إيرادات Alignment Healthcare ترتفع 36.7% إلى 1,358.3 مليون دولار في الربع الثالث

الحقائق الرئيسية

أعلنت Alignment Healthcare في 29 أكتوبر نتائج الربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2026، مسجلة إيرادات بلغت 1,358.3 مليون دولار، بزيادة 36.7% عن الفترة المقابلة من العام السابق، حين بلغت 993.7 مليون دولار. وقالت الشركة إن عدد أعضاء خططها الصحية وصل إلى نحو 301,200 في نهاية الربع، مرتفعاً 31.2% على أساس سنوي. لكن اتساع النشاط تزامن مع تحول الشركة إلى خسارة صافية قدرها 8.052 مليون دولار، مقارنة بدخل صافٍ بلغ 3.729 مليون دولار قبل عام. وبلغت خسارة السهم المخففة 0.04 دولار، مقابل ربح 0.02 دولار في الربع الثالث من 2025. وقال الرئيس التنفيذي جون كاو إن نمو العضوية والإيرادات «يعكس استمرار الطلب على منتجات Alignment وخدماتها»، مضيفاً أن اتجاهات التكاليف الطبية جاءت أعلى من المتوقع.

وتجاوزت الإيرادات تقدير المحللين البالغ 1.31 مليار دولار، بينما جاءت خسارة السهم البالغة 0.04 دولار مطابقة لتوقعاتهم، بحسب Investing.com. ورغم نمو الإيرادات، ارتفع الربح الإجمالي المعدل إلى 142.2 مليون دولار، بزيادة 11.6% عن العام السابق، فيما سجلت الشركة خسارة تشغيلية قدرها 3.8 مليون دولار. وكان الربح الإجمالي المعدل قد بلغ 127.5 مليون دولار، والدخل من العمليات 7.7 مليون دولار في الربع الثالث من 2025. أما الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك فبلغت 21.8 مليون دولار، بهامش 1.6%، منخفضة 32.8% سنوياً. وتظهر المقارنة أن نمو الإيرادات لم يمنع تراجع مؤشرات الربحية التشغيلية عن مستويات العام الماضي.

وعزت الشركة ضغط التكاليف إلى عوامل عدة انعكست في نسبة المنافع الطبية، التي بلغت 89.5% على أساس الربح الإجمالي المعدل، بارتفاع نحو 240 نقطة أساس على أساس سنوي. وقالت إن النسبة تأثرت بموسمية الجزء D وتوقيت الاستثمارات السريرية، إلى جانب ارتفاع تكاليف الاستئنافات والنزاعات. وأضافت أن تكاليف الحالات الكارثية ومرافق التمريض الماهر زادت خلال الربع. وكان نمو العضوية قد بلغ 25.9% في الربع الثالث من 2025، حين وصلت إلى نحو 229,600 عضو؛ وارتفعت العضوية في الربع الحالي إلى 301,200 مع استمرار توسع قاعدة الخطط. وقال كاو إن الشركة تتبنى نهجاً حذراً للربع الرابع، «وتخفض توقعاتنا في ضوء الضغوط الحالية».

وعلى مستوى السنة المالية 2026، رفعت الشركة توجيهها للإيرادات والعضوية، مشيرة إلى استمرار زخم المبيعات، لكنها خفضت توقعاتها للربح الإجمالي المعدل والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بسبب التكاليف الطبية الأعلى التي سجلتها في الربع الثالث. ويضع التوجيه المحدّث الإيرادات عند 5,245 مليون دولار على الأقل، والعضوية عند 305,000 عضو على الأقل. وفي المقابل، حدد الربح الإجمالي المعدل عند 575 مليون دولار على الأقل، والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك عند 100 مليون دولار على الأقل. وتُظهر المقارنة بين التوجيهين أن الشركة رفعت توقعاتها للنشاط التجاري، فيما خفضت تقديراتها للربحية بفعل المصروفات الطبية. ويبدأ التسجيل المفتوح لخطط Medicare Advantage لعام 2027 في 15 أكتوبر وينتهي في 7 ديسمبر 2026، خلال فترة تواصل فيها الشركة تسويق خططها.

أما الربع الرابع، فتتوقع الشركة إيرادات لا تقل عن 1,316 مليون دولار، وربحاً إجمالياً معدلاً لا يقل عن 104 ملايين دولار، مع عضوية لا تقل عن 305,000 عضو. ويضع جدول التوجيه الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك عند 28 مليون دولار بالسالب أو مستوى أكثر سلبية، أي إن التقدير ليس سقفاً للخسارة. وتبلغ توقعات المحللين لإيرادات الربع الرابع 1.33 مليار دولار، مقارنة بتوجيه الشركة البالغ نحو 1.32 مليار دولار، وفق Investing.com. كما قدّر المحللون إيرادات 2026 عند 5.22 مليار دولار، مقابل توجيه الشركة البالغ 5,245 مليون دولار. وعقدت الشركة اتصالها لمناقشة النتائج والتوقعات في 29 أكتوبر عند الخامسة مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

وفي تداولات السهم، أظهرت بيانات EL7 إغلاقاً عند 8.18 دولار في 28 أكتوبر، قبل إعلان النتائج، ثم إغلاقاً عند 8.06 دولار في 23 أكتوبر. وذكر Investing.com أن السهم أغلق جلسة 29 أكتوبر عند 8.06 دولار، ثم تراجع 10.67% بعد الإغلاق إلى 7.20 دولار. وبحسب الموقع، جاء تحرك ما بعد الإغلاق بعد إعلان الشركة نتائجها وتوجيهاتها، التي جمعت بين تجاوز تقديرات الإيرادات وخفض توقعات الربحية السنوية. وتوقعت مراكز خدمات Medicare وMedicaid زيادة صافية متوسطة في مدفوعات Medicare Advantage للخطط لعام 2027 بنسبة 2.48%، أو أكثر من 13 مليار دولار. وكانت الوكالة قد توقعت زيادة متوسط المدفوعات بنسبة 5.06% في 2026 مقارنة بعام 2025.