EL7.AI
الأسهممتوسط•29 أكتوبر 2026•
3 دقيقة قراءة

Pluxee تحقق EBITDA متكرراً بقيمة 488 مليون يورو في 2026 رغم تراجع الأرباح

الحقائق الرئيسية

1بلغ EBITDA المتكرر 488 مليون يورو في السنة المالية 2026، بنمو عضوي 3.8%.
2تراجع الربح التشغيلي 12% إلى 295 مليون يورو، وصافي الربح العائد للمجموعة 13.5% إلى 170 مليون يورو.
3استهدفت الشركة EBITDA متكرراً لا يقل عن 440 مليون يورو وتحويلاً نقدياً متكرراً لا يقل عن 50% في السنة المالية 2027.
4اقترح مجلس الإدارة توزيعة قدرها 0.65 يورو للسهم، بزيادة 71% سنوياً.

أعلنت Pluxee في 29 أكتوبر نتائج سنتها المالية 2026، المنتهية في 31 أغسطس، مسجلة EBITDA متكرراً بقيمة 488 مليون يورو، بزيادة عضوية 3.8%، وفق إفصاح الشركة المنشور عبر GlobeNewswire. وارتفع الهامش المتكرر إلى 37.5% من 36.6% في السنة السابقة، بتوسع عضوي قدره 101 نقطة أساس. غير أن تحسن الأداء التشغيلي لم يمتد إلى صافي النتائج: فقد انخفض الربح التشغيلي 12% إلى 295 مليون يورو، وتراجع صافي الربح العائد للمجموعة 13.5% إلى 170 مليون يورو. وتُظهر هذه الأرقام تبايناً بين نمو المقياس التشغيلي المتكرر وبين تراجع الأرباح النهائية خلال السنة. كما ربطت الشركة الضغوط على نشاطها البرازيلي بإصلاح برنامج الغذاء للعمال، الذي بدأ أثره في النصف الثاني من السنة المالية وسيستمر في السنة التالية.

بلغت إيرادات التشغيل 1.136 مليار يورو، بنمو عضوي قدره 0.1%، بينما وصلت إيرادات العائد على السيولة إلى 166 مليون يورو، بزيادة عضوية 4.6%، بحسب إفصاح Pluxee. وتُظهر المقارنة أن نمو إيرادات العائد على السيولة كان أعلى من نمو إيرادات التشغيل خلال السنة المالية 2026. وفي الوقت نفسه، ارتفع EBITDA المتكرر بوتيرة أسرع من إيرادات التشغيل، مع توسع الهامش إلى 37.5%. وعزت الشركة توسع الهامش إلى نمو أحجام الأعمال وارتفاع الكفاءة، لا إلى الكفاءة وحدها. كما ربطت نمو أحجام مزايا الموظفين باكتساب عملاء جدد وثقة العملاء الحاليين وتفاعلهم. وبذلك جمعت نتائج السنة بين نمو محدود في إيرادات التشغيل وتحسن في الهامش المتكرر، في مقابل تراجع الربح التشغيلي وصافي الربح.

بدأ الأثر السلبي لإصلاح برنامج الغذاء للعمال في البرازيل، المعروف باسم PAT، على إيرادات Pluxee وربحية نشاطها هناك منذ النصف الثاني من السنة المالية 2026، وفق الشركة. وحددت الشركة تغييرات المرسوم البرازيلي في سقوف عمولات التجار ورسوم التبادل وفترة التسوية القصوى. ونشرت الحكومة البرازيلية المرسوم الرئاسي في 12 نوفمبر 2025، مع مهلة أولية للتنفيذ تبلغ 90 يوماً، ومهلة قدرها 180 يوماً لفتح أنظمة الدفع أمام الجهات المصدرة المعنية. وطبقت سقوف عمولات التجار وفترة التسوية ابتداءً من مارس 2026، ثم فتحت Pluxee نظام الدفع الخاص بها في مايو. وقالت الشركة إن أثر الإصلاح سيشتد في النصف الأول من السنة المالية 2027، قبل أن يتراجع تدريجياً اعتباراً من النصف الثاني. ويمثل ذلك ضغطاً تنظيمياً محدداً في السوق البرازيلية، بدلاً من التحذير العام من منافسة محتملة الذي ورد في المسودة السابقة.

وصفت Pluxee السنة المالية 2027 بأنها انتقالية، في ظل إعادة ضبط ممتدة مرتبطة بإصلاح PAT وبيئة غير مؤكدة. وتستهدف الشركة EBITDA متكرراً لا يقل عن 440 مليون يورو، إلى جانب تحويل نقدي متكرر لا يقل عن 50%. ويأتي هدف EBITDA في سنة تتوقع فيها الشركة أن يظل أثر التغييرات البرازيلية قائماً، وأن يبلغ ذروته في النصف الأول قبل انحساره التدريجي في النصف الثاني. وفي المقابل، اقترح مجلس الإدارة توزيعة قدرها 0.65 يورو للسهم عن السنة المالية 2026، بزيادة سنوية تبلغ 71%. كما اقترح رفع نسبة التوزيع الهيكلية إلى 40%. ويضع الإفصاح بذلك هدف الأرباح والتدفقات النقدية للسنة الانتقالية إلى جانب زيادة التوزيعة المقترحة للمساهمين.

يتضمن جدول الشركة اجتماع الجمعية العمومية السنوية في 17 ديسمبر 2026، على أن تعلن إيرادات الربع الأول من السنة المالية 2027 في 6 يناير 2027. وقبل ذلك، يدرج مكتب الإحصاء البرازيلي نشر المسح الشهري المستمر للأسر عن سبتمبر في 30 أكتوبر 2026. كما يجتمع مجلس السياسة النقدية البرازيلي في 3 و4 نوفمبر، ويصدر القرار في اليوم الثاني من الاجتماع. وتأتي هذه المواعيد بينما تتوقع Pluxee استمرار أثر إصلاح PAT خلال السنة المالية 2027، مع اشتداده في النصف الأول ثم تراجعه في النصف الثاني. ويتيح إعلان يناير أول موعد محدد في جدول الشركة لعرض إيراداتها الفصلية للسنة المالية الجديدة.