Pelthos تمنح مساهمي Castle Creek حصة 32.5% ضمن صفقة اندماج لتوسيع علاجات الجلد
الحقائق الرئيسية
أعلنت Pelthos Therapeutics في 30 أكتوبر 2026 اتفاقاً للاندماج مع Castle Creek Biosciences، يقضي بأن تصبح Castle Creek شركة تابعة لـPelthos عبر عمليتي اندماج، رهناً باستيفاء شروط الإغلاق. وبموجب الاتفاق، يحصل مساهمو Castle Creek عند الإغلاق على 5.2 مليون سهم من أسهم Pelthos، بما يعادل نحو 32.5% من أسهم الشركة على أساس التخفيف الكامل. ويعتمد جزء آخر من المقابل على تقدم أصل Castle Creek الرئيسي D-Fi، إذ ينص الاتفاق على إصدار ما يصل إلى 5.8 مليون سهم إضافي عند موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية على العلاج، مع خضوع ذلك لمعايير التطوير والمبيعات. كما يشمل الاتفاق مدفوعات مرحلية تصل إلى 300 مليون دولار. قالت الشركتان إن الصفقة تجمع منصتيهما لتطوير علاجات للأمراض الخطيرة التي تصيب الجلد، لكن الصفقة لم تكن قد أُغلقت عند الإعلان.
وتتوزع المدفوعات المرحلية على 50 مليون دولار مرتبطة بتحقيق نقاط محددة في المرحلة الثالثة من التجارب السريرية، وما يصل إلى 250 مليون دولار إضافية مرتبطة بأول بيع تجاري وبمراحل محددة من صافي المبيعات. ويربط هذا الهيكل قسماً من المقابل بنتائج التطوير، ثم بقدرة العلاج على الوصول إلى السوق وتحقيق مبيعات. أما الأسهم الإضافية، التي قد تصل إلى 5.8 مليون سهم، فترتبط بموافقة الإدارة الأمريكية على D-Fi، إلى جانب معايير التطوير والمبيعات الواردة في الاتفاق. بذلك يجمع المقابل بين إصدار أسهم عند الإغلاق وبين أسهم ومدفوعات لا تستحق إلا عند بلوغ شروط لاحقة. وتبلغ المدفوعات النقدية المرحلية القصوى 300 مليون دولار، منها شريحة مرتبطة بتجارب المرحلة الثالثة وشريحة تجارية مرتبطة بالإطلاق والمبيعات.
تصف Castle Creek علاج D-Fi، المعروف أيضاً باسم FCX-007 أو دابوسيماغين أوتوفيتسيل، بأنه علاج جيني تجريبي قائم على خلايا ذاتية المنشأ، تطوره لعلاج انحلال البشرة الفقاعي الحثلي. ويُعد هذا الأصل محوراً رئيسياً في المقابل المشروط، إذ ربط الاتفاق إصدار الأسهم الإضافية بموافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية عليه، وربط جزءاً من المدفوعات بمراحل التطوير والبيع. وبحسب Castle Creek، ينتج المرض عن طفرات في جين COL7A1، ويمكن أن يسبب هشاشة الجلد والفقاعات والجروح. ويضيف تركيز Castle Creek على العلاج الخلوي والجيني قدرات إلى منصة Pelthos القائمة، وفقاً لما أعلنته الشركتان. وتستهدف الصفقة، بحسب مبرراتهما، أمراضاً جلدية خطيرة، مع توجيه D-Fi إلى حالة نادرة ذات مظاهر جلدية مؤلمة.
وقالت Castle Creek إن D-Fi حصل على تصنيفات من إدارة الغذاء والدواء تشمل دواءً يتيماً ومرضاً نادراً للأطفال والمسار السريع والعلاج التجديدي المتقدم. ولا تعني هذه التصنيفات، بحسب الشركة، أن العلاج أُجيز للتسويق؛ إذ تظل مرشحاتها العلاجية تجريبية وغير معتمدة للبيع. ويضع هذا التمييز مسار التطوير والموافقات التنظيمية في صلب الصفقة، إلى جانب تحقيق نقاط التجارب السريرية المطلوبة. ومن الناحية المؤسسية، وافق مجلسا إدارة الشركتين على الصفقة، ومن المتوقع أن يتألف مجلس إدارة الشركة المجمعة من 10 أعضاء، بينهم عضوان يعيّنهما Castle Creek. وتخضع الصفقة أيضاً لموافقة مساهمي Castle Creek، فضلاً عن شروط الإغلاق المعتادة.
توقعت الشركتان إتمام الصفقة بحلول نهاية الربع الأول من 2027، على أن يظل الإغلاق مرهوناً بشروطه، وفي مقدمتها موافقة مساهمي Castle Creek. وفي سوق الأسهم، أظهرت بيانات EL7 أن سهم PTHS أغلق عند 16.54 دولار في 29 أكتوبر، مقارنة بإغلاق بلغ 15.74 دولار في 28 أكتوبر. وسبقت بيانات الإغلاق المتاحة إعلان الاتفاق المؤرخ في 30 أكتوبر، ولذلك لا توثق حركة السهم عقب الإعلان. ولم تتضمن بيانات 29 أكتوبر سعراً أعلى أو أدنى خلال الجلسة. ومن ثم لا تدعم الأرقام المتاحة وصف الصفقة بأنها أدت إلى هبوط السهم.