كارفانا تسجل إيرادات قياسية عند 8.04 مليارات دولار بنمو 42% في الربع الثالث
الحقائق الرئيسية
أعلنت كارفانا في 28 أكتوبر نتائج الربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2026، مسجلة إيرادات قياسية بلغت 8.04 مليارات دولار، بزيادة 42% على أساس سنوي. وأظهرت النتائج اتساع النشاط مع بيع 217,385 وحدة تجزئة، وهو مستوى قياسي ونمو سنوي نسبته 39%. لكن ربحية السهم المعدلة بلغت 0.39 دولار، دون متوسط توقعات المحللين البالغ 0.44 دولار، بينما تجاوزت الإيرادات تقديراتهم البالغة 7.67 مليارات دولار. وارتفع السهم 8.13% إلى 63.85 دولارًا في تداولات ما بعد الإغلاق، بعد أن أنهى الجلسة النظامية عند 59.05 دولارًا. وتبرز الأرقام مفارقة الربع: نمو قوي في حجم المبيعات والإيرادات رافقه تراجع في إجمالي الربح لكل وحدة.
بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك مستوى قياسيًا عند 800 مليون دولار، بهامش 10.0%، فيما سجل دخل التشغيل وفق المعايير المحاسبية المقبولة عمومًا 714 مليون دولار بهامش 8.9%. وبلغ صافي الدخل 483 مليون دولار، بزيادة 220 مليون دولار عن الفترة المقارنة، مع هامش صافٍ قدره 6.0%. وتُظهر هذه المؤشرات أن ارتفاع المبيعات لم يقتصر على الإيرادات، بل ترافق أيضًا مع مستويات قياسية في الأرباح التشغيلية والصافية. غير أن متوسط إجمالي الربح غير المعدل وفق GAAP لكل وحدة انخفض إلى 7,093 دولارًا من 7,503 دولارات قبل عام. وعزت الشركة الضغط على بعض مكونات هذا المقياس إلى نمو وحدات التجزئة بوتيرة أسرع من نمو ربح الجملة، فضلًا عن تقديم معدلات تمويل أقل للعملاء مع ارتفاع المعدلات المرجعية.
تفاوت أداء مصادر الربح لكل وحدة خلال الربع؛ إذ ارتفع ربح التجزئة غير المعدل وفق GAAP إلى 3,625 دولارًا من 3,540 دولارًا في الربع الثالث من 2025. وربطت الشركة التحسن بفروق أوسع بين أسعار سوق التجزئة والجملة. في المقابل، تراجع ربح الخدمات الأخرى لكل وحدة إلى 2,709 دولارات من 3,008 دولارات. وأرجعت كارفانا ذلك إلى تقديم أسعار أقل للعملاء وإلى تأثير ارتفاع المعدلات المرجعية. وتضع هذه المقارنة نمو حجم المبيعات في سياق اقتصاديات الوحدة: بعض الأنشطة تحسنت، بينما ضغطت أنشطة أخرى على الإجمالي.
قالت الشركة إن سوق السيارات المستعملة ظل شبه مستقر مقارنة بالعام السابق، وإن نموها جاء من مكاسب الحصة السوقية. وذكرت رسالة المساهمين أنها باعت نحو 217,000 وحدة في الربع، مع تسجيل ثمانية أرباع متتالية من النمو ضمن النطاق نفسه تقريبًا. وقال الرئيس التنفيذي إيرني غارسيا إن الشركة ضاعفت عدد العملاء الذين تخدمهم خلال العامين الماضيين. وأضاف أن هذا التوسع تزامن مع توفير ضعف خيارات السيارات وتسريع التسليم وخفض فائدة القروض للعملاء مقارنة بالمعدلات المرجعية. وتربط الشركة بذلك بين زيادة الوصول إلى العملاء وتحسين عناصر الخدمة وبين نمو المبيعات في سوق لم يشهد توسعًا مماثلًا.
وبالنسبة إلى التوقعات، قالت كارفانا إنها تتوقع زيادة متتابعة في وحدات التجزئة المباعة خلال الربع الرابع إذا ظلت البيئة مستقرة. كما توقعت أن يأتي الربح المعدل قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2026 عند الطرف الأعلى من النطاق الذي أعلنته سابقًا، بين 2.7 و3.0 مليارات دولار، مع بقاء التوقع مشروطًا باستقرار البيئة. ولم ترفع الشركة النطاق السنوي؛ بل أشارت إلى احتمال بلوغ طرفه الأعلى. ومن المنتظر أن يتغير أسلوب الإفصاح ابتداءً من مكالمة نتائج الربع الرابع 2026، إذ قالت الشركة إنها لا تخطط لتقديم توقعات مالية فصلية أو سنوية. وستركز بدلًا من ذلك على أهدافها طويلة الأجل والتقدم المحرز نحوها.
وفي تحركات المحللين، خفضت BTIG في 29 أكتوبر هدفها السعري لسهم كارفانا إلى 82 دولارًا من 87 دولارًا، مع الإبقاء على توصية الشراء. وعزت الشركة خفض الهدف إلى مخاوف الاقتصاد الكلي، فيما كان السهم قد أغلق عند 59.05 دولارًا في الجلسة النظامية يوم 28 أكتوبر. وكانت Wells Fargo قد خفضت هدفها إلى 75 دولارًا من 80 دولارًا في 23 أكتوبر، مع الإبقاء على توصية «زيادة الوزن». وتسبق خطوة Wells Fargo إعلان نتائج الربع الثالث، كما أن خفض BTIG نُسب إلى مخاوف الاقتصاد الكلي. وبذلك لا تنسب هذه التعديلات إلى نتائج الربع أو إلى تراجع الربح لكل وحدة.