عميل واحد مثّل 34.5% من إيرادات SpaceX في الربع الثالث
الحقائق الرئيسية
أفصحت SpaceX عن أن عميلاً أشارت إليه باسم «العميل B» مثّل 34.5% من إيراداتها الموحدة في الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، في وقت ارتفعت فيه الإيرادات الفصلية إلى 14.575 مليار دولار. ولم يسمّ التقرير الربع سنوي المقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات العميل، ولذلك لا يثبت الإفصاح أن Anthropic هي المقصودة، رغم ورود اسمها بين عملاء نشاط الحوسبة. وتبرز النسبة اعتماداً ملموساً على عميل واحد في ربع شهد توسعاً سريعاً في نشاط الذكاء الاصطناعي. كما سجّل عميل آخر، ورد باسم «العميل A»، حصة بلغت 16.6% من الإيرادات في الفترة نفسها. ويضع الإفصاح تركّز الإيرادات في صدارة قراءة نتائج الشركة، مع بقاء هوية أكبر عميل غير معلنة.
بلغت الإيرادات 14.575 مليار دولار في الربع الثالث، ارتفاعاً من 5.576 مليار دولار في الفترة المقابلة من 2025، بحسب التقرير الرسمي. وقدّرت رويترز الإيرادات عند 14.6 مليار دولار، مقارنة بتقديرات محللين بلغت 12.72 مليار دولار، ما يعني أن النتيجة تجاوزت التوقعات الواردة في تقريرها. وقالت رويترز إن الإيرادات زادت 161% على أساس سنوي، مدفوعة بطفرة نشاط الذكاء الاصطناعي ونمو Starlink. ويقدّم رقم الإيرادات المحقق خلفية لحصة «العميل B»، التي بلغت 34.5% في الربع، مقابل 24.2% من إيرادات الأشهر التسعة الأولى من 2026. ويظهر اختلاف الحصتين أن وزن العميل في الربع كان أعلى من حصته في الفترة الممتدة منذ بداية العام.
جاءت الزيادة الأكبر بين قطاعات الإيرادات في الحلول والبنية التحتية، التي بلغت إيراداتها 7.022 مليار دولار في الربع الثالث، مقابل 359 مليون دولار قبل عام. أما قطاع الاتصال، فحقق 5.248 مليار دولار مقارنة بـ3.097 مليار دولار في الربع نفسه من 2025. ويربط تقرير رويترز نمو الشركة بتوسع أعمال الذكاء الاصطناعي واستمرار نمو Starlink، فيما تجني SpaceX إيرادات الحوسبة أساساً من تأجير سعة مراكز البيانات لمطوري النماذج. وذكرت رويترز أن من بين هؤلاء المطورين Anthropic وGoogle وReflection AI، لكنها لم تحدد أيّاً منهم بوصفه «العميل B». كما أفادت وكالة أسوشيتد برس بأن نشاط الذكاء الاصطناعي أصبح الأكبر لدى SpaceX من حيث الإيرادات في الربع الثالث، فيما ظل Starlink أكبر مصدر لأرباح الشركة.
وسّعت الشركة قدرة الحوسبة الاسمية المركبة في مراكز البيانات إلى 1.7 غيغاواط في نهاية سبتمبر، مقارنة بـ0.6 غيغاواط قبل عام، وفقاً لإفصاحها. ويقيس هذا المؤشر القدرة المركبة، ولا يعني مقدار استهلاك الطاقة الفعلي أو مستوى الاستخدام. وفي نشاط الاتصال، ارتفع عدد مشتركي Starlink الاستهلاكيين إلى 13.6 مليوناً في 30 سبتمبر 2026 من 7.2 مليوناً قبل عام. لكن متوسط الإيراد الشهري لكل مشترك تراجع إلى 69 دولاراً في الربع الثالث من 83 دولاراً في الفترة المقابلة. وتعرض هذه المؤشرات مسارين متباينين داخل الشركة: اتساع قاعدة المشتركين بالتزامن مع انخفاض متوسط الإيراد لكل مشترك، وزيادة القدرة المتاحة لخدمات الحوسبة.
بلغ رصيد الطلبات المتراكمة لدى SpaceX نحو 62.959 مليار دولار في 30 سبتمبر 2026، وكان متوقعاً الاعتراف بنحو 67% منه خلال سنة. ويشير الإفصاح إلى أن 17.520 مليار دولار من الرصيد سُجلت إيرادات مؤجلة في ذلك التاريخ. وفي ما يتعلق باتفاقيات الحوسبة مع Anthropic، تنص نشرة الاكتتاب على إمكان إنهاء أي من الطرفين الاتفاقيات بإشعار مدته 90 يوماً بعد فترة أولية تبلغ ثلاثة أشهر. ويجعل شرط الإنهاء مدة استمرار الاتفاقيات عاملاً ذا صلة عند تقييم استدامة الإيرادات المرتبطة بها، من دون أن يحسم ذلك هوية «العميل B». وعلى صعيد آخر، قالت SpaceX إن مجلس إدارتها شكّل لجنة خاصة لتقييم احتمال اندماج مع Tesla، وشُكلت لجنة مقابلة في مجلس Tesla، لكن الشركة لم تتخذ قراراً بشأن أي اندماج محتمل.
أغلق سهم SPCX عند 145.23 دولاراً في 28 أكتوبر 2026، بحسب بيانات EL7. ولم تتضمن البيانات المتاحة سعري الافتتاح أو أعلى وأدنى مستوى خلال الجلسة، لذلك يقتصر رصد التداول هنا على سعر الإغلاق. ويأتي ذلك بعد الإفصاح عن نتائج الربع الثالث وتركيز جزء كبير من الإيرادات في عميل لم تكشف الشركة عن هويته. وتبقى النسبة المعلنة مرتبطة بالربع المنتهي في 30 سبتمبر، بينما تغطي أرقام الطلبات المتراكمة التاريخ نفسه. ولم يحدد الإفصاح موعداً لاحقاً لقرار بشأن احتمال الاندماج مع Tesla.