BlackRock تي سي بي تعلن مراجعة استراتيجية تشمل إعادة الاستثمار وتسييل الأصول
الحقائق الرئيسية
أعلنت شركة BlackRock تي سي بي كابيتال في 6 أغسطس أن مجلس إدارتها استعان بكيـف وبرويت آند وودز لدعم مراجعة استراتيجية، بهدف تقييم كيفية توظيف المرونة المالية وقدرة الاستثمار المعززتين لتحقيق قيمة طويلة الأجل للمساهمين. ويأتي الإعلان ضمن سياق صفقة بيع حصة كبيرة من محفظة الشركة، التي قالت إنها ستولد عائدات إجمالية بنحو 152 مليون دولار. وتتوقع الشركة أن تخفض الصفقة صافي الرافعة من 1.38 مرة إلى نحو 0.4 مرة، ثم إلى أقل من 0.3 مرة بعد سداد إضافي معلن من شركة في المحفظة. والمراجعة المعلنة لا تعني أن الشركة قررت بيع نفسها؛ إذ لم تحدد الإفصاحات بيع الشركة بالكامل ضمن الخيارات المعلنة. كما قالت الشركة إنها لا تضمن متابعة أي من البدائل أو نجاحه.
تشمل الخيارات التي أفصحت عنها الشركة استخدام القدرة الجديدة على الاقتراض لإعادة الاستثمار في المحفظة، أو إعادة رأس المال إلى المساهمين عبر إعادة شراء الأسهم. وذكرت أيضاً إمكان بحث تركيبات استراتيجية في الأسواق العامة أو الخاصة، أو تسييل أصول المحفظة تدريجياً. وقالت الشركة إن هذه البدائل ليست قائمة حصرية، وإنها تدرس كيفية استخدام المرونة المالية وقدرة الاستثمار بعد الصفقة. ويضع ذلك إعادة توظيف رأس المال وإعادته إلى المساهمين إلى جانب خيارات تتعلق بتكوين المحفظة، من دون إعلان مسار مختار. ولا يحدد الإفصاح موعداً لاتخاذ قرار بشأن المراجعة أو نتيجة متوقعة لها.
وشملت الصفقة مركبة استثمارية قالت الشركة إنها تضم قروضاً إلى 78 شركة، وتمثل أصولها نحو 48% من القيمة العادلة لمحفظة الديون قبل الصفقة. وباعت الشركة 95% من حصصها في المركبة، مع احتفاظها بحصة 5%. وبلغ سعر الشراء الأساسي للاستثمارات المبيعة 95% من قيمتها العادلة الإجمالية في 31 ديسمبر 2025. وبهذا، أبقت الشركة على حصة محدودة في المركبة بعد التخارج من معظم حصتها، فيما تستند قيمة السعر الأساسي إلى تقييم نهاية العام الماضي. وتُظهر هذه التفاصيل حجم الجزء الذي شملته الصفقة مقارنة بمحفظة ديون الشركة، من دون أن تعني بيع الشركة أو كامل محفظتها.
وتوقعت الشركة أن تخفض الصفقة صافي قيمة الأصول بنحو 10.4%، أو 0.68 دولار للسهم، بالاستناد إلى صافي قيمة الأصول في 30 يونيو 2026. وكان صافي قيمة الأصول قد بلغ 6.58 دولار للسهم في ذلك التاريخ، مقارنة مع 6.72 دولار في 31 مارس. وفي الفترة نفسها، تراجع صافي الرافعة، شاملاً سندات إدارة الأعمال الصغيرة، إلى 1.38 مرة من 1.48 مرة. وتربط الشركة بذلك بين إعادة تشكيل الميزانية وخفض الرافعة من جهة، والانخفاض المتوقع في صافي قيمة الأصول من جهة أخرى. ويعني تقدير الانخفاض البالغ 0.68 دولار للسهم أن الأثر المتوقع للصفقة محسوب قياساً إلى قيمة الأصول في نهاية يونيو، وليس إلى سعر تداول السهم.
وسجل سهم الشركة، تحت الرمز TCPC، إغلاقاً عند 4.13 دولار في 27 أكتوبر، وفق بيانات إل 7. وكان هذا سعر الإغلاق المسجل لذلك اليوم؛ ولا تتوافر ضمن المعلومات المقدمة بيانات موثقة عن نطاق التداول اليومي. وأعلنت الشركة في 8 أكتوبر أن نتائج الربع الثالث، المنتهي في 30 سبتمبر، ستصدر في 5 نوفمبر 2026. ومن المقرر أن تعقد الشركة في اليوم نفسه مكالمة لمناقشة النتائج عند الساعة 12:00 ظهراً بالتوقيت الشرقي. وستكون النتائج الفصلية أول موعد معلن تالٍ في هذا السياق الزمني، بينما لم تحدد الشركة موعداً لإتمام مراجعتها الاستراتيجية.