LiveWire تسجل 39.919 مليون دولار نقداً وتحذر من شك جوهري في استمراريتها
الحقائق الرئيسية
قالت LiveWire Group إن ظروفاً وأحداثاً تثير شكاً جوهرياً في قدرتها على الاستمرار كمنشأة عاملة خلال سنة من إصدار قوائمها المالية في 30 سبتمبر 2026. وأوردت الشركة هذا التقييم في بيان نتائج الربع الثالث المنشور عبر Nasdaq، مستندة إلى خسائر تشغيلية متكررة وتدفقات نقدية تشغيلية سالبة ومحدودية السيولة واحتياجات تمويل مستقبلية متوقعة. ولا يعني الإفصاح أن الشركة قررت طلب الحماية من الإفلاس؛ إذ لم يذكر البيان قراراً من هذا النوع. وتُعد LiveWire شركة مدرجة منفصلة، فيما تصف Harley-Davidson نفسها بأنها المساهم الأكبر فيها. ويضع التحذير السيولة والتمويل في صلب تقييم وضع الشركة، حتى مع تسجيل نمو في الإيرادات والوحدات المباعة خلال الربع.
بلغ النقد وما يعادله لدى LiveWire 39.919 مليون دولار في 30 سبتمبر 2026، مقابل 82.777 مليون دولار في 31 ديسمبر 2025. ويُظهر هذا التراجع أن رصيد النقد كان أقل عند نهاية الربع الثالث مقارنة بنهاية العام السابق، بينما تقول الشركة إن احتياجات تمويل مستقبلية متوقعة تدخل ضمن أسباب الشك في الاستمرارية. وفي الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر، استخدمت الأنشطة التشغيلية صافي نقد قدره 38.3 مليون دولار، انخفاضاً من 45.6 مليوناً في الفترة المقابلة من 2025، أي بتراجع 16% في النقد المستخدم. وظلت التدفقات التشغيلية سالبة رغم تحسنها على أساس سنوي. وكانت الشركة قد قالت في تقريرها السنوي لعام 2025 إنها لا تتوقع توليد تدفق نقدي تشغيلي موجب خلال الاثني عشر شهراً التالية، وإن اعتمادها على مصادر تمويل أخرى مشروط بتوافرها وبشروط معقولة.
على صعيد النتائج الفصلية، ارتفعت الإيرادات المجمعة 38% إلى 7.9 مليون دولار في الربع الثالث، من 5.7 مليون دولار في الربع المقابل من 2025. وزادت الوحدات المباعة 21% إلى 7,233 وحدة، مقارنة بـ5,989 وحدة قبل عام. وسجل قطاع الدراجات الكهربائية 241 وحدة مباعة، بزيادة 31% عن 184 وحدة في الربع الثالث من 2025. وبلغت إيرادات هذا القطاع 2.7 مليون دولار، مقارنة بمليون دولار في الفترة المقابلة. لكن صافي الخسارة بلغ 18.6 مليون دولار، مقابل 19.4 مليون دولار قبل عام، ما يعني أن نمو المبيعات والإيرادات جاء بالتوازي مع استمرار الخسائر.
يأتي الإفصاح بعد تحذير سابق من ضغوط التمويل؛ ففي تقريرها السنوي عن 2025، قالت LiveWire إنها لا تتوقع تدفقاً نقدياً تشغيلياً موجباً خلال الاثني عشر شهراً التالية. وتراجع النقد من 82.777 مليون دولار في نهاية 2025 إلى 67.495 مليون دولار في 31 مارس 2026، قبل أن يبلغ 39.919 مليون دولار في نهاية سبتمبر. وذكرت الشركة أن Harley-Davidson أبرمت معها اتفاقية قروض لأجل قابلة للتحويل تصل قيمتها الإجمالية إلى 100 مليون دولار، وكان تاريخ استحقاقها النهائي الوارد في التقرير السنوي 31 أكتوبر 2026 ما لم ينطبق تاريخ أسبق. كما أشار بيان الربع الثالث إلى استحقاق الدين في ديسمبر 2027 ضمن سياق معالجة وضع السيولة. وفي نتائج Harley-Davidson السنوية لعام 2025، قالت الشركة الأم إن إيرادات LiveWire في الربع الرابع ارتفعت 9% على أساس سنوي، مدفوعة بزيادة مبيعات الدراجات الكهربائية والدراجات الكهربائية الصغيرة.
قالت LiveWire إنها تقيّم بدائل تمويلية واستراتيجية تشمل زيادات رأسمالية كبيرة وشراكات أو استثمارات ومبيعات وصفقات استراتيجية أخرى، لكنها حذرت من عدم ضمان نجاح هذه المساعي أو توافر صفقة بشروط مقبولة. وشكل مجلس الإدارة لجنة خاصة لإعادة الهيكلة في 22 أكتوبر 2026، ومنحها صلاحية تقييم والتفاوض بشأن خيارات التمويل أو البيع أو إعادة الهيكلة أو الرسملة أو الصفقات الاستراتيجية. وعيّنت اللجنة Roy Gallagher مسؤولاً لإعادة الهيكلة، كما سيتولى منصب المسؤول التنفيذي الأول للشركة. وفي ضوء خطوات اللجنة، سحبت LiveWire توجيهها السابق لخسارة تشغيلية سنوية بين 70 و80 مليون دولار لعام 2026. وقالت الشركة إنها تتوقع تقديم تقريرها الفصلي Form 10-Q عن الربع المنتهي في 30 سبتمبر في موعد أقصاه 9 نوفمبر 2026، متضمناً تفاصيل إضافية عن السيولة وخطط الإدارة وتقييم الاستمرارية.