ICRA ترفع خسائر الطيران الهندي المتوقعة إلى 360-380 مليار روبية في 2027
الحقائق الرئيسية
رفعت وكالة ICRA تقديرها لصافي خسائر قطاع الطيران الهندي في السنة المالية 2027 إلى ما بين 360 و380 مليار روبية، مقارنة بتقدير سابق تراوح بين 110 و120 مليار روبية. وقالت الوكالة إن الأثر السلبي للصراع في غرب آسيا يظهر في ارتفاع أسعار وقود الطائرات، وانخفاض الروبية أمام الدولار، وضعف نمو حركة الركاب. ويأتي التقدير الجديد بعد خسائر قدرتها ICRA للقطاع بين 280 و300 مليار روبية في السنة المالية 2026. ويعني ذلك أن الوكالة تتوقع استمرار الخسائر في السنة المقبلة مع اتساعها عن تقدير الفترة السابقة. كما أبقت ICRA نظرتها إلى القطاع سلبية، في ظل المخاطر التي تحيط بالطلب والعوائد والربحية.
تتوقع ICRA نمواً متواضعاً لحركة الركاب الجوية المحلية بين 3% و6% في السنة المالية 2027. وعزت الوكالة هذا التقدير إلى أثر الصراع في غرب آسيا على طلب المسافرين وإلى ارتفاع أسعار التذاكر. وجاء التوقع بعد تراجع الحركة المحلية في أغسطس 2026 بنسبة 6.3% على أساس سنوي، إلى 121.3 لاك راكب، من 129.5 لاك في أغسطس 2025. لكنها ارتفعت 1.1% مقارنة بيوليو، حين سجلت 120.0 لاك راكب. ويجمع هذا المسار بين تحسن شهري محدود وانخفاض سنوي، بينما ترجح الوكالة أن يظل نمو الحركة خلال السنة المالية المقبلة محدوداً.
وسجلت حركة الركاب الدوليين لدى شركات الطيران الهندية تراجعاً أشد خلال بداية السنة المالية 2027. فقد انخفضت بنسبة 20.9% على أساس سنوي في الأشهر الخمسة من أبريل إلى أغسطس 2026، بعد أن نمت 3.9% في السنة المالية 2026 إلى 350.0 لاك راكب. وتضع هذه المقارنة حركة السفر الدولي عند نقطة أضعف من مستواها في السنة السابقة، بالتزامن مع تباطؤ الطلب المحلي الذي تتوقعه ICRA. وتقول الوكالة إن ضعف حركة الركاب أحد العوامل وراء توقع الخسائر. كما يحد ضعف الحركة من قدرة شركات الطيران على موازنة ارتفاع التكاليف عبر نمو الإيرادات.
تظهر ضغوط الوقود في تسارع الزيادة السنوية لأسعار وقود الطائرات المحلية، التي بلغت 18.0% في يوليو 2026، ثم 24.7% في أغسطس و33.4% في سبتمبر. ويشكل الوقود، بحسب ICRA، ما بين 30% و40% من نفقات تشغيل شركات الطيران، ما يجعل ارتفاعه مؤثراً مباشرة في قاعدة التكاليف. وتضاف إلى ذلك مخاطر العملة، إذ إن ما بين 35% و50% من تكاليف الشركات مقوم بالدولار، بما يشمل الوقود وإيجارات الطائرات والصيانة. وقالت الوكالة إن ضعف الروبية أمام الدولار، إلى جانب الأسعار المرتفعة وتباطؤ حركة الركاب، يفسر توقع الخسائر. كما أشارت إلى مشكلات المحركات والصيانة وإعادة ضبط السعة الدولية بوصفها قيوداً تحد من نمو السعة.
وكانت الحكومة الهندية قد أقرت في يونيو 2026 دعماً لمرة واحدة يصل إلى 10,000 كرور روبية لشركات تسويق النفط، بهدف توفير دعم لاستقرار أسعار وقود الطائرات لشركات الطيران المجدولة. وقال وزير الطيران المدني إن زيادة أسعار الوقود المحلية الأساسية حُدّدت عند 25%، وإن رسوم الهبوط والوقوف لشركات الطيران المحلية خُفضت بنسبة 25%. وفي أبريل، أعلنت مجموعة Air India تعديل رسوم الوقود المحلية بحسب المسافة، عقب قرار تحديد سقف لزيادة أسعار وقود الطائرات المحلية عند 25%. وذكرت الشركة أن متوسط سعر وقود الطائرات العالمي ارتفع إلى 195.19 دولاراً للبرميل في الأسبوع المنتهي في 27 مارس، من 99.40 دولاراً في نهاية فبراير، بزيادة قاربت 100%. وتوضح هذه الإجراءات واستجابة الشركة حجم الضغط الذي دفع إلى تعديل الرسوم، فيما ظلت أسعار الوقود المحلية تسجل زيادات سنوية متصاعدة خلال الأشهر التالية.
وقالت ICRA إن استمرار الصراع في غرب آسيا أو تصاعده قد يفرض مخاطر نزولية إضافية على توقعات نمو حركة الركاب والعوائد والربحية، مع الإشارة إلى أسعار الوقود المرتفعة وقيود المجال الجوي وضغوط التضخم. وتظل النظرة السلبية للقطاع مرتبطة بهذه المخاطر، إلى جانب ضعف الروبية والتباطؤ المتوقع في الحركة المحلية. ومن المقرر أن تصدر الهند بيانات مؤشر الإنتاج الصناعي لشهر أكتوبر في 30 نوفمبر 2026. ويأتي الموعد ضمن جدول البيانات الاقتصادية المقبلة، فيما تراقب توقعات القطاع تطور حركة الركاب وتكاليف التشغيل.