عقد IREN مع Microsoft البالغ 9.7 مليارات دولار يدخل مرحلة التسليم بعد قبول أول منشأة
الحقائق الرئيسية
انتقل عقد IREN مع Microsoft، البالغة قيمته الإجمالية نحو 9.7 مليارات دولار حتى 2031، من الإعلان إلى التنفيذ، بعدما تسلمت Microsoft وقبلت منشأة Horizon 1 في أغسطس 2026، بحسب التقرير السنوي لـIREN المودع لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية. وكانت IREN قد أعلنت الاتفاق في 3 نوفمبر 2025، وهو عقد لتوفير خدمات بنية تحتية مخصصة لوحدات معالجة الرسوميات GPU بمتوسط مدة يبلغ خمس سنوات. وتستهدف الشركة تسليم منشآت Horizon 2 و3 و4 على مراحل خلال الربع الرابع من 2026، مع فترات سماح قد تمتد إلى بداية الربع الثاني من 2027. ويضع ذلك التنفيذ المرحلي في صدارة متابعة الصفقة، بعد تسليم أول جزء منها وقبول العميل له. ويتزامن ذلك مع إعلان Microsoft نمواً قوياً في إيرادات Azure، ما يصحح وصف المسودة السابقة للقطاع بأنه يشهد تباطؤاً يتجاوز التوقعات.
ينص الاتفاق على إتاحة IREN سعة بنية تحتية مخصصة لوحدات GPU لـMicrosoft في منشآت Horizon بمدينة Childress في ولاية تكساس، وفق إفصاح Form 8-K. وتتوزع الوحدات على أربع منشآت، بحمل تقني إجمالي مخطط يقارب 200 ميغاواط، بحسب تقرير IREN الفصلي. وتبلغ النفقات الرأسمالية المرتبطة بوحدات GPU نحو 5.8 مليارات دولار، وقالت الشركة إن التدفقات النقدية من الاتفاق ستُستخدم لتمويل جزء منها. ويعني هذا أن قيمة العقد الكبيرة تقترن بإنفاق رأسمالي مطلوب لتجهيز القدرة المتعاقد عليها، فيما يرتبط تحقق الإيرادات بتسليم المراحل وقبولها. وقالت Microsoft عند الإعلان، وفق ما نقلته Associated Press، إن خبرة IREN في بناء وتشغيل سحابة ذكاء اصطناعي متكاملة وقدرتها المحجوزة على الطاقة جعلتاها شريكاً استراتيجياً.
تظهر نتائج Microsoft للربع المنتهي في 30 سبتمبر 2026 اتساع الطلب على خدماتها السحابية؛ إذ بلغت إيرادات Azure نحو 33.165 مليار دولار، مقارنة بـ22.384 مليار دولار في الربع نفسه من 2025، وفق جداول علاقات المستثمرين. وقالت الشركة إن نمو Azure بلغ 48% على أساس سنوي في الربع الأول من سنتها المالية 2027، مقابل 40% في الربع الأول من السنة المالية السابقة. كما ارتفعت إيرادات Microsoft Cloud بنسبة 30% في الربع، بحسب بيان النتائج. وتقدم هذه الأرقام سياقاً تجارياً لعقد توفير القدرة الحاسوبية، في ظل توسع إيرادات الخدمات التي تعتمد على البنية السحابية. وقال الرئيس التنفيذي ساتيا ناديلا إن الشركة «تحول ابتكاراتنا إلى اعتماد متزايد وأثر عملي في قطاعات الصناعة كافة».
وعلى مستوى العقود المستقبلية، ارتفع الالتزام التجاري المتبقي لدى Microsoft بنسبة 73% إلى 677 مليار دولار في الربع الأول من سنتها المالية 2027، وفق بيان النتائج. وقالت المديرة المالية إيمي هود إن النتائج تجاوزت التوقعات في الإيرادات والدخل التشغيلي وربحية السهم. ويشير رقم الالتزامات إلى حجم الأعمال المتعاقد عليها التي لم تُسجل بعد ضمن الإيرادات، فيما يضع عقد IREN متعدد السنوات ضمن سياق التزامات Microsoft التجارية طويلة الأجل. وكان إنفاق Microsoft الرأسمالي قد بلغ قرابة 35 مليار دولار في ربع يوليو–سبتمبر 2025، خُصص نحو نصفه لرقائق الحاسوب لدعم طلب الذكاء الاصطناعي والسحابة، بحسب Associated Press. وتبرز هذه الأرقام احتياجات التوسع في القدرة الحاسوبية والإنفاق اللازم لتوفيرها، بالتوازي مع نمو إيرادات Azure.
جاء الإعلان الأصلي عن الاتفاق في 3 نوفمبر 2025 مصحوباً بارتفاع سهم IREN بنسبة 22% قبل افتتاح السوق الأميركية، وفق Associated Press. وفي أحدث جلسة واردة في البيانات المتاحة، أغلق السهم عند 28.84 دولار في 28 أكتوبر 2026، مقارنة بـ25.51 دولار في 22 أكتوبر. وأغلق سهم Microsoft عند 531.01 دولار في 28 أكتوبر، وفق بيانات EL7. ويأتي قبول Horizon 1 في أغسطس بعد نحو تسعة أشهر من إعلان الصفقة، بينما تظل منشآت Horizon الأخرى ضمن جدول التسليم المستهدف في الربع الرابع. وتمتد القيمة الإجمالية للعقد حتى 2031، مع دفع 20% من قيمة كل مرحلة قبل موعد تسليمها وخصم المبلغ من رسوم الخدمة اللاحقة وفق شروط الاتفاق.