تداولات Polymarket US الاسمية تبلغ 13.6 مليار دولار في 30 يوماً
الحقائق الرئيسية
بلغت القيمة الاسمية للعقود المتداولة على منصة Polymarket US نحو 13.6 مليار دولار خلال الثلاثين يوماً المنتهية في 27 أكتوبر 2026، بزيادة 65% عن الفترة السابقة، وفق لوحة DeFi Rate. ومثّل هذا الحجم 11.5% من إجمالي التداولات التي تتبعها اللوحة. غير أن المدفوعات الفعلية على العقود بلغت 3.3 مليار دولار خلال الفترة نفسها، وهو مقياس منفصل عن القيمة الاسمية. ويعكس اتساع الفارق طريقة احتساب أحجام أسواق التوقعات، حيث تُسجّل العقود بقيمتها الاسمية حتى عندما يكون المبلغ المدفوع أقل. وتأتي الأرقام فيما تتداخل رقابة السوق الأمريكي المنظم مع خلاف أوسع بين السلطات الاتحادية وبعض الولايات حول الجهة التي تشرف على أسواق التوقعات.
تحتسب لوحة DeFi Rate حجم التداول على أساس القيمة الاسمية لكل عقد، وهي دولار واحد، وتعرض الدولارات المدفوعة فعلياً إلى جانبه كمؤشر مستقل. وبذلك تشير قيمة 13.6 مليار دولار إلى قيمة العقود المتداولة وفق هذا الأساس، لا إلى مبلغ نقدي دُفع كاملاً لفتحها. أما رقم 3.3 مليار دولار فيقيس الأموال المدفوعة فعلياً على عقود Polymarket US خلال الفترة ذاتها. وعلى مستوى تسع منصات يتابعها DeFi Rate، بلغ إجمالي القيمة الاسمية 118.7 مليار دولار في آخر 30 يوماً حتى 28 أكتوبر، مقابل 28.7 مليار دولار مدفوعة فعلياً. وتوضح المقارنة أن الأرقام المتداولة عن هذا القطاع تعتمد بدرجة كبيرة على المقياس المستخدم، وأن الفصل بين القيمة الاسمية والتدفقات النقدية يغيّر قراءة حجم النشاط.
تعمل Polymarket عبر منصة أمريكية منفصلة عن منصتها الدولية، وتقول الشركة إن المنصة الأمريكية معزولة عن الأخرى. فالمنصة الدولية مبنية على تقنية بلوكتشين وتستخدم العملات المشفرة، بينما تعمل المنصة الأمريكية بهيكل أكثر مركزية، وتخضع لتنظيم لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية، وتُموّل بالدولار. ويضع هذا الفصل نشاط السوق الأمريكي ضمن إطار تنظيمي مختلف عن النشاط الدولي، سواء في بنية التشغيل أو طريقة تمويل الحسابات. وعادت الشركة إلى العمل في الولايات المتحدة في نهاية 2025 بعد شراء بورصة المشتقات QCEX للحصول على الترخيص اللازم. وكانت قد انتقلت إلى خارج الولايات المتحدة في 2022 بعد تسوية اتهامات اتحادية بتشغيل سوق مشتقات غير مسجلة.
ويظهر السجل التنظيمي للجنة تداول السلع الآجلة أن تعديل قواعد Polymarket US الذي قدمته QCEX اعتُمد في 3 أبريل 2026. كما أعلنت اللجنة في 12 مارس 2026 بدء طلب تعليقات عامة بشأن الحاجة إلى تعديل القواعد المنظمة لعقود الأحداث أو إصدار قواعد جديدة. وقال رئيس اللجنة مايكل سيليغ إن الإعلان «يبدأ مسار وضع قواعد جديدة يستند إلى تفسير عقلاني ومتسق لقانون بورصات السلع». وتقول اللجنة إن لها الاختصاص الحصري للإشراف على أسواق التوقعات، بينما ترى بعض الولايات أن الرقابة تقع ضمن اختصاصها. ويتجاوز الخلاف منصة بعينها، إذ تشارك أكثر من اثنتي عشرة ولاية في دعاوى قضائية بشأن هذه الأسواق، وطلبت رابطة كرة القدم الأمريكية من المحكمة العليا في وقت سابق من أكتوبر الفصل في تنظيمها.
وفي القطاع الرياضي، أعلنت رابطة كرة السلة الأمريكية اتفاقات تجعل Polymarket وKalshi منصتي التوقعات المفضلتين لديها، بالتوازي مع مذكرة تفاهم مع الوكالة الاتحادية المنظمة. وتشمل الترتيبات تبادل المعلومات بشأن التحقيقات والتداولات المشبوهة، وفق الرابطة. كما تتضمن قيوداً على أنواع الأسواق وحظراً على تداول موظفي الفرق والرابطة في العقود المرتبطة بأحداث الدوري. وقالت الرابطة إن أسواق التوقعات ستكون ملزمة «بتبادل المعلومات المتعلقة بالتحقيقات والتداولات المشبوهة». وتضع هذه الشروط النزاهة وتبادل المعلومات في قلب التوسع التجاري للمنصات في الرياضة، بينما يستمر الخلاف حول الجهة صاحبة الاختصاص الرقابي.