Polymarket تطلق عقوداً للعملات المشفرة لخمس دقائق بعائد دولار للحصة

الحقائق الرئيسية

بدأت Polymarket في 28 أكتوبر 2026 طرح عقود توقع للعملات المشفرة مدتها خمس دقائق على منصتها الأميركية، وفق تقرير CoinDesk. ويختار المتداول ما إذا كان سعر العملة سينهي الفترة فوق سعر بدايتها أم دونه. العقد رهان ثنائي قصير الأجل على اتجاه السعر خلال نافذة محددة. وتدفع المنصة دولاراً واحداً لكل حصة إذا صح التوقع، ولا تدفع شيئاً إذا أخطأ. وتشمل العقود بيتكوين وإيثر وسولانا وXRP. ويضع الإطلاق المنتج في سوق أميركية تخضع لإشراف لجنة تداول السلع الآجلة، بينما تواجه المنصة تحقيقاً بشأن امتثالها وضوابط حماية العملاء.

تعتمد التسوية على مؤشرات CF Benchmarks المقومة بالدولار، بحسب CoinDesk. وتحسب المنصة متوسط 60 قراءة للمؤشر المسجلة خلال آخر 60 ثانية من نافذة العقد. وبذلك تُقارن نتيجة المتوسط بسعر بداية فترة الخمس دقائق لتحديد ما إذا كان التوقع أصاب الاتجاه. ويربط هذا الأسلوب الدفع بقراءات المؤشر في نهاية النافذة، بدلاً من الاعتماد على قراءة منفردة في لحظة واحدة. وتبقى قيمة الحصة عند صحة التوقع دولاراً واحداً، فيما تكون حصيلة التوقع الخاطئ صفراً. ويجعل ذلك آلية العقد مباشرة، مع بقاء النتيجة مرتبطة بحركة السعر خلال فترة قصيرة جداً.

وتثير قِصر نافذة العقد مسألة حساسية التسوية لحركة السعر في الدقائق الأخيرة. قال محلل لدى Nexo إن العملات الأصغر «قد تكون أكثر عرضة للتأثر، خصوصاً خلال التداول الأكثر هدوءاً في عطلات نهاية الأسبوع». وتضيف هذه الملاحظة سياقاً إلى اختيار متوسط قراءات الدقيقة الأخيرة، من دون أن تغيّر قاعدة الدفع المعلنة للعقد. فالقراءات الستون تدخل في المتوسط الذي تعتمد عليه التسوية، فيما يظل الرهان قائماً على مقارنة نهاية الفترة ببدايتها. ويتفاوت التعرض للمخاطر بحسب العملة وظروف التداول التي أشار إليها المحلل. وتعرض العقود نتيجة محددة لكل حصة: دولاراً عند صحة التوقع، أو لا شيء عند خطئه.

تأتي العقود ضمن نشاط Polymarket الأميركي الذي تديره QCX LLC باسم Polymarket US. وتُظهر سجلات لجنة تداول السلع الآجلة أن تصنيف الشركة كسوق عقود معيّن يحمل حالة «Designated» منذ 9 يوليو 2025. لكن هذا التصنيف لا يحسم التحقيق الذي أوردته Reuters في 27 أكتوبر. وذكرت الوكالة أن اللجنة تبحث ما إذا كانت Polymarket قد انتهكت اتفاق إنفاذ أُبرم في 2022، وألزمها بمنع المستخدمين الأميركيين من منصتها الخارجية. كما تفحص اللجنة إجراءات التسجيل وحماية العملاء في المنصة الأميركية. ويضع ذلك إطلاق العقود الجديدة في وقت لا تزال فيه مسائل الامتثال والضوابط موضع تدقيق.

ويعود جانب من السياق التنظيمي إلى تسوية سابقة مع الشركة المشغلة. ففي 3 يناير 2022، أمرت لجنة تداول السلع الآجلة شركة Blockratize، المشغلة لـPolymarket، بدفع غرامة مدنية قدرها 1.4 مليون دولار وإنهاء الأسواق التي لا تتوافق مع القانون واللوائح. ويشمل التحقيق الذي أوردته Reuters سؤالاً عما إذا كانت الشركة قد خالفت اتفاق 2022 المتعلق بمنصتها الخارجية. وفي أغسطس 2026، ذكّرت اللجنة الجهات الخاضعة لتنظيمها بضرورة تقديم معلومات تسعير واضحة ودقيقة لعقود الأحداث. وقالت إن صيغة الاحتمالات الأميركية التي تستخدمها مكاتب المراهنات قد تضلل المشاركين بشأن طبيعة المنتج. ويأتي هذا التوجيه في سياق رقابي أوسع على طريقة عرض العقود وفهم المشاركين لها.

وشددت لجنة تداول السلع الآجلة أيضاً على مسؤولية أسواق العقود المعيّنة عن الرقابة الذاتية على المنتجات التي تدرجها. وقالت إن على هذه الأسواق اتخاذ خطوات استباقية للإشراف على التداول، مع مراعاة خصائص كل منتج. وفي 12 أغسطس 2026، أصدرت إدارة الرقابة على الأسواق توجيهاً ذكّر تلك الأسواق بالتزاماتها عند تقديم إقرارات ذاتية لبرامج صانع السوق والسيولة والتداول والحوافز. وأشارت الإدارة إلى أوجه قصور إجرائية وموضوعية في بعض الملفات. كما فرضت اللجنة في 28 أغسطس حظر تداول لمدة ثلاث سنوات على موظف حكومي سابق أساء استخدام معلومات غير علنية للتداول في عقود أسواق توقعات. وتوضح هذه الإجراءات اتساع اهتمام الجهة الرقابية بالإشراف على المنتجات والتداول في أسواق التوقعات.