إنفاق Anthropic على أنظمة AMD قد يتجاوز 20 مليار دولار بشروط
الحقائق الرئيسية
قالت Anthropic في نشرة تسجيل عامة أودعتها لدى هيئة الأوراق المالية الأميركية في 26 أكتوبر 2026، إنها تتوقع أن يتجاوز إنفاقها الإجمالي 20 مليار دولار إذا اشترت كامل السعة الحاسوبية الأولية المتفق عليها مع AMD. ولا تحدد الاتفاقية التزاماً مالياً ثابتاً، إذ يرتبط هذا التقدير بحجم السعة التي ستشتريها الشركة فعلياً. ويغطي الاتفاق أنظمة «هيليوس» من AMD، وهي أنظمة حوسبة متكاملة على مستوى الرفوف، مزودة بمعالجات «إنستينكت» من سلسلة «MI450». ويمكن لـAnthropic شراء الأنظمة أو استئجارها أو الوصول إليها، بحسب نشرة التسجيل. وتعتزم الشركة تسلم الشريحة الأولية من القدرة الحاسوبية خلال 2027، بينما قالت AMD إن نشر أول غيغاواط متوقع أن يبدأ في النصف الأول من العام نفسه.
تجمع الصفقة بين توريد القدرة الحاسوبية واحتمال استثمار AMD في الشركة العميلة، إذ تعهدت AMD بشراء أسهم من الفئة «إن» في Anthropic بقيمة تصل إلى 5 مليارات دولار. ويصبح بإمكان Anthropic طلب مبالغ على دفعات بعد إنجاز مراحل محددة لتسليم معالجات AMD ونشرها. وتتوقع الشركة تحقق أولى هذه المراحل خلال 2027، وفق نشرة التسجيل. وبعد الطرح العام، سيُحدد سعر السهم على أساس متوسط السعر المرجح بحجم التداول لأسهم الفئة «إيه» خلال 30 يوم تداول تسبق إتمام عملية الشراء. كما يتعين تقديم طلب السحب خلال 12 شهراً من اكتمال تسليم قدرة AMD ونشرها، ما يجعل توقيت التمويل وحجمه مرتبطين بمراحل التنفيذ.
وتأتي الصفقة في وقت تسجل فيه Anthropic نمواً سريعاً في الإيرادات بالتزامن مع زيادة كبيرة في الإنفاق على الحوسبة. وبلغت إيرادات الشركة 16.286 مليار دولار في الأشهر الستة المنتهية في 30 يونيو 2026، مقارنة مع 1.163 مليار دولار في الفترة المقابلة من 2025، بزيادة سنوية قدرها 1300%. وارتفعت مصروفات الحوسبة والبنية التحتية إلى 8.945 مليار دولار من 2.334 مليار دولار، بزيادة 283%. ومع ذلك، تراجعت نسبة هذه المصروفات إلى الإيرادات إلى 55% في النصف الأول من 2026، بعدما بلغت 201% قبل عام. وقالت Anthropic إن الزيادة البالغة 6.6 مليار دولار في مصروفات الحوسبة والبنية التحتية نتجت من تسلم سعة سبق الالتزام بها، إلى جانب زيادة استخدام خدمات الحوسبة السحابية لدى أطراف ثالثة لتلبية الطلب.
وأظهرت نشرة التسجيل صافي خسارة بلغ 80.748 مليار دولار في النصف الأول من 2026، مقارنة مع 12.969 مليار دولار في الفترة المقابلة من العام السابق. لكن خسارة 2026 تضمنت تغيراً في القيمة العادلة بقيمة 72.4 مليار دولار في السندات القابلة للتحويل والالتزامات المشتقة واتفاقيات الاستثمار البسيطة، وكان ذلك التغير مدفوعاً أساساً بارتفاع القيمة العادلة للسندات القابلة للتحويل مع صعود تقييم الشركة. وإلى جانب توريد الأنظمة، يشمل التعاون بين الشركتين جانباً هندسياً يمتد لسنوات. وقالت AMD إن الشركتين ستستخدمان «كلود» لتحسين أحمال العمل على وحدات «إنستينكت» وتسريع تطوير برمجيات «روكم». وأضافت أن فرق الهندسة وتطوير المنتجات لديها ستعتمد على «كلود» على نطاق واسع.
ويمثل نشر أنظمة «هيليوس» امتداداً لاستخدام Anthropic القائم لمعالجات AMD، إذ قالت الشركة إن نشر الأنظمة الجديدة المزودة بمعالجات «MI455X» من سلسلة «MI450» يبني على استخدامها الحالي لمعالجات «MI355X». وعند إعلان الشراكة في 22 يوليو 2026، قال توم براون، المؤسس المشارك في Anthropic والمسؤول عن الحوسبة، إن «الوصول إلى القدرة الحاسوبية أساسي للحفاظ على كلود في طليعة المجال وتلبية طلب عملائنا». وقالت ليزا سو، الرئيسة التنفيذية لـAMD، إن بناء بنية تحتية بهذا الحجم يتطلب التخطيط قبل 12 و18 و24 شهراً. وارتفعت أسهم AMD 2.4% في 22 يوليو عقب إعلان الشراكة، بحسب تقرير لرويترز. وفي 26 أكتوبر، صعدت أسهم الشركة 2.5% مع ارتفاع أسهم مرتبطة بالذكاء الاصطناعي بعد كشف Anthropic أوراق طرحها العام، وسط قلق المستثمرين من الإنفاق على البنية التحتية الممول بالديون.