Stryker تخفض توقعات 2026 بعد ربح 3.52 دولار للسهم وإيرادات دون التقديرات
الحقائق الرئيسية
أعلنت Stryker في 29 أكتوبر نتائج الربع الثالث، مسجلة أرباحاً معدلة قدرها 3.52 دولار للسهم، دون تقدير المحللين البالغ 3.55 دولار، وإيرادات بلغت 6.5 مليارات دولار مقابل توقعات عند 6.62 مليارات. وخفضت الشركة توقعاتها السنوية للمبيعات والأرباح المعدلة، في إشارة إلى أن أداء الربع لم يلبِّ ما كانت الإدارة تستهدفه. وقال الرئيس التنفيذي كيفن لوبو إن نمو المبيعات العضوية والأرباح المعدلة عكس «أداءً جيداً إجمالاً»، لكنه «جاء دون توقعاتنا». وأفادت داو جونز بأن السهم تراجع 7.6% إلى 288 دولاراً في تداولات ما بعد الإغلاق عقب إعلان النتائج. وصدر الإعلان بعد إغلاق جلسة 28 أكتوبر، حين كان سهم SYK قد أنهى التداول عند 304 دولارات، لذلك يسبق هذا الإغلاق إعلان النتائج ولا يعكس رد فعل السوق عليها.
كانت خيبة النتائج الإجمالية واضحة في الإيرادات والأرباح المعدلة للسهم، حتى مع تحسن أحد مقاييس الربحية التشغيلية. فقد ارتفع هامش التشغيل المعدل 60 نقطة أساس إلى 26.2%، بينما بلغ هامش التشغيل المعلن 15.9%. ولا يغير ارتفاع الهامش من أن إيرادات الربع جاءت دون إجماع المحللين، كما أخفقت الأرباح المعدلة للسهم في بلوغ تقديرهم. وفي المقابل، انخفض صافي الأرباح المعلن 12.3% على أساس سنوي إلى 753 مليون دولار، وتراجعت الأرباح المعلنة للسهم المخفف 11.7% إلى 1.96 دولار. وتُظهر هذه الأرقام تبايناً بين تحسن الهامش المعدل وانخفاض الأرباح المعلنة مقارنة بالربع المقابل من العام السابق.
على مستوى الأنشطة، بلغت مبيعات قطاعي MedSurg وNeurotechnology نحو 3.7 مليارات دولار، بزيادة 9.2%، فيما سجلت Orthopaedics مبيعات قدرها 2.9 مليار دولار، بزيادة 5.7%. وجاءت النتائج في وقت كان المستثمرون يركزون فيه على قيود التصنيع في نشاط الأوعية الدموية الطرفية وضعف موسمية استبدال المفاصل، ولا سيما الورك. وذكرت الشركة أن أثر قيود الإمداد سيستمر إلى الربع الرابع. وكانت Stryker قد تجاوزت إجماع المحللين للأرباح في الربع الثاني، عندما سجلت 3.69 دولار للسهم مقابل تقدير عند 3.49 دولار. لكن أداء الربع الثالث دون التقديرات، إلى جانب القيود التي قالت الشركة إنها ستستمر، أعاد التركيز إلى قدرة نمو الأنشطة على مجاراة توقعات الإدارة.
خفضت Stryker نطاق توقع نمو المبيعات العضوية لعام 2026 إلى 6.5%-7.0%، من نطاق سابق عند 8.3%-9.3%. كما قلصت توقع الأرباح المعدلة للسهم إلى 14.80-14.90 دولار، بعدما كان التوجيه السابق يراوح بين 14.95 و15.10 دولار. ويعني خفض النطاقين أن الشركة تتوقع نمواً وربحية أقل مما أشارت إليه في توجيهاتها السابقة، التي كانت قد أبقتها عند إعلان نتائج يوليو. ويضع ذلك تصريحات الإدارة عن توقع أداء قوي في الربع الرابع وزخم جيد مع دخول 2027 في سياق التحدي التشغيلي الذي تواجهه بعد خفض تقديرات العام الحالي. وسيظل الربع الرابع الاختبار القريب لقدرة الشركة على التعامل مع قيود الإمداد وتحسين الأداء في القطاعات الرئيسية.
وفي جانب تخصيص رأس المال، أعادت الشركة شراء أسهم بقيمة 1.0 مليار دولار خلال الربع الثالث. كما وافق مجلس الإدارة في أكتوبر على زيادة برنامج إعادة الشراء القائم بمقدار 3.0 مليارات دولار. وجاءت هذه الخطوة بالتزامن مع خفض التوقعات السنوية، فيما تركز الأنظار على تحقيق الشركة الأداء القوي الذي تتوقعه للربع الرابع. وكان آخر إغلاق موثق للسهم قبل إعلان النتائج عند 304 دولارات في 28 أكتوبر، ثم هبط إلى 288 دولاراً في التداولات اللاحقة للإعلان، بحسب داو جونز. ويضع هذا التحرك رد الفعل السعري في توقيته الصحيح، بعد صدور النتائج في اليوم التالي للإغلاق السابق.