مبيعات Southern Copper تقفز 39.1% إلى مستوى قياسي مع تأخر تشغيل Tía María إلى 2028
الحقائق الرئيسية
سجلت Southern Copper مبيعات صافية قياسية بلغت 4,696.6 مليون دولار في الربع الثالث من 2026، بزيادة 39.1% على أساس سنوي، بحسب نتائج الشركة التي نقلها نص مكالمة الأرباح. وعزت الشركة نمو المبيعات إلى ارتفاع أسعار المعادن في منتجاتها. وارتفع صافي الدخل إلى 1,801.8 مليون دولار، مقارنة بـ1,107.6 مليون دولار في الربع المقابل من 2025، بزيادة 62.7%. وقالت الشركة إن نمو الإيرادات دعم زيادة الأرباح. لكن النتائج القوية تزامنت مع انخفاض إنتاج النحاس وارتفاع تكلفة التشغيل قبل احتساب أرصدة المنتجات الثانوية.
بلغ إنتاج النحاس المنجمي 232,396 طناً في الربع الثالث، بانخفاض 1.1% عن الفترة المقابلة. وعزت الشركة التراجع أساساً إلى انخفاض درجات الخام ومعدلات الاستخلاص في عملياتها في بيرو. وفي المقابل، ارتفعت تكلفة التشغيل النقدية قبل أرصدة المنتجات الثانوية 10.2% إلى 2.46 دولار للرطل. وربطت الشركة الزيادة بارتفاع المصروفات الإدارية وتكاليف الإنتاج. وتوضح هذه المؤشرات تباين أداء الفترة بين نمو الإيرادات والضغط على جانب الإنتاج والتكاليف.
انخفضت تكلفة التشغيل النقدية بعد أرصدة المنتجات الثانوية إلى 0.09 دولار للرطل، من 0.42 دولار في الربع الثالث من 2025، بتراجع سنوي قدره 77.4%. وبلغت أرصدة إيرادات المنتجات الثانوية 1,172.9 مليون دولار، أو 2.36 دولار للرطل من النحاس المنتج، بزيادة 31% على أساس سنوي. وأشارت الشركة إلى أن ارتفاع هذه الأرصدة خفّض التكلفة الصافية المحسوبة للرطل. وتزامن ذلك مع ارتفاع أسعار المعادن، التي قالت الشركة إنها دفعت نمو المبيعات الفصلية. وفي الأشهر التسعة الأولى من 2026، سجلت المبيعات 13,237.0 مليون دولار وصافي الدخل 5,048.6 مليون دولار، مقارنة بـ9,550.2 مليون و3,027.0 مليون دولار على التوالي في الفترة المقابلة من 2025.
على صعيد التوسع، تستهدف Southern Copper بدء تشغيل مشروع Tía María في النصف الأول من 2028. وبلغ الإنفاق على المشروع 884.3 مليون دولار حتى مكالمة نتائج الربع الثالث، فيما وصل إلى 49.6% من الإنجاز. وقال المدير المالي إن أعمال تجميع المعدات ميكانيكياً وبعض أعمال الهندسة «ستستغرق وقتاً أطول قليلاً». ويعني الجدول المعلن أن بدء التشغيل المستهدف يأتي بعد الموعد الذي كان المستثمرون يترقبونه، فيما لم تقدم الإدارة في المكالمة موعداً أقرب. وقال رئيس مجلس الإدارة جيرمان لاريا إن الشركة أنهت أعمال إزالة الطبقات السطحية في رواسب لا تابادا، وإن المشروع يقترب من نصف الإنجاز.
تتوقع الشركة أن ينتج Tía María نحو 120,000 طن من النحاس سنوياً في السنوات الأولى من التشغيل. وبدأ مشروع إل بيلار في ولاية سونورا المكسيكية أنشطته في سبتمبر، وتقدر ميزانيته الرأسمالية بـ551 مليون دولار. وتستهدف الشركة بدء عمليات إل بيلار في 2029، مع إنتاج 36,000 طن من النحاس سنوياً في سنواته الأولى. وقالت Southern Copper إن المشروعين معاً سيضيفان نحو 156,000 طن من النحاس المكرر إلى الإنتاج السنوي. وتتوقع الشركة أن يتجاوز إنتاجها السنوي مليون طن مع مساهمة المشروعين، ضمن هدفها طويل الأمد البالغ 1.6 مليون طن.
ارتفعت الاستثمارات الرأسمالية في الربع الثالث إلى 515.8 مليون دولار، من 349.2 مليون دولار في الفترة المقابلة من 2025، بزيادة 47.7%. وقالت الإدارة إنها تراجع الإنفاق الرأسمالي والموازنات إلى جانب خطط التعدين، على أن تعرض تحديثاً لتوقعات الإنتاج في مكالمة يناير. وتتوقع الشركة إنتاج 918,000 طن من النحاس في 2026، فيما أرجأت إصدار توقعات 2027 إلى حين استكمال مراجعة خطط التعدين. وقالت الإدارة إنها ستصدر «توقعاً أكثر ثباتاً» في بداية 2027 خلال مكالمة يناير. ولم تعلن في مكالمة النتائج عن تغييرات محددة في الإنفاق أو الخطط.
تراجع سهم الشركة 6.78% إلى 184.64 دولار في 22 أكتوبر عقب إعلان النتائج، من إغلاق سابق عند 198.07 دولار، وفق تقرير Investing.com. ورجح التقرير أن تركيز المستثمرين انصب على تأخر مشروع Tía María وغياب تفاصيل توجيهات 2027. وأظهرت بيانات EL7 أن السهم أغلق عند 194.43 دولار في 27 أكتوبر. وفي الربع الثالث من 2025، كانت الشركة قد سجلت نمواً سنوياً في المبيعات بلغ 15.2%، مدعوماً بارتفاع أسعار المعادن وزيادة أحجام مبيعات الموليبدينوم والفضة والزنك، رغم تراجع حجم مبيعات النحاس. وتترقب الأسواق الآن تحديث الإدارة في مكالمة يناير بشأن خطط التعدين وتوقعات الإنتاج.