ليفي سترّاوس ترفع توقع ربح السهم إلى 1.56 دولار رغم تباطؤ مبيعات المتاجر المباشرة
الحقائق الرئيسية
رفعت Levi Strauss توقعها لربح السهم المخفف المعدل للسنة المالية 2026 إلى نطاق 1.54–1.56 دولار، من 1.46–1.52 دولار سابقاً، بعد أن أعلنت في 7 أكتوبر نتائج الربع الثالث المنتهي في 30 أغسطس. وقالت الشركة إن التوقع الجديد يتضمن أثراً سلبياً بنحو 0.04 دولار للسهم من ارتفاع معدل الضريبة. وجاء رفع توقع الربحية مع توسع الهامش الإجمالي وتحسن الأرباح الفصلية، رغم أن مبيعات المتاجر المباشرة للمستهلك جاءت دون توقعات الإدارة. وارتفعت الإيرادات المعلنة 4% إلى 1.610 مليار دولار، مقارنة مع 1.543 مليار دولار في الفترة المقابلة من العام السابق. وعلى الأساس العضوي، الذي يستبعد أثر العملات والاستحواذات، زادت الإيرادات 5%.
بلغ الربح المخفف المعدل 0.48 دولار للسهم، مقابل 0.34 دولار في الربع الثالث من 2025، فيما ارتفع الربح المخفف من العمليات المستمرة وفق المعايير المحاسبية إلى 0.43 دولار من 0.31 دولار. وارتفع الهامش الإجمالي إلى 66.2% من 61.7%، بزيادة 450 نقطة أساس على أساس سنوي. وعزت الشركة 490 نقطة أساس من توسع الهامش إلى استردادات الرسوم الجمركية، لكنها قالت إنها أعادت توظيف نحو 120 نقطة أساس منها لدعم الأعمال. وبذلك لا تمثل كامل مساهمة الاستردادات زيادة محتفظاً بها في الهامش، إذ استخدم جزء منها في الإنفاق المرتبط بالنشاط. ورفعت الشركة توقعها السنوي للزيادة في الهامش إلى 130 نقطة أساس فوق العام السابق، بعد أن كان توقعها السابق زيادة قدرها 10 نقاط أساس.
تتوقع Levi Strauss نمواً عضوياً للإيرادات بنحو 6% في السنة المالية 2026، وهو الحد الأعلى لنطاقها السابق البالغ 5.5% إلى 6%. لكنها خفضت توقع نمو الإيرادات المعلنة إلى نحو 7% من نطاق 7% إلى 7.5%، مشيرة إلى أثر العملات الأجنبية. ويجمع التعديل بين توقع نمو عضوي عند مستوى التقدير السابق الأعلى وبين توقع أضعف للإيرادات الاسمية، في حين ارتفع تقدير ربح السهم والهامش. وكانت إيرادات الربع الثاني قد زادت 8% على الأساس المعلن و6% عضوياً، ما يجعل معدل نمو الربع الثالث أبطأ من الفترة السابقة على كلا الأساسين. وتنتهي السنة المالية للشركة في 29 نوفمبر 2026.
تباين الأداء بحسب القنوات؛ فقد زادت إيرادات الجملة 6% على الأساسين المعلن والعضوي، ونمت إيرادات التجارة الإلكترونية 10% على الأساسين. أما مبيعات الشركة المباشرة للمستهلك المقارنة فارتفعت 0.4% فقط، وشكلت هذه القناة 45% من إجمالي إيرادات الربع. وقالت الرئيسة التنفيذية إن أعمال البيع المباشر «جاءت دون توقعاتنا الداخلية»، لكنها توقعت نمواً متوسطاً من خانة الآحاد في الربع الرابع مع تحسن الاتجاهات الحديثة. وفي الوقت نفسه، انخفض إجمالي المخزون 3% بالدولار مقارنة بالربع الثالث من العام السابق. وارتفعت المصروفات العامة والإدارية والبيعية المعدلة 6.2% إلى 817 مليون دولار، من 769 مليوناً، مع إرجاع الشركة بقية الزيادة أساساً إلى مصروفات البيع والتوزيع.
وعلى مستوى المناطق، زادت الإيرادات العضوية 2% في الأمريكتين و5% في أوروبا و10% في آسيا، بينما انخفضت إيرادات الولايات المتحدة 1% على الأساس المعلن. ونقلت رويترز أن سهم الشركة تراجع 2% في التداولات الممتدة عقب إعلان النتائج، وسط مبيعات أضعف من المتوقع في الولايات المتحدة وأوروبا. وقالت الشركة إنها تلقت 79 مليون دولار من استردادات رسوم قانون سلطات الطوارئ الاقتصادية الدولية خلال الربع المنتهي في 30 أغسطس، وتخطط لإعادة توظيف نحو 60 مليون دولار منها خلال السنة على العروض الترويجية والتسويق. ويشمل هذا المبلغ نحو 35 مليون دولار في الربع الرابع، وفق إفصاح الشركة، بافتراض بقاء معدلات الرسوم الحالية حتى نهاية العام. ومن المقرر أن تدفع الشركة توزيعاً نقدياً قدره 0.16 دولار للسهم في 4 نوفمبر للمساهمين المسجلين في 21 أكتوبر.
وأعلنت Levi Strauss أيضاً نيتها إبرام اتفاق إعادة شراء معجل بقيمة 100 مليون دولار لأسهم الفئة A. وكانت الشركة قد أكملت في الربع الثالث تسوية برنامج إعادة شراء معجل سابق، وتسلمت وألغت نحو 1.6 مليون سهم خلال الربع. ويأتي الإعلان عن البرنامج الجديد إلى جانب التوزيع النقدي المقرر في نوفمبر، فيما تظل توقعات السنة المالية الحالية محكومة بموعد انتهائها في 29 نوفمبر. وكانت EL7 قد تناولت في يوليو رفع الشركة توقعاتها السنوية في ضوء نتائج فصلية سابقة. وتضع نتائج الربع الثالث الآن التركيز على مزيج من نمو الإيرادات، وأداء القنوات والمناطق، ومساهمة استردادات الرسوم في تقديرات الربحية الجديدة.