Avery Dennison تسجل ربحية معدلة 2.42 دولار للسهم وتتجاوز تقديرات الربع الثالث
الحقائق الرئيسية
أعلنت Avery Dennison في 29 أكتوبر نتائج أولية وغير مدققة للربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2026، مسجلة ربحية معدلة بلغت 2.42 دولار للسهم ومبيعات صافية قدرها 2.3 مليار دولار. وتجاوزت ربحية السهم المعدلة تقدير المحللين البالغ 2.32 دولار بمقدار 0.10 دولار، كما تخطت المبيعات تقدير السوق البالغ 2.26 مليار دولار. وارتفعت ربحية السهم المعدلة 2.1% مقارنة بالربع المقابل من العام السابق، بينما زادت المبيعات الصافية 5.2% والمبيعات العضوية 3.7%. وبلغت ربحية السهم المعلنة 2.24 دولار، أقل من الرقم المعدل الذي يستبعد بنوداً غير متكررة وفق مقياس الشركة. وجاء تجاوز التوقعات في وقت تواجه فيه الشركة تضخماً أعلى وتأثيراً من خفض العملاء لمخزوناتهم.
وتظهر المقارنة التفصيلية أن ربحية السهم المعدلة ارتفعت من 2.37 دولار في الربع الثالث من 2025 إلى 2.42 دولار في الفترة الأحدث. وزادت المبيعات الصافية من 2,215.5 مليون دولار إلى 2,331.5 مليون دولار، بما يتسق مع نمو الإيرادات المعلن. وعلى مدى الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، بلغ نمو المبيعات العضوية 4.1%، بينما ارتفعت المبيعات الصافية 7.7% عن الفترة المماثلة من 2025. وتعكس هذه الأرقام مساراً أقوى للمبيعات التراكمية منذ بداية العام مقارنة بمعدل النمو العضوي في الربع وحده. كما تبرز الفجوة بين نمو المبيعات المعلن والعضوي في الربع، إذ بلغ الأول 5.2% مقابل 3.7% للثاني.
تفاوت الأداء بين مجموعتي الأعمال؛ فقد ارتفعت مبيعات مجموعة المواد 8.5% إلى 1.6 مليار دولار، لكن هامش التشغيل المعدل انخفض 110 نقاط أساس إلى 14.1%. وفي مجموعة الحلول، تراجعت المبيعات 1.8% إلى 687 مليون دولار، بينما تحسن هامش التشغيل المعدل 80 نقطة أساس إلى 10.8%. ويعني ذلك أن نمو الإيرادات تركز في مجموعة المواد، في حين لم يواكبه تحسن في هامشها التشغيلي. أما مجموعة الحلول فجمعت بين انخفاض المبيعات وتحسن الهامش، وهو ما يقدم صورة مختلفة عن اتجاه المجموعة الأخرى. وتُظهر النتائج بذلك أن تجاوز تقديرات الإيرادات لا يعكس نمواً متجانساً عبر أنشطة الشركة.
وقال الرئيس التنفيذي Deon Stander إن الابتكار والتميّز المدفوع بالخدمة قادا إلى نمو عضوي في نطاق متوسط أحادي الرقم ضمن الفئات عالية القيمة والأعمال الأساسية. وأضاف أن الشركة واجهت في الوقت نفسه تضخماً أعلى وتأثيرات خفض العملاء للمخزون. وقدرت الشركة نمو المبيعات العضوية لعام 2026 بنحو 3.5%، مع افتراض أن معظم ما تبقى من خفض المخزونات سيقع في الربع الرابع. كما توقعت نمواً في المبيعات المعلنة بنحو 5.5% للعام، وأشارت إلى أثر معاكس للتقويم بنحو 1.5% على مبيعات الربع الرابع. وقالت الإدارة إن التوقعات تفترض استيعاب معظم أثر تصحيح المخزون في الفترة المقبلة، ما يجعل الربع الرابع محطة مهمة لمقارنة الأداء الفعلي بتلك الافتراضات.
وفي ملف Walmart، قال الرئيس التنفيذي إن توقيت البرنامج تحرك قليلاً، وإن الانطلاق الفعلي للتوسع متوقع في 2027، فيما تعمل الفرق على مراحل التسويق التجاري. وكانت Walmart وAvery Dennison قد أعلنتا في أكتوبر 2025 تعاوناً لإدخال تقنية RFID إلى فئات الأغذية الطازجة، تشمل اللحوم والمخبوزات والأطعمة الجاهزة. ويؤخر انتقال التوسع إلى 2027 توقيت بدء مساهمة هذا البرنامج في النشاط، بينما تواصل الفرق العمل على مراحله التجارية. وقال ستاندر: «تحرك التوقيت قليلاً، ونتوقع أن يبدأ التوسع الفعلي في 2027». ويأتي هذا الجدول الزمني بالتوازي مع توقع الشركة أن يحدث معظم خفض المخزونات المتبقي لدى العملاء في الربع الرابع.
وعلى صعيد السيولة، سجل التدفق النقدي الحر المعدل 246 مليون دولار في الربع الثالث و715.8 مليون دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من 2026، مقارنة بـ404.5 مليون دولار في الفترة المقابلة من العام السابق. وبلغ صافي الدين إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 2.2 مرة في نهاية الربع. وبعد إعلان النتائج، ارتفع السهم 0.23% في تداولات ما قبل افتتاح السوق في 29 أكتوبر، وفق Investing.com. وفي اليوم نفسه، أغلق سهم Walmart عند 121.21 دولاراً، بحسب بيانات EL7. وتضع هذه المؤشرات المالية وردة فعل السهم نتائج الشركة في سياق نمو المبيعات، وضغوط الهوامش، وتوقيت التوسع المرتقب في برنامج الأغذية الطازجة.