Nvidia تدرس ضمان قروض بمليارات الدولارات لمركز بيانات بقدرة 460 ميغاواط
الحقائق الرئيسية
تجري Nvidia محادثات لتقديم ضمانات ائتمانية بمليارات الدولارات لقروض تمول إنشاء مركز بيانات بقدرة 460 ميغاواط، بحسب تقرير نقلته Newsquawk عن The Information في 29 أكتوبر. ولم يُعلن عن اتفاق نهائي، كما لم تُكشف قيمة الضمانات أو شروطها. ويأتي الحديث عن التمويل في وقت تتوسع فيه Nscale في عقود الحوسبة المخصصة للذكاء الاصطناعي، وتحتاج إلى تمويل البنية التحتية اللازمة لتنفيذها. ولا يحدد تقرير المحادثات موقع المركز، ولا يثبت أنه المنشأة الثانية التي ناقشتها Nscale مع Anthropic في تقرير منفصل. لذلك تبقى ضمانات القروض المقترحة مساراً تمويلياً قيد البحث، منفصلاً عن العقود الموقعة أو الصفقات التي لا تزال قيد التفاوض.
في 19 أكتوبر، أفادت Reuters بأن Nscale تجري محادثات لبيع Anthropic قدرة حوسبة في منشأة ثانية بحرم Monarch في فرجينيا الغربية، وأن تفاصيل المحادثات قد تتغير. وقال مصدر للوكالة إن المنشأة المقترحة ستوفر 460 ميغاواط من قدرة الحوسبة باستخدام رقائق Vera Rubin من Nvidia. ولم تؤكد الشركتان التقرير لرويترز. وتشابه رقم القدرة مع ما ورد في تقرير الضمانات لا يكفي لاعتبار المركزين مشروعاً واحداً، إذ لم يحدد التقرير الأول موقع المركز الذي ستدعم قروضه. كما أن المحادثات بشأن عقد الحوسبة الثاني لا تزال منفصلة عن اتفاقيات الخدمات التي وقعتها Nscale مع Anthropic في أغسطس.
وقعت Nscale في 25 أغسطس أربع اتفاقيات منفصلة لتقديم بنية GPU مخصصة إلى Anthropic في حرم Monarch. وتنص الاتفاقيات على مدفوعات إجمالية محتملة تصل إلى نحو 44.6 مليار دولار، رهناً باستيفاء متطلبات التسليم وتوافر الخدمة. لكن نشرة Nscale المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية قالت إن الشركة لم تكن قد حصلت، حتى تاريخ النشرة، على التزامات تمويل ملزمة لتمويل تنفيذ تلك الاتفاقيات. وأوضحت الشركة أنها تعمل على خطة تمويل تشمل مصادر متعددة. وتسمح شروط الاتفاقيات بإنهائها إذا لم تحصل Nscale على التمويل المؤهل بحلول الموعد النهائي أو موعد لاحق يتفق عليه الطرفان، ما يجعل تأمين التمويل مرتبطاً مباشرة باستمرار الالتزامات التعاقدية.
وتبرز نتائج Nscale المالية الفارق بين حجم العقود والإيرادات التي تحققت حتى الآن. فقد سجلت الشركة إيرادات قدرها 140.6 مليون دولار في النصف الأول من 2026، مقارنة مع 10.4 ملايين دولار في الفترة نفسها من 2025، بزيادة سنوية بلغت 1,252%. وعزت الشركة هذا النمو إلى حد كبير إلى إتاحة عمليات نشر جديدة للعملاء. وتُظهر الأرقام أن توسيع القدرة الحاسوبية وتسليمها للعملاء يظلان ضروريين لتحويل الاتفاقيات إلى إيرادات. وفي هذا السياق، أعلنت Nscale في 31 أغسطس إغلاق تسهيلات قروض لأجل مسحوبة مؤجلاً بإجمالي التزامات يقارب 3 مليارات دولار، لتمويل نشر بنية GPU في موقعين بالولايات المتحدة.
وتشمل التسهيلات التي أعلنتها Nscale تمويلاً يصل إلى 1.85 مليار دولار لموقع Ward County في تكساس، وما يصل إلى 1.2 مليار دولار لموقع Madison في نورث كارولاينا. وتختلف هذه القروض المعلنة عن ضمانات Nvidia المحتملة لمركز البيانات موضوع المحادثات، لكنها تبين أن الشركة تستخدم أكثر من مسار لتمويل نشر بنيتها التحتية. وعلى مستوى أوسع، أفصحت Nvidia في تقريرها الفصلي عن مذكرات تفاهم مع مزودي رأس مال لإنشاء منصات تمويل مستقلة للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وقالت الشركة إن هذه المنصات صُممت لحشد أكثر من 500 مليار دولار من رأس المال الخارجي بمرور الوقت. وأضافت أن ترتيبات أولية كهذه قد لا تصل إلى اتفاقات نهائية، وأن الدعم المحتمل قد يقتصر على القيمة المتبقية لمشروعات محددة.
وتواجه خطط التوسع مخاطر مرتبطة بتوافر الكهرباء ومواعيد تشغيل المنشآت. وذكرت Reuters أن Microsoft انسحبت من اتفاق كان سيجعلها المستأجر الرئيسي لمركز Nscale في إسيكس، بعد أن أُبلغت بأن إمدادات الكهرباء للموقع قد لا تبدأ قبل ثلاثينيات هذا القرن. وأكدت Microsoft استمرار شراكتها مع Nscale، لكن تأخر الطاقة يسلط الضوء على تحدي تحويل مشروعات مراكز البيانات إلى قدرة متاحة في الوقت المطلوب. كما أشارت Reuters إلى أن مخاوف المستثمرين من التوسع الممول بالديون تعززت مع هبوط سهم منافسة Nscale، CoreWeave، وسط قلق بشأن ديونها البالغة 50 مليار دولار. وأغلق سهم Nvidia عند 213.66 دولاراً في 29 أكتوبر، بعد إغلاقه عند 215.38 دولاراً في الجلسة السابقة.