تقديرات تضع إيرادات Samsung من ذاكرة HBM عند 8.7 مليار دولار في الربع الثالث
الحقائق الرئيسية
قدّرت Bernstein إيرادات Samsung من ذاكرة النطاق الترددي العالي HBM عند 8.7 مليار دولار في الربع الثالث من 2026، بزيادة 33% عن الربع السابق، وفق ما نقلته Investing.com. وتشير هذه التقديرات إلى تقدم الشركة على SK hynix، التي قُدرت إيراداتها من الفئة نفسها عند 7.6 مليار دولار، بنمو فصلي 11%، بحسب Korea Herald. ولم تعلن أي من الشركتين إيرادات HBM منفصلة ضمن نتائجها الرسمية، لذا يبقى ترتيب الربع تقديراً تحليلياً لا إفصاحاً مباشراً. كما جاء تقدير Samsung أقل 10% من توقع Bernstein الأولي للربع. ويضع ذلك الرقم في سياق سباق سريع التغير على ذاكرة تستخدم في تطبيقات الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات.
استندت Bernstein في تقديراتها إلى تحليل انحدار لصادرات أشباه الموصلات من مناطق الإنتاج الرئيسية في كوريا الجنوبية، وفق الصحيفة الكورية. وارتفعت صادرات HBM الكورية 45% على أساس شهري و131% على أساس سنوي في سبتمبر، في إشارة إلى تسارع النشاط التجاري في القطاع. وتراجعت الفجوة بين حصة SK hynix وحصة Samsung في سوق HBM من 49 نقطة مئوية في الربع الثاني من 2025 إلى 17 نقطة في الربع الثاني من 2026. وتوحي هذه الأرقام بتقلص الفارق بين الشركتين، لكنها لا تحوّل تقدير الإيرادات الفصلي إلى نتيجة رسمية. وكان تقدم Samsung في تقدير الربع الثالث انعكاساً محتملاً لهذا التحول التنافسي، وفق حسابات Bernstein.
ربطت Samsung قوة الطلب على الذاكرة بزخم الطلب على الخوادم، وقالت إن هذا الزخم رفع أسعار السوق عبر التطبيقات المختلفة. وأضافت الشركة أن قيود الطاقة الإنتاجية صاحبت الربع، فيما وسعت مبيعات HBM4 استجابة للطلب المدفوع بتطبيقات الذكاء الاصطناعي. وقالت Samsung إن أعمال الذاكرة سجلت أعلى إيرادات وأرباح تشغيلية فصلية لها، من دون أن تفصل في بيانها رقم إيرادات HBM. وبدأت Samsung الشحنات التجارية لـHBM4 في فبراير، بينما بدأت SK hynix الشحنات واسعة النطاق في الربع الثاني، بحسب Korea Herald. وتتنافس الشركتان أيضاً على توريد الذاكرة لمنصة Vera Rubin، وفق الصحيفة، من دون أن تثبت المصادر أن الطلب المرتبط بهذه المنصة كان سبباً محدداً لإيرادات الربع.
جاء تقدير HBM ضمن ربع قوي للشركتين، لكن الأرقام الرسمية المنشورة تقيس أعمالهما الإجمالية ولا تفصل إيرادات هذه الذاكرة. أعلنت Samsung إيرادات موحدة قياسية بلغت 195.3 تريليون وون وربحاً تشغيلياً قدره 107.4 تريليون وون في الربع الثالث، مع نمو الإيرادات 14% عن الربع السابق. أما SK hynix فسجلت إيرادات إجمالية بلغت 104.6155 تريليون وون، بزيادة 32% فصلياً، وربحاً تشغيلياً قدره 83.3338 تريليون وون. وتوفر هذه النتائج صورة عن قوة دورة أشباه الموصلات لدى الشركتين، بينما يظل ترتيب إيرادات HBM مبنياً على تقديرات Bernstein. وقالت Reuters إن نتائج SK hynix وتوقعاتها القوية هدأت مخاوف السوق من فقدان أرباح الرقائق المدفوعة بالذكاء الاصطناعي زخمها، وساعدت على رفع أسهم الشركتين.
ترى SK hynix أن الطلب على الذاكرة سيظل أعلى من المعروض حتى 2030، عازية ذلك إلى صعوبة العمليات المتقدمة وطول المهلة اللازمة لبناء مرافق إنتاج جديدة. وقالت الشركة إن اتفاقات التوريد طويلة الأجل التي أبرمتها تغطي أكثر من 50% من طاقتها الإنتاجية لعامي 2027 و2028. وعلى المدى الأقرب، تتوقع أن تتجاوز HBM4 ذاكرة HBM3E في حجم الشحنات والإيرادات خلال الربع الرابع، وأن تصبح المنتج السائد. وتتوقع Samsung استمرار استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في الربع الرابع من 2026، وأن يبلغ الإنفاق الرأسمالي على هذه البنية مستوى تاريخياً في 2027. وتضع هذه التوقعات المنافسة على HBM4 ضمن سوق تتوقع الشركتان أن يظل فيه الطلب على الذاكرة قوياً.