بايبال ترفع توقع ربح السهم إلى 5.60 دولار رغم انكماش معروض PYUSD 31%
الحقائق الرئيسية
رفعت بايبال توقعها لربح السهم المعدل لعام 2026 إلى نحو 5.60 دولار، مقارنة بنحو 5.38 دولار في توجيه يوليو، وفق إفصاح نتائج الربع الثالث المقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية. وقال الرئيس التنفيذي إن الاستراتيجية بدأت تنعكس على النتائج المالية، مع «مساهمات قوية من مجالات النمو الرئيسية وزيادة التنويع». ويضع التعديل السنوي ربحية السهم في صدارة المؤشرات الإيجابية للربع، رغم أن الإيرادات ارتفعت بوتيرة محدودة وصافي الدخل تراجع على أساس سنوي. وفي الوقت نفسه، أظهرت بيانات نقلها تقرير Startup Fortune انكماش معروض العملة المستقرة PYUSD، في اتجاه يضع نمو أعمال المدفوعات والربحية إلى جانب تحديات التوسع في العملات الرقمية.
سجلت الشركة إيرادات بلغت 8.584 مليارات دولار في الربع الثالث من 2026، مقابل 8.417 مليارات دولار في الفترة المقابلة من 2025، بزيادة سنوية قدرها 2%، بحسب الإفصاح. وبلغ صافي الدخل 1.073 مليار دولار، منخفضاً 14% من 1.248 مليار دولار قبل عام. ويبرز هذا التباين بين نمو الإيرادات وانخفاض صافي الدخل في قراءة نتائج الفترة، فيما قالت الإدارة إن مجالات النمو الرئيسية والتنوع المتزايد دعما النتائج. ولم يذكر الإفصاح خفض التكاليف أو الكفاءة التشغيلية بوصفهما سبباً مباشراً لارتفاع ربح السهم في الربع.
ارتفعت دولارات هامش المعاملات غير المتوافقة مع المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً 2% إلى 3.950 مليارات دولار في الربع الثالث، من 3.871 مليارات دولار قبل عام. وبعد استبعاد الفائدة على أرصدة العملاء، زاد الهامش 3% إلى 3.661 مليارات دولار، مقارنة بـ3.550 مليارات دولار في الفترة نفسها من 2025، وفق الشركة. ويقدم هذا القياس صورة لنمو النشاط بعد عزل الفائدة على أرصدة العملاء، وقد أدرجته الإدارة ضمن التوجيه الذي رفعته مع توقع ربح السهم السنوي. وتجمع المؤشرات، بذلك، بين تحسن الهامش المعدل ونمو الإيرادات بنسبة 2%، في حين سجل صافي الدخل تراجعاً سنوياً.
على صعيد العملة المستقرة، انخفض معروض PYUSD بنسبة 31% من ذروة تقارب 4.2 مليارات دولار في مارس 2026 إلى نحو 2.9 مليار دولار في 29 أكتوبر، بحسب تقرير Startup Fortune الذي نقل أرقام متتبعي العملات المستقرة. ونسب التقرير التراجع إلى تقليص برامج الحوافز وتحول السيولة إلى عملات مستقرة أكبر، منها USDT وUSDC. وهذه الأرقام وأسباب الانكماش منسوبة إلى التقرير وبيانات المتتبعين، وليست إعلاناً من بايبال. وتظهر بيانات منفصلة على موقع مؤسسة سولانا أن معروض PYUSD على شبكتها بلغ 702 مليون دولار في 8 أكتوبر. وبلغت الاحتياطيات المعلنة للعملة 2.89 مليار دولار في 31 أغسطس، فيما شكل المعروض القابل للاسترداد الصادر على سولانا 25.8% في التاريخ نفسه.
وتتوزع أدوار إصدار العملة بين شركتين؛ فبحسب مؤسسة سولانا، تتولى باكسوس إصدار PYUSD وحفظ احتياطياتها وسكها واستردادها، بينما تسوقها بايبال وتوزعها. ويعني هذا أن بيانات المعروض والاحتياطيات ترتبط بعملة تصدرها باكسوس وتوزعها بايبال، مع اختلاف الأرقام بحسب تاريخ القياس ونطاق الشبكة: نحو 2.9 مليار دولار إجمالاً في 29 أكتوبر، و702 مليون دولار على سولانا في 8 أكتوبر. وتوفر هذه التفاصيل خلفية لقراءة تراجع المعروض الإجمالي بالتوازي مع انتشار العملة على شبكة سولانا، من دون أن تغير نسبة الانكماش التي أوردها التقرير.
وفي جانب عوائد المساهمين، أعادت بايبال 1.5 مليار دولار إليهم عبر إعادة شراء نحو 28 مليون سهم في الربع الثالث من 2026. وعلى أساس الاثني عشر شهراً المنتهية مع الربع، بلغت قيمة عمليات إعادة الشراء 6.0 مليارات دولار، وفق الإفصاح. وأغلق السهم عند 56.09 دولار في 27 أكتوبر 2026، بحسب بيانات EL7. وأورد ملخص Investing.com إغلاقاً عند 54.99 دولار في التاريخ نفسه، وقال إن السهم هبط 2.64% في التداولات السابقة لافتتاح السوق إلى 53.54 دولار؛ وهي أرقام منفصلة عن سعر الإغلاق الذي سجلته بيانات EL7.
أما في الربع الرابع من 2026، فتتوقع بايبال نمواً للإيرادات بمعدل منخفض من خانتين على أساس محايد للعملة، ونمواً إيجابياً طفيفاً في دولارات هامش المعاملات. كما توقعت ربحاً معدلاً للسهم بنحو 1.43 دولار، مقابل 1.23 دولار في الربع الرابع من 2025، بحسب الإفصاح. وقالت الشركة إنها تتوقع بلوغ معدل وفورات التكاليف الإجمالية المتكررة أكثر من 700 مليون دولار عند الخروج من الربع الرابع، ضمن هدف لا يقل عن 1.5 مليار دولار خلال سنتين إلى ثلاث سنوات. وتحدد هذه التوقعات المحطة التالية لمتابعة ما إذا كان نمو الإيرادات والهامش سيتوافق مع التوجيه، بالتوازي مع تنفيذ هدف الوفورات الذي أعلنته الشركة.