569 مليون يورو خفضاً في قيمة حصة بويغ في تي إف 1 مع تراجع الإعلانات الخطية
الحقائق الرئيسية
أعلنت مجموعة بويغ أنها ستسجل خفضاً غير نقدي بقيمة 569 مليون يورو في قيمة حصتها في تي إف1، ضمن نتائج الأشهر التسعة الأولى من 2026. ويعادل المبلغ كامل الشهرة المرتبطة بهذه الحصة، بحسب بيان المجموعة. ويأتي القرار بعد تراجع حاد في إيرادات الإعلانات الخطية للربع الرابع على التوالي، وفي وقت ينكمش فيه سوق إعلانات التلفزيون الخطي بوتيرة أسرع مما توقعت بويغ. وسيظهر الخفض في النتائج غير الجارية، ويقلص صافي الربح العائد إلى المجموعة. وقالت بويغ إن التعديل لا يغير الأهمية الاستراتيجية لتي إف1 لديها.
بعد تسجيل الخفض، ستبلغ القيمة الدفترية لحصة تي إف1 في الميزانية الموحدة لبويغ ملياري يورو في 30 سبتمبر 2026. وتعادل هذه القيمة 9.67 يورو للسهم، مقارنة بـ15.36 يورو للسهم قبل الخفض. ويعكس الفرق إعادة تقييم محاسبية للحصة، فيما يرتبط مبلغ 569 مليون يورو بكامل الشهرة المسجلة لها. وأكدت بويغ أن الأثر سيقتصر على صافي الربح العائد للمجموعة والنتائج غير الجارية. كما أوضحت أن المبلغ غير قابل للخصم الضريبي، وأنه لن يؤثر على الربح التشغيلي الجاري من الأنشطة، المعروف اختصاراً بـCOPA.
ربطت بويغ الخفض بتراجع الإيرادات الإعلانية الخطية، وقالت إن هذا التراجع الحاد استمر للربع الرابع على التوالي. وأضافت أن سوق إعلانات التلفزيون الخطي ينكمش أسرع من المتوقع، في إشارة إلى الضغوط التي تواجه نموذج الإعلان التلفزيوني التقليدي. وعزت المجموعة التحولات الهيكلية إلى تغير عادات مشاهدة المحتوى وانتقال الإنفاق الإعلاني نحو المنصات الإلكترونية. كما أشارت إلى غياب تحسن قصير الأجل في البيئة الاقتصادية والسياسية، وإلى عدم تحقق توازن تنظيمي مع المنصات. وتضع هذه العوامل تراجع الإعلانات ضمن سياق أوسع من ضعف دورة إعلانية منفردة.
وتظهر نتائج تي إف1 للنصف الأول من 2026 تبايناً بين نشاطها الإعلاني التقليدي والرقمي. فقد بلغت إيرادات الإعلانات 714 مليون يورو، بانخفاض 8.7% على أساس سنوي. في المقابل، سجلت إيرادات الإعلانات على منصة تي إف1+ نحو 109 ملايين يورو، بزيادة 18.6% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. ويبرز هذا التباين نمو الإعلانات الرقمية بالتزامن مع تراجع الإعلانات الخطية، من دون أن يلغي ضعف النشاط التقليدي أثره على أداء المجموعة. وبلغ إجمالي إيرادات تي إف1 في النصف الأول 993.4 مليون يورو، متراجعاً 10% عن النصف الأول من 2025.
وقالت تي إف1 إن التراجع الهيكلي في سوق الإعلانات الخطية تفاقم بفعل عدم استقرار بيئة المعلنين المرتبط بالنزاع في الشرق الأوسط. ويضيف هذا العامل ضغطاً على سوق كانت تواجه بالفعل انخفاضاً في إيرادات الإعلانات التقليدية. وبحسب الشركة، جاء الانكماش أيضاً وسط ضغط تنافسي استثنائي في يونيو بسبب كأس العالم لكرة القدم. وتورد تي إف1 هذه العوامل في سياق نتائجها للنصف الأول، فيما ربطت بويغ خفض قيمة الحصة باستمرار تراجع الإعلان الخطي وتقلص السوق أسرع من التوقعات. وتؤكد المجموعة، رغم التعديل، ثقتها بقدرة إدارة تي إف1 على مواصلة التحول الرقمي والتكيف مع تغير سلوك المشاهدين والمعلنين.
وقالت بويغ إن الخفض لن يؤثر على صافي الدين أو السيولة أو القدرة الاستثمارية للمجموعة، إلى جانب عدم تأثيره على الربح التشغيلي الجاري من الأنشطة. ويعني ذلك أن الأثر الذي حددته المجموعة يقع في صافي الربح العائد إليها، مع قيد المبلغ ضمن النتائج غير الجارية وعدم قابليته للخصم الضريبي. وأغلق سهم بويغ المتداول بالرمز BOUYY عند 9.18 دولار في 29 أكتوبر 2026، وفق بيانات إل7. ومن المقرر أن تنشر المجموعة نتائج الأشهر التسعة الأولى من 2026 في 5 نوفمبر. وستقدم النتائج الموعد التالي للاطلاع على الأثر المسجل للخفض ضمن حسابات الفترة.