Fluence Corporation ترفع هامشها الإجمالي إلى 35.2% مع تراجع الطلبات 20%

الحقائق الرئيسية

رفعت Fluence Corporation هامش ربحها الإجمالي إلى 35.2% خلال الأشهر التسعة الأولى من 2026، مقارنة بنحو 29% في الفترة المقابلة من العام السابق، بينما تراجعت طلبياتها الجديدة بنحو 20% منذ بداية العام. وتقدم الشركة حلولاً للمياه ومياه الصرف وإعادة الاستخدام، وفق تعريف بورصة أستراليا، وهي مختلفة عن Fluence Energy العاملة في تخزين الطاقة. وأظهرت النتائج نمو الإيرادات 11.3% على أساس سنوي إلى 58.0 مليون دولار. كما ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 4.7 مليون دولار من 1.4 مليون قبل عام، بزيادة 230%. ويضع الأداء الشركة أمام مسارين متباينين: تحسن الهوامش والإيرادات، مقابل تباطؤ تدفق الطلبيات الجديدة.

جاء تحسن الهامش بالتزامن مع نمو حلول المنتجات الذكية والإيرادات المتكررة، وهما النشاطان اللذان قالت بيانات الشركة إنهما أضافا 12.5 مليون دولار إلى الإيرادات خلال الأشهر التسعة، بزيادة 38.5% على أساس سنوي. وفي الربع الثالث وحده، ارتفعت إيرادات هذين النشاطين 44.6% مقارنة بالعام السابق، فيما شكلت الإيرادات المتكررة 18% من إجمالي المبيعات. وتوفر هذه الأرقام سياقاً لتحول مزيج الإيرادات نحو مصادر متكررة وحلول المنتجات الذكية، التي ارتبط نموها بارتفاع الهامش الإجمالي. وكانت الشركة قد سجلت في النصف الأول إيرادات قدرها 37.6 مليون دولار، بزيادة 14.7% سنوياً، ونمواً بنسبة 34.7% في إيرادات حلول المنتجات الذكية والإيرادات المتكررة. كذلك بلغت الطلبيات الجديدة 23.6 مليون دولار في النصف الأول، أعلى 5% من الفترة المقابلة، مع 16.1 مليون دولار في الربع الثاني وحده، بزيادة 53.9%.

لكن الزخم في الطلبات انعكس لاحقاً؛ إذ بلغت الطلبيات الجديدة 8.0 ملايين دولار في الربع الثالث، و31.6 مليون دولار منذ بداية 2026، مع تراجع إجمالي الطلبيات الجديدة بنحو 20% منذ مطلع العام. وقالت الإدارة إن بعض العملاء أرجأوا قرارات استثمارية بسبب عدم اليقين الجيوسياسي، وإن معظم المشاريع المتأخرة لم تُفقد. وكانت الشركة قد أشارت في تحديث يوليو إلى تأخر بعض جداول الطلبيات بسبب تأجيل قرارات الاستثمار لدى عملاء، وقالت آنذاك إنها لم تسجل إلغاء مشاريع أو طلبات حتى ذلك الوقت. كما توقعت في يوليو أن تكون طلبات النصف الثاني أعلى بكثير من النصف الأول، وأن تحقق نمواً قوياً في الطلبات الجديدة خلال السنة المالية 2026. وفي نهاية 2025 بلغ رصيد الطلبات المتراكمة 74.8 مليون دولار، بينما سجلت الشركة خلال الربع الرابع من ذلك العام 24.5 مليون دولار من الطلبات الجديدة، ووصفت ذلك بأنه أكبر ربع مسجل لحلول المنتجات الذكية والإيرادات المتكررة.

ظل توليد النقد تحدياً رغم تحسن الأرباح التشغيلية المعدلة؛ إذ بلغ النقد وما يعادله 6.7 ملايين دولار في 30 سبتمبر 2026، وسجل التدفق النقدي التشغيلي سالب 4.3 ملايين دولار خلال الربع الثالث. وعزت الإدارة التدفق السالب أساساً إلى توقيت تحصيل مستحقات العملاء. وكانت قد توقعت في يوليو تدفقاً نقدياً تشغيلياً سالباً في الربع الثالث بسبب توقيت مدفوعات الموردين، ثم عودته إلى الإيجابية في الربع الرابع، مع توقع استلام دفعتين مرحليتين خلاله. وقالت الإدارة إنها تتوقع تحصيل دفعتين من العملاء تزيدان إجمالاً على 5.5 ملايين دولار في بداية الربع الرابع. وتشمل الدفعتان رسوم تشغيل وصيانة مستحقة عن ساحل العاج لعام 2025 ودفعة مرتبطة بمشروع معالجة مياه Qurayyah.

في المقابل، توقعت الإدارة أن يحقق الربع الرابع أرباحاً إيجابية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، وتدفقاً نقدياً تشغيلياً إيجابياً، وأن يكون أقوى أرباع العام من حيث الحجوزات. وتضع هذه التوقعات التحصيلات المنتظرة في بداية الربع ضمن مسار العودة إلى التدفق النقدي الموجب، بالتوازي مع سعي الشركة إلى تحويل المشاريع المؤجلة إلى طلبات. وتعكس النتائج تبايناً بين اتساع الهامش، مدعوماً بنمو النشاطات الذكية والمتكررة، وبين ضعف الطلبات الجديدة خلال العام حتى الآن. وكانت الإدارة قد بنت توقعاتها السابقة على ارتفاع طلبات النصف الثاني كثيراً عن النصف الأول، رغم إقرارها بتأخر بعض قرارات الاستثمار. أما المحطة التشغيلية التالية التي حددتها الشركة فهي الربع الرابع من 2026، مع توقعات الحجوزات والتدفق النقدي والأرباح المذكورة.