First Solar تخفض توقعات مبيعات 2026 إلى 4.6–4.9 مليار دولار رغم نمو أرباحها الفصلية
الحقائق الرئيسية
خفضت First Solar توقعاتها لمبيعات 2026 وحجم الوحدات المبيعة، بعدما سجلت مبيعات صافية قدرها 1.23 مليار دولار في الربع الثالث، بانخفاض 23% على أساس سنوي، وفق بيان الشركة في 29 أكتوبر. وعزت الشركة التراجع الفصلي أساساً إلى انخفاض حجم الوحدات المبيعة لأطراف ثالثة. وفي المقابل، ارتفع صافي الدخل إلى 571 مليون دولار، أو 5.30 دولار للسهم المخفف، من 456 مليون دولار و4.24 دولار للسهم في الربع المقابل من 2025. كما بلغ Adjusted EBITDA نحو 744 مليون دولار، مقارنة بـ671 مليوناً قبل عام. وجاءت النتائج بمزيج متباين: ربحية أعلى من توقعات المحللين، في مقابل مبيعات دون تقديراتهم، بالتزامن مع خفض التوجيهات السنوية.
بلغت ربحية السهم المخففة 5.30 دولار، متجاوزة تقدير المحللين البالغ 4.67 دولار، بينما جاءت المبيعات عند 1.23 مليار دولار مقارنة بتوقعات بلغت 1.28 مليار دولار، بحسب Investing.com. وارتفع هامش الربح الإجمالي إلى نحو 58%، بزيادة تقارب 20 نقطة مئوية عن الربع الثالث من 2025. وربط تقرير Investing.com تحسن الهامش بزيادة حصة الوحدات الأمريكية في المزيج، وانخفاض تكاليف الشحن وعدم الاستغلال والرسوم. لكن تفوق الربحية لم يواكبه نمو في الإيرادات، إذ انخفضت المبيعات السنوية مع تراجع حجم الوحدات المبيعة لأطراف ثالثة. وبعد إعلان النتائج، هبط السهم 2.2% في التداولات بعد الإغلاق إلى 173 دولاراً، من إغلاق الجلسة النظامية عند 176.89 دولاراً في 29 أكتوبر.
خفضت الشركة نطاق المبيعات الصافية المتوقع لعام 2026 إلى 4.6–4.9 مليار دولار من 4.9–5.2 مليار دولار، وقلصت توقعاتها لـAdjusted EBITDA إلى 2.55–2.75 مليار دولار من 2.6–2.8 مليار دولار. كما أصبح نطاق حجم الوحدات المتوقع 16.0–17.0 غيغاواط، بعد أن كان 17.0–18.2 غيغاواط؛ والحد الأدنى السابق كان 17.0 غيغاواط. وشمل التعديل أيضاً الإنفاق الرأسمالي، الذي خفضت الشركة نطاقه إلى 0.6–0.8 مليار دولار من 0.8–1.0 مليار دولار. وقالت الإدارة إن توقعات العام المعدلة تعكس حجماً أقل للوحدات المبيعة في الهند، ووحدات Series 6 الدولية، والتشطيب الأمريكي، مع خفض مقابل في الإيرادات وAdjusted EBITDA. وأضافت أن توقع المبيعات المحلية في الهند انخفض بنحو 0.7 غيغاواط.
تتوقع First Solar أن تتراوح مبيعات الوحدات في الربع الرابع بين 4.3 و5.3 غيغاواط، منها 3.4–4.3 غيغاواط من عملياتها التصنيعية الأمريكية، وأن يبلغ Adjusted EBITDA بين 643 و843 مليون دولار. وعلى مستوى الطلبيات، بلغ سجل المبيعات المتعاقد عليها 44.0 غيغاواط في 30 سبتمبر 2026. وقالت الإدارة إن العملاء يتجهون بدرجة أكبر إلى عقود مرتبطة بمشروعات محددة وجداول تسليم معلومة، وهو ما يعزز اليقين في تخصيص الوحدات لكنه قد يبطئ نمو سجل العقود متعدد السنوات. وانخفض صافي النقد إلى 1.5 مليار دولار في نهاية سبتمبر، من 2.4 مليار دولار في 31 ديسمبر 2025. وعزت الشركة ذلك إلى احتياجات رأس المال العامل والإنفاق الرأسمالي، مع تعويض جزئي من متحصلات ائتمانات 45X واستردادات رسوم IEEPA.
وأجاز مجلس الإدارة برنامجاً لإعادة شراء أسهم تصل قيمته إلى 500 مليون دولار، يسري فوراً ولا يتضمن تاريخ انتهاء محدداً، فيما لا يلزم الشركة بشراء كمية بعينها. وربط الرئيس التنفيذي مارك ويدمار توجه الشركة بالسياسة الصناعية الأمريكية، قائلاً إن «المادة 232 تمثل تغيراً هيكلياً في طريقة تعامل الولايات المتحدة مع تصنيع الطاقة الشمسية». وقالت الإدارة إن نحو 80% من بصمتها التصنيعية العالمية للوحدات سيكون في الولايات المتحدة بحلول 2027. وفي الهند، تتوقع الشركة إنتاجاً من الوحدات المكتملة بين 2.2 و2.6 غيغاواط في 2027، مع بدء تحويل المنشأة إلى Series 7 في الربع الأول من ذلك العام. أما منشأة ماليزيا، فتتوقع الإدارة اتخاذ قرار بشأن تشغيلها بكامل طاقتها أو قربها البالغة 120 غيغاواط سنوياً، أو وقف الإنتاج، في النصف الأول من 2027.
حددت الشركة مكالمة مناقشة نتائج الربع الثالث في 29 أكتوبر 2026 عند الساعة 4:30 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، وأعلنت إتاحة إعادة البث حتى 28 نوفمبر 2026. ويضع موعد المكالمة مناقشة النتائج والتوجيهات في يوم الإعلان نفسه. ويأتي خفض توقعات المبيعات وحجم الوحدات في وقت تعتمد فيه الشركة على زيادة وزن التصنيع الأمريكي في بصمتها المستقبلية. وتُظهر توقعات الهند للعام المقبل حجم الإنتاج المتوقع بالتزامن مع تحويل المنشأة إلى Series 7. كما تظل خيارات التشغيل في ماليزيا ضمن القرارات المنتظرة في النصف الأول من 2027، بحسب ما نقلته الإدارة في مكالمة النتائج.