كارلسبرغ تثبت نمو الأرباح بين 4% و 6% رغم هبوط أحجام آسيا 6.7%
الحقائق الرئيسية
أبقت كارلسبرغ توقعها لنمو أرباح التشغيل العضوية في 2026 عند نطاق 4% إلى 6%، رغم تراجع أحجام المشروبات العضوية في آسيا 6.7% خلال الربع الثالث. وقالت الشركة في بيان التداول للربع الثالث إن الانخفاض كان مدفوعاً أساساً بالصين، من دون تحديد نسبة مستقلة لتراجع الأحجام هناك. واستند التوجيه إلى أرباح تشغيل بلغت 13.686 مليار كرونة دنماركية في 2025 وفق مقياس الشركة للأداء. وفي المقابل، زادت الأحجام العضوية في آسيا باستثناء الصين 1%، ما أبرز اختلاف أداء الأسواق داخل المنطقة. وقال الرئيس التنفيذي جاكوب آراب أندرسن إن نمو الإيرادات عكس زخماً جيداً في أسواق كثيرة ومرونة محفظة المشروبات المتعددة، التي «عوّضت أكثر من صعوبة التداول في الصين».
عزت كارلسبرغ ضعف الصين إلى تراجع معنويات المستهلكين وإلى خفض المخزون بعد أمطار غزيرة هطلت في موسم الذروة خلال يونيو ويوليو. وقالت إن الأمطار رفعت مستويات المخزون، ما أعقبه سحب للمخزون خلال الربع. وانخفضت إيرادات آسيا العضوية 4.6% في الفترة نفسها، بوتيرة أقل من تراجع الأحجام. وارتفع الإيراد لكل هكتولتر 2%، بدعم زيادات الأسعار ومزيج إيجابي للعلامات التجارية والبلدان. وبذلك اجتمع انخفاض الحجم مع تحسن العائد لكل وحدة في أداء إيرادات المنطقة.
تفاوت الأداء أيضاً بحسب فئات المشروبات؛ فقد نمت أحجام المشروبات الغازية 9% والمشروبات الخالية من الكحول 11% في الربع الثالث. وفي المقابل، تراجعت أحجام البيرة الممتازة 3%، وعزت الشركة ذلك أساساً إلى ضعف الأداء في الصين خلال الصيف. وخارج الصين، سجلت محفظة البيرة الممتازة نمواً بنسب متوسطة أحادية الرقم. وزادت أحجام علامة كارلسبرغ الممتازة 20%، مدفوعة أساساً بجنوب آسيا والصين. وتوضح هذه الأرقام تباين اتجاهات المنتجات والأسواق ضمن المحفظة خلال الربع.
وعلى مستوى المناطق، ارتفعت الأحجام العضوية في غرب أوروبا 0.3%، بينما زادت في وسط وشرق أوروبا والهند 7.5%. تقابل هذه الزيادات تراجع آسيا، الذي بلغ 6.7%، وتكشف عن اختلاف النمو بين المناطق التي تعمل فيها الشركة. وفي الصين، نما الناتج المحلي الإجمالي 4.5% على أساس سنوي في الربع الثالث، وبلغ النمو 4.6% خلال الأرباع الثلاثة الأولى من 2026. كما ارتفعت القيمة المضافة للقطاع الصناعي الصيني 5.5% في سبتمبر، وزادت القيمة المضافة لصناعة المشروبات والشاي المكرر 5.5% خلال الشهر. وهذه مؤشرات اقتصادية وصناعية للفترة نفسها التي أعلنت فيها كارلسبرغ نتائج الربع.
أبقت الشركة كذلك على توقعاتها المالية الأخرى لعام 2026، ومنها دخل ومصروفات الاستثمار والتمويل عند نحو 1.8 مليار كرونة دنماركية، باستثناء فروق الصرف. وظل تقدير معدل الضريبة الفعلي عند نحو 23%، والإنفاق الرأسمالي بين 6 مليارات و7 مليارات كرونة. وفي تحديث لافتراض العملات، قالت كارلسبرغ إن أسعار الصرف عند 28 أكتوبر تشير إلى أثر ترجمة إيجابي بنحو 100 مليون كرونة على أرباح التشغيل في 2026. وكان الافتراض السابق عدم وجود أثر ترجمة للعملات. وأشارت الشركة إلى أن البيئة الاقتصادية الكلية وتطور أعمالها ما زالا عموماً متوافقين مع توقعاتها التي عرضتها في أغسطس.
مع ذلك، توقعت كارلسبرغ استمرار ضعف معنويات المستهلكين وارتفاع التقلبات لبقية العام. ويأتي ذلك بعد أن سجل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الرسمي للصين 50.1 في سبتمبر، بزيادة 0.3 نقطة مئوية عن الشهر السابق ودخول منطقة التوسع. ويحدد تقويم مكتب الإحصاء الصيني 31 أكتوبر 2026 موعداً لنشر قراءة مؤشر مديري المشتريات الشهرية التالية. وفي بيانات السوق التي سجلتها EL7، بلغ إغلاق سهم CABJF عند 144.51 دولاراً في 23 أكتوبر، وبلغ الرقم نفسه في 27 أكتوبر. كما نشرت كارلسبرغ موعداً في تقويمها المالي لبيانها المالي والتقرير السنوي لعام 2026 في 9 فبراير، وفق البيان.