أرباح Arthur J. Gallagher المعدلة تنمو 25% في الربع الثالث مع توسع الإيرادات 18%
الحقائق الرئيسية
أعلنت Arthur J. Gallagher في 29 أكتوبر نتائج الربع المنتهي في 30 سبتمبر 2026، وقال رئيسها التنفيذي إن صافي الأرباح المعدل وEBITDAC المعدل ارتفعا 25% على أساس سنوي. وسجلت الإيرادات المجمعة لقطاعي الوساطة وإدارة المخاطر نموًا بلغ 18%، شمل نموًا عضويًا قدره 5%. وذكر الرئيس التنفيذي أن الزيادة في EBITDAC المعدل تمثل الربع السادس والعشرين على التوالي من النمو ذي الرقمين. لكن الأرقام المعلنة للأرباح تختلف عن المعدلة؛ فقد بلغ صافي الأرباح المعلن 406 ملايين دولار، مقابل 273 مليونًا في الربع الثالث من 2025. وارتفعت ربحية السهم المخففة المعلنة إلى 1.55 دولار من 1.04 دولار، بحسب بيان الشركة المنشور عبر PR Newswire.
بلغت الإيرادات قبل التعويضات 3.93 مليارات دولار، مقارنة بـ3.325 مليارات قبل عام، فيما وصلت الإيرادات الإجمالية إلى 3.976 مليارات دولار من 3.365 مليارات. وسجل قطاع الوساطة إيرادات قدرها 3.473 مليارات دولار وصافي أرباح بلغ 515 مليونًا. أما قطاع إدارة المخاطر، فحقق إيرادات بقيمة 457 مليون دولار وصافي أرباح قدره 61 مليونًا. وعلى مستوى الوساطة، نما إجمالي الإيرادات العضوي 5%، مع زيادة 4% في العمولات والرسوم الأساسية و14% في الإيرادات التكميلية. وظلت الإيرادات المشروطة دون تغير عضوي، بحسب جدول الشركة، ما يضع نمو القطاع العضوي عند مستوى أدنى من نمو الإيرادات المجمعة البالغ 18%.
جاءت النتائج في وقت كان المستثمرون يراقبون فيه قدرة الشركة على مواصلة النمو مع دمج استحواذها الأكبر، وسط تباطؤ أسعار التأمين التجاري. وبلغت قيمة الاستحواذ على AssuredPartners، وفق تقرير لرويترز نقلته Investing.com، 13.5 مليار دولار. وكانت الشركة قد أغلقت الاستحواذ في 18 أغسطس 2025، وتستبعد أرقام النمو العضوي للفترتين المقارنتين إيرادات AssuredPartners، بحسب توضيح الشركة. وفي الربع الثالث من 2026، أغلقت Gallagher خمسة استحواذات بإيرادات سنوية مقدرة للأعمال المستحوذ عليها بلغت 102 مليون دولار. وفي الفترة المقابلة من 2025، أغلقت ستة استحواذات بإيرادات سنوية مقدرة بلغت 3.036 مليارات دولار. وعلى مدى الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر، سجلت الشركة 19 استحواذًا بإيرادات سنوية مقدرة قدرها 209 ملايين دولار، مقابل 25 استحواذًا و3.390 مليارات دولار في الفترة المقارنة.
وخفضت الإدارة في تحديث للمستثمرين أواخر سبتمبر توقعها لنمو الوساطة العضوي للعام بأكمله إلى نحو 5%، من 5.5% سابقًا. وكان هذا التعديل يأتي في سياق تباطؤ أسعار التأمين التجاري، بينما أشار تقرير رويترز إلى أن استيعاب استحواذ AssuredPartners كان موضع متابعة للمستثمرين. وعلى صعيد المصروفات، قالت Gallagher إن نسبة مصروفات التشغيل المعلنة انخفضت 0.4 نقطة مئوية مقارنة بالربع الثالث من 2025. وعزت الشركة الانخفاض أساسًا إلى تراجع تكاليف دمج الاستحواذات والتكاليف المرتبطة بالقوى العاملة. وقلصت استثمارات تقنية إضافية أثر هذا الانخفاض جزئيًا، بحسب بيان النتائج.
وعلى مستوى الأشهر التسعة الأولى من 2026، بلغ صافي الأرباح المعلن 1.553 مليار دولار، مقابل 1.350 مليار في الفترة نفسها من 2025. وأعلنت الشركة توزيعات قدرها 0.70 دولار للسهم في الربع الثالث، مقارنة بـ0.65 دولار قبل عام. كما أعادت شراء نحو 0.4 مليون سهم مقابل نحو 100 مليون دولار خلال الربع. وخلال الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر، بلغ إجمالي ما أعادت الشركة شراءه نحو 2.7 مليون سهم بقيمة تقارب 580 مليون دولار. وأغلق سهم AJG عند 260.42 دولار في 28 أكتوبر، وفق بيانات EL7. وكان مقررًا عقد اتصال لمناقشة النتائج في 29 أكتوبر عند 5:15 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، مع إتاحة تسجيله للإعادة لمدة لا تقل عن 90 يومًا.
وقبيل الإعلان، توقع المحللون ربحًا قدره 2.99 دولار للسهم وإيرادات تبلغ 3.98 مليارات دولار، مقارنة بربحية سهم بلغت 2.84 دولار وإيرادات قدرها 3.95 مليارات في الربع السابق. وذكرت Investing.com أن ربحية السهم المعدلة للربع الثالث بلغت 3.00 دولارات، متجاوزة التقدير بفارق طفيف. وقدرت الإيرادات الفعلية في التقرير نفسه عند 3.92 مليارات دولار، دون تقدير المحللين البالغ 3.98 مليارات. وتختلف هذه المقارنة عن أرقام صافي الأرباح وربحية السهم المخففة المعلنة الواردة في بيان الشركة. وبذلك أظهرت النتائج نموًا قويًا في الأرباح المعلنة والمعدلة، إلى جانب فجوة بين نمو الإيرادات المجمعة والنمو العضوي، فيما يظل توقع الوساطة العضوي السنوي الذي خفضته الإدارة خلفية مهمة لقراءة الأداء.