات الفاخرة وفئة Beyond Beer. وارتفعت إيرادات علاماتها الرئيسية مجتمعة 7.7%، بينما زادت إيرادات البيرة الخالية من الكحول 35% وإيرادات Beyond Beer بنسبة 19%. وقال الرئيس التنفيذي إن الشركة سجلت نمواً في الأحجام للربع الثالث على التوالي. وأضاف أن أحجام الربع الثالث بلغت مستويات قياسية في 15 سوقاً. وقدّرت الشركة أنها اكتسبت حصة سوقية أو حافظت عليها في نحو ثلثي أسواقها خلال الربع.
في المقابل، تراجعت أحجام الشركة في الصين 16.8% خلال الربع الثالث. وقالت AB InBev إنها أدارت مستويات المخزون في صناعة صعبة، تأثرت بطقس غير اعتيادي واستمرار ضعف قنوات الاستهلاك خارج المنزل. وأظهر ذلك تفاوتاً بين نمو الأحجام الإجمالي للشركة وانكماش أحد أسواقها الرئيسية. وعلى مستوى الفترة الممتدة، بلغت ربحية السهم الأساسية 3.40 دولار في الأشهر التسعة الأولى من 2026، مقابل 2.78 دولار في الفترة المقابلة من 2025، بزيادة 22.2%. وتأتي هذه المحصلة مع نمو سنوي في ربحية السهم خلال الربع الثالث، رغم التراجع الحاد للأحجام في الصين.
زاد EBITDA بنسبة 3.9% في الربع الثالث، وقالت الإدارة إن الزيادة جاءت رغم رفع الإنفاق على المبيعات والتسويق لتنشيط المنصات الرئيسية، إلى جانب ضغوط تكاليف السلع. وأشارت رويترز، في تقرير نشرته عبر MarketScreener، إلى ارتفاع تكاليف السلع والتوزيع والنقل في أسواق رئيسية تشمل الولايات المتحدة وأوروبا وجنوب أفريقيا. وفي تلك الأسواق، أضاف الاستثمار في المبيعات والتسويق ضغطاً على الأرباح. وقالت الشركة إن الانضباط في المصروفات العامة خفف بعض الضغوط. ويأتي نمو EBITDA الفصلي البالغ 3.9% إلى جانب توقع الشركة أن ينمو المؤشر بين 4% و8% في السنة المالية 2026.
وكانت الشركة قد أعلنت في سبتمبر 2026 مستهدفاً متوسط الأجل لنمو EBIT بين 5% و9%. وهذا المستهدف منفصل عن توقع 2026 الذي أكدت الشركة أنه يقيس نمو EBITDA بين 4% و8%. أما للمساهمين، فرفع مجلس الإدارة التوزيع المرحلي للسنة المالية 2026 إلى 0.40 يورو للسهم، من 0.15 يورو للسهم عن 2025. وحددت الشركة 23 نوفمبر 2026 موعداً لدفع توزيعات أسهمها المدرجة في يورونكست. كما أعلنت أن برنامج إعادة شراء الأسهم البالغ 6 مليارات دولار، والذي أُعلن في 30 أكتوبر 2025، بلغ 2.6 مليار دولار من عمليات الشراء المكتملة حتى 26 أكتوبر 2026.
وتراجع سهم AB InBev بنسبة 3.4% إلى 70.64 يورو في التداولات المبكرة يوم 29 أكتوبر بعد صدور النتائج. وأفاد تقرير Investing.com بأن ربحية السهم الأساسية البالغة 1.21 دولار تجاوزت متوسط توقعات المحللين البالغ 1.15 دولار. وجاء هبوط السهم رغم تجاوز هذا التقدير، فيما أورد التقرير أيضاً أن الإيرادات تخطت متوسط توقعات المحللين. وبذلك تزامن رد فعل السوق السلبي مع نمو ربحية السهم المعدلة وتحسن التوزيع المرحلي. وتبقى توقعات الشركة للسنة المالية 2026 عند نمو EBITDA بين 4% و8%.