عرض بقيمة 3.5 مليار يورو لشراء حصة 12.5% في دلفين يواجه رفضاً
الحقائق الرئيسية
رفض روكو باسيليكو عرضاً من ليوناردو ماريا ديل فيكيو لشراء حصته البالغة 12.5% في شركة دلفين القابضة، بقيمة 3.5 مليار يورو، أي نحو 3.9 مليار دولار، بحسب بلومبرغ. ونقلت لا ريبوبليكا عن باسيليكو أنه «لا ينوي البيع»، مشيرة إلى أن العرض لم يؤخذ في الاعتبار. وذكرت الصحيفة أن باسيليكو رأى السعر منخفضاً، كما أوردت شكوكاً بشأن قدرة المشتري على تأمين التمويل. وتضع المحاولة الجديدة خلافاً على حصة في الشركة القابضة التي تملك حصة كبيرة في مجموعة إيسيلور لوكسوتيكا، المالكة لعلامات نظارات بينها راي بان. وبذلك يدور النزاع حول قيمة حصة باسيليكو وشروط نقلها، لا حول عرض قالت المصادر إنه مرتفع أو يتضمن علاوة.
قدرت لا ريبوبليكا العرض بأنه يقل 30% عن صافي قيمة أصول دلفين، وقالت إن استثمارات الشركة كانت تبلغ نحو 40 مليار يورو وفق قيم السوق. وتقدم هذه المقارنة تفسيراً مباشراً لاعتراض باسيليكو على السعر، إذ إن المبلغ المقترح لشراء حصته يقارن بتقييم أصول الشركة القابضة لا بقيمة أسهم مجموعة النظارات وحدها. وذكرت لا ستامبا، وفق التصحيح الوارد للتغطية السابقة، أن الحصة قُيّمت في وقت سابق بخمسة مليارات يورو. ولا تقدم هذه الأرقام تقييماً موحداً للحصة، لكنها تبرز الفجوة بين مبلغ العرض والتقديرات التي أوردتها الصحف. ووفق لا ريبوبليكا، تشمل أسباب الرفض كذلك عدم رغبة باسيليكو في البيع حالياً والشكوك حول قدرة ليوناردو ماريا على تمويل الصفقة.
تمتلك دلفين 32.4% من رأس مال إيسيلور لوكسوتيكا، بحسب رويترز، ما يجعل انتقال حصة داخل الشركة القابضة ذا صلة بملكية مساهم رئيسي في مجموعة النظارات. وتأتي المحاولة الجديدة بعد مسعى سابق لليوناردو ماريا خلال العام لزيادة حصته في دلفين، إذ حاول في الربيع شراء حصة 25% من شقيقيه لوكا وباولا مقابل 10 مليارات يورو. وقالت لا ريبوبليكا إن تلك الصفقة تعثرت بعدما رفض مجلس إدارة دلفين ضمان إعادة شراء الحصة. وفي أبريل، وافق اجتماع للمساهمين بالأغلبية على مقترح شراء حصتي الشقيقين، لكن إتمام التمويل كان مشروطاً باتفاق أوسع بين المساهمين، وفق رويترز. وتكشف المحاولتان عن مساعٍ متتابعة لإعادة ترتيب الملكية داخل دلفين، مع بقاء موافقات الشركة وشروط التمويل جزءاً من مسار الصفقات.
وتظل القدرة على التمويل قيداً مطروحاً في مساعي ليوناردو ماريا؛ ففي يونيو قال إن محادثات التمويل المصرفي تعثرت بعدما طلب المقرضون ضمانات إضافية، فيما كان مجلس دلفين منقسماً، بحسب رويترز. ويضيف هذا السياق خلفية إلى شكوك باسيليكو، التي أوردتها لا ريبوبليكا، بشأن قدرة المشتري على التمويل. كما ذكر تقرير إل سولي 24 أوري، الذي نقلته راديوكور، أن العرض الجديد شمل إغلاق جميع النزاعات القضائية القائمة مع باسيليكو عند توقيع مذكرة الشروط. ويعني ذلك أن العرض لم يقتصر على شراء الحصة، بل ربط الخطوة أيضاً بتسوية النزاعات القائمة، بحسب التقرير. ولم تذكر المواد المتاحة ما إذا كان الطرفان قد اتفقا على تسوية أو على تعديل السعر.
وعلى صعيد المجموعة التي تملك فيها دلفين حصتها، قالت إيسيلور لوكسوتيكا إن إيرادات الأجهزة القابلة للارتداء، بما فيها النظارات الذكية والصوتية، ارتفعت 20% في الربع الثالث من 2026. وأطلقت الشركة منتج نوانس أوديو بلس في سبتمبر، وفق بيانها. وتأتي هذه التطورات التشغيلية في المجموعة بينما يتركز الخلاف الحالي على ملكية دلفين وتقييم أصولها وشروط نقل الأسهم. وحددت إيسيلور لوكسوتيكا 17 نوفمبر 2026 موعداً لمؤتمر JPMorgan العالمي للرفاهية والعلامات التجارية في باريس. أما بشأن التحرك المقبل داخل دلفين، فقالت لا ريبوبليكا إن ليوناردو ماريا قد ينتظر حتى 31 مارس لنقل حصته إلى شركته إل إم دي في فين، من دون تحديد السنة صراحة.