مساهمو Core Scientific يرفضون صفقة CoreWeave المقدرة بنحو 9 مليارات دولار
الحقائق الرئيسية
رفض مساهمو Core Scientific اتفاق الاستحواذ المقترح من CoreWeave في اجتماع خاص عُقد في 30 أكتوبر 2025، ما دفع الشركة إلى إنهاء الاتفاق فورًا، بحسب إفصاحها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية. وكانت الصفقة ستجمع شركتين تعملان في البنية التحتية للحوسبة عالية الأداء والذكاء الاصطناعي، وقدّرت CoreWeave قيمة حقوق الملكية فيها بنحو 9 مليارات دولار عند إعلان الاتفاق في يوليو. لكن المقترح لم يحصل على موافقة المساهمين اللازمة، ليُغلق بذلك مسار الاستحواذ في يوم التصويت. وأظهرت النتيجة معارضة واسعة بين الأسهم التي صوّتت، فيما امتنعت مجموعة أخرى عن التصويت. وجاء القرار بعد اعتراض مستشاري تصويت ومساهمين على قيمة العرض وقدرة Core Scientific على مواصلة العمل مستقلة.
صوّت 20,752,327 سهمًا لمصلحة الاندماج، مقابل 203,451,498 سهمًا ضده، وامتنع أصحاب 21,588,639 سهمًا، وفق الإفصاح الرسمي. وكان في تاريخ السجل 307,355,193 سهمًا قائمًا ومستحقًا للتصويت، فيما حضر الاجتماع أو مثّل بالوكالة 245,792,464 سهمًا، أي نحو 79.97% من القوة التصويتية، بما حقق النصاب القانوني. وتُظهر هذه الأرقام أن رفض الصفقة لم يكن نتيجة غياب النصاب، بل جاء بعد تصويت فعلي على المقترح. وأوصت مؤسسة ISS بالتصويت ضد الاتفاق، معتبرة أن Core Scientific حققت نجاحًا ملحوظًا كشركة مستقلة ويمكنها مواصلة العمل منفردة. كما قالت Bloomberg إن مستشاري التصويت رأوا أن العرض يقلل من قيمة شركة مراكز البيانات.
نص الاتفاق المعلن في يوليو على مبادلة كل سهم من Core Scientific بـ0.1235 سهم جديد من الفئة A في CoreWeave. وقدّر الإعلان قيمة حقوق الملكية الإجمالية بنحو 9 مليارات دولار استنادًا إلى أسعار 3 يوليو 2025، بينما مثّلت نسبة المبادلة نحو 20.40 دولارًا للسهم الواحد من Core Scientific وفق سعر إغلاق CoreWeave في ذلك اليوم. غير أن هذه القيمة لم تكن مضمونة عند إتمام الصفقة، لأن نسبة المبادلة كانت ثابتة بينما يتغير سعر سهم CoreWeave؛ وبالتالي كان المقابل الفعلي سيتحرك مع سعره. وقبل التصويت، قالت CoreWeave إن مستشاري التصويت لم يشككوا في الجدوى الاستراتيجية للصفقة، لكنها أقرت بأن توصياتهم استندت بدرجة كبيرة إلى سعر سهم Core Scientific ومخاطر خطتها المستقلة. كما جادلت الشركة بأن عدم ظهور مشترٍ آخر منذ اتصالها الأول في يونيو 2024 يدعم منطق العرض، وأكد رئيسها التنفيذي أنه لن تكون هناك زيادة في السعر.
كانت هذه المحاولة الثانية لشراء Core Scientific بعد عرض أولي في أوائل 2024 بقيمة مليار دولار، رُفض حينها، وفق Axios. وتعود العلاقة التجارية بين الشركتين إلى يونيو 2024، حين تعاقدت Core Scientific على توفير نحو 200 ميغاواط من البنية التحتية لاستضافة عمليات الحوسبة عالية الأداء لدى CoreWeave. وفي الشهر نفسه، قدمت CoreWeave عرضًا غير ملزم للاستحواذ على جميع الأسهم القائمة على أساس مخفف بالكامل مقابل 5.75 دولارات للسهم نقدًا، بحسب بيان Core Scientific. ثم استؤنفت المحادثات في صيف 2025 قبل التوصل إلى اتفاق المبادلة المعلن في يوليو. وأعلنت Two Seas Capital، أكبر مساهم خارجي في Core Scientific، معارضتها للصفقة، كما أوصى مستشارا التصويت Glass Lewis وISS برفضها.
تحرك سهم Core Scientific بصورة متقلبة يوم التصويت: ارتفع في البداية 2.25%، ثم تراجع لاحقًا 3.75% إلى 20.10 دولار، وفق بيانات نقلها Investing.com. ورغم التراجع، بقي السهم أعلى من القيمة الضمنية للصفقة، التي تراوحت بين 16.50 و17 دولارًا وفق سعر سهم CoreWeave وقت التغطية. وبعد إعلان النتيجة، قالت CoreWeave إن الشراكة التجارية بين الشركتين ستستمر، وإن استراتيجيتها لم تتغير. وأضافت أنها ستواصل تنفيذ خارطة طريقها والانفتاح على فرص اندماج واستحواذ استراتيجية، وقالت إنها تحترم رأي مساهمي Core Scientific وتتطلع إلى مواصلة الشراكة التجارية. وبقيت Core Scientific شركة مدرجة في ناسداك تحت الرمز CORZ، فيما قالت CoreWeave إن الشركتين ستواصلان التعاون في فرص مشتركة.