طلبات استرداد بقيمة 2.2 مليار دولار تضغط على صندوق Partners Group الأوروبي
الحقائق الرئيسية
تلقى صندوق Partners Group Global Value SICAV طلبات استرداد بنحو 2.2 مليار دولار في الربع الثالث من 2026، بما يعادل 15% من صافي أصوله، بحسب المعلومات المنشورة عن الصندوق. ويبلغ سقف الاسترداد الفصلي 5% من صافي قيمة الأصول، وقد بلغت الطلبات هذا المستوى مجدداً خلال الربع، وفق ما نقلته بلومبرغ عبر Swissinfo. ويعني ذلك أن حجم الطلبات تجاوز الحد الذي يمكن للصندوق تلبيته في الربع، لا أن السقف نفسه ارتفع. والصندوق مسجل في لوكسمبورغ وموجّه إلى قناة مستثمري الثروات الخاصة، بحسب إفصاح Partners Group. وتضع موجة الطلبات مسألة توفير السيولة في صدارة خطة إعادة هيكلة الصندوق.
تأتي الطلبات بعد أن وصلت طلبات الاسترداد في الربع الثاني إلى نحو 9.8% من صافي قيمة الأصول، وفق ما أوردته بلومبرغ. وفرض الصندوق في يونيو سقفاً فصلياً قدره 5% من صافي قيمة الأصول، بعدما قفزت طلبات السحب في الربع الثاني إلى ذلك المستوى التقديري. وفي الربع الثالث، عادت الطلبات لتبلغ سقف 5%، بينما يشير رقم 2.2 مليار دولار إلى إجمالي الطلبات المقدمة، لا المبلغ الذي يمكن صرفه ضمن الحد الفصلي. وكانت Partners Group قد ذكرت في يونيو أيضاً أن صندوق أسهم خاصة أمريكياً منفصلاً سجل طلبات إعادة شراء تقارب 6% من صافي أصوله في نافذة مايو. وهذا الصندوق الأمريكي منفصل عن Global Value SICAV، ولا ينبغي الخلط بين طلباته وطلبات الصندوق الأوروبي.
تبلغ قيمة Global Value SICAV نحو 6.6 مليار يورو، وتخطط Partners Group لتحويله إلى صندوق مظلة يضم محفظتين. ووفق ما نقلته بلومبرغ عبر WealthManagement، ستضم المحفظة الموزعة أصولاً أقدم وأقل أداءً، بينما تستهدف المحفظة المركبة تحقيق عوائد أعلى على المدى الطويل. وقالت الشركة إن المحفظة الموزعة ستتيح للمستثمرين تحصيل العوائد عبر تسييل استثمارات المحفظة، في حين تركز المحفظة المركبة على زيادة القيمة على المدى الطويل. كما يفترض أن يتيح مسار بيع الأصول للمحفظة الموزعة توفير سيولة لتلبية طلبات الاسترداد. وبذلك تفصل الخطة بين مستثمرين يسعون إلى الخروج عبر تسييل الأصول وآخرين يواصلون الاستثمار.
وتتفاوت تخفيضات الرسوم بين المحفظتين المقترحتين. فالمستثمرون في الصندوق الموزع سيحصلون على خفض لا يقل عن 25 نقطة أساس لمدة ثلاث سنوات، بحسب بلومبرغ عبر WealthManagement. أما رسوم إدارة الصندوق المركب فستنخفض بما يصل إلى 75 نقطة أساس حتى 1 يناير 2030. وتربط الخطة بذلك بين نوع المحفظة ومسار الرسوم المطبق على المستثمرين فيها. وتظل إعادة الهيكلة المقترحة مشروطة بموافقة المساهمين، التي تعتزم الشركة طلبها خلال الأسبوع الذي يبدأ في 9 نوفمبر 2026. ومن المتوقع أن يبدأ الصندوقان الفرعيان العمل في 30 نوفمبر 2026.
وتعرض أرقام الشركة سياقاً أوسع لنمو أعمالها الاستثمارية وتوزيع قاعدة عملائها. فقد قالت Partners Group إن نحو 80% من أصولها المدارة مصدرها مستثمرون مؤسسيون، مقابل نحو 20% من مستثمري الثروات الخاصة، وفق بيانات يونيو 2026. كما سجلت التزامات العملاء الجدد مستوى قياسياً بلغ 16 مليار دولار في النصف الأول من 2026، مقارنة مع 12.2 مليار دولار في الفترة المقابلة من 2025. وفي يونيو، توقعت الشركة أن يتراوح إجمالي الطلب الجديد من العملاء خلال 2026 بين 26 ملياراً و32 مليار دولار. لكنها قالت أيضاً إن منصة الصناديق الدائمة قد تبطئ نمو صافي الأصول المدارة بنحو 1% إلى 2% في النصف الثاني من 2026، مع أثر مماثل متوقع في 2027. وتعود استراتيجية الائتمان الخاص الدائمة للشركة إلى 2016، وتركز على الإقراض المباشر الأولوي في صناعات غير دورية بالأسواق المتقدمة.
وفي نشاط منفصل عن Global Value SICAV، جمعت Partners Group في أكتوبر 510 ملايين دولار من شركات تأمين أمريكية لأداة التمويل الثانية ضمن استراتيجية الائتمان الخاص الدائمة. ورفعت هذه العملية إجمالي ما جمعته الشركة عبر أدوات التمويل المصنفة إلى 875 مليون دولار، إضافة إلى 365 مليون دولار جُمعت في يناير عبر شراكة تمويل منفصلة. ولا يتعلق هذا التمويل بطلبات الاسترداد في صندوق الأسهم الخاصة الأوروبي. كما قالت Partners Group إن Global Value SICAV حقق عائداً صافياً يعادل 4.5 أضعاف رأس المال المستثمر منذ إطلاقه، وفق بيانات الفئة I بالدولار حتى 30 يونيو 2026. ويبقى التصويت المقرر في الأسبوع الذي يبدأ في 9 نوفمبر المحطة التالية لخطة إعادة الهيكلة، على أن يبدأ الصندوقان الفرعيان العمل، وفق التوقعات، في 30 نوفمبر.