صفقة نقدية بقيمة 61.25 دولاراً للسهم تظل محور متابعة TXNM Energy مع ترقب النتائج
الحقائق الرئيسية
تتجه متابعة TXNM Energy إلى مسار صفقتها مع Blackstone، التي تنص على مقابل نقدي قدره 61.25 دولاراً للسهم عند الإغلاق، بالتزامن مع ترقب نتائج الربع الثالث لعام 2026. وكانت تقديرات المحللين المنشورة قبل صدور النتائج تشير إلى ربحية قدرها 1.54 دولار للسهم وإيرادات تبلغ 649.59 مليون دولار خلال الربع. غير أن الأرقام المتاحة عن نتائج الربع الثالث لا تتضمن إفصاحاً رسمياً مفتوحاً يؤكد حصيلة الشركة، لذلك لا يمكن الجزم هنا بما إذا كانت قد تجاوزت تلك التوقعات. ويجعل ذلك الصفقة ومسار الموافقات التنظيمية أبرز عناصر المتابعة المتاحة للمستثمرين. وتخدم الشركة نحو 800 ألف منزل وشركة في نيو مكسيكو وتكساس عبر شركتيها المنظمتين PNM وTNMP.
وتشير النتائج السابقة إلى تفاوت واضح بين الفترات في الأرباح المعلنة. ففي الربع الثالث من 2025، سجلت TXNM أرباحاً مستمرة مخففة قدرها 1.33 دولار للسهم، مقارنة بـ1.43 دولار في الربع الثالث من 2024. وبلغت الأرباح المخففة وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 1.22 دولار للسهم في الربع الثالث من 2025، مقابل 1.45 دولار في الفترة المقابلة من العام السابق. أما في الربع الثاني من 2026، فارتفعت الأرباح المستمرة المخففة إلى 0.58 دولار للسهم من 0.25 دولار في الربع الثاني من 2025. وبلغت الأرباح وفق المبادئ نفسها 0.64 دولار للسهم في الربع الثاني من 2026، مقارنة بـ0.22 دولار قبل عام. وتوفر هذه الأرقام سياقاً للمقارنة عند صدور نتائج الربع الثالث، لكنها لا تثبت وحدها ما حققته الشركة في ذلك الربع.
وفي نتائج الربع الثالث من 2025، قالت TXNM إن الأداء أخذ في الحسبان بدء تطبيق المرحلة الأولى من الأسعار المعتمدة في نيو مكسيكو، إلى جانب انطلاق استرداد تكاليف النقل التي أُقرت حديثاً في تكساس. وعلى جانب الطلب، قال الرئيس التنفيذي دون تاري إن زيادة الأحمال السكنية لدى PNM وTNMP، بما في ذلك تسجيل قمم قياسية جديدة للنظام خلال الصيف، تعزز الحاجة إلى الاستثمار في الشبكة لمواكبة نمو الطلب. وفي تكساس، أقرت هيئة المرافق العامة تسوية معدلات TNMP في 30 يوليو 2026. وشملت التسوية استرداد قاعدة أصول قيمتها 2.8 مليار دولار، وعائداً على حقوق الملكية قدره 9.65%. وتربط هذه التطورات بين نشاط المرفقين المنظمين، واستثمارات الشبكة، وآليات استرداد التكاليف والأسعار المعتمدة.
وتمنح الصفقة مساهمي TXNM مقابلاً نقدياً محدداً عند الإغلاق، لكن إتمامها يظل معلقاً على الموافقات التنظيمية. وبحسب إفصاح الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في يوليو 2026، مُدد الموعد النهائي لاتفاق الاندماج إلى 31 مايو 2027، فيما قالت الشركة إن الإغلاق متوقع في النصف الأول من 2027، رهناً بالحصول على الموافقات المتبقية. وتشمل الموافقات المعلقة موافقة هيئة التنظيم النووي الأمريكية وهيئة تنظيم المرافق العامة في نيو مكسيكو. وقالت الشركة إن الجدول الإجرائي للهيئة الأخيرة توقف بانتظار مراجعة تقرير امتثال. ويضع هذا التعليق إجراءات نيو مكسيكو في صلب متابعة الصفقة إلى جانب بقية الموافقات المطلوبة.
وتحدد الملفات التنظيمية في نيو مكسيكو مواعيد تالية لمسار طلب الاستحواذ. فمن المقرر تقديم شهادة الموظفين والأطراف المتدخلة في 30 نوفمبر 2026، تليها الشهادة الختامية أو الردية في 18 ديسمبر 2026. وبعد ذلك، تبدأ جلسات الاستماع العامة في 19 يناير 2027 وتمتد حتى 1 فبراير 2027، وفق جدول ملفات الهيئة المنشور لدى الشركة. كما أورد تقرير منشور في 29 أكتوبر أن جلسات الإثبات المتعلقة بموافقة الهيئة مقررة من 19 يناير إلى 1 فبراير 2027. وتضع هذه المواعيد مسار المراجعة التنظيمية في مطلع 2027 ضمن أبرز المحطات المقبلة للمساهمين والشركة.