محادثات DoorDash و Instacart بلا سعر محدد مع هبوط السهم 6.1%
الحقائق الرئيسية
تجري DoorDash محادثات لشراء Instacart، لكن الصفقة لا تزال غير مؤكدة وقد تنهار، بحسب تقرير Semafor؛ ولم يتحدد السعر المطروح أو هيكل الصفقة. وتأتي هذه الأنباء وسط بحث Instacart عن خيارات للبيع ومحادثات مع منصات توصيل، بينما لا تزال شروط أي اتفاق مع DoorDash مجهولة. وفي جلسة 26 أكتوبر، هبط سهم DoorDash بنسبة 6.1%، في حين ارتفع سهم Maplebear، الشركة الأم لـInstacart، بنسبة 7.9%، وفق MT Newswires عبر Yahoo Finance. وتقدم حركة السهمين مؤشراً على اختلاف استجابة المستثمرين للتقرير، لكنها لا تثبت أن الاتفاق بات وشيكاً أو أن الطرفين حسما شروطه. وفي اليوم التالي، أغلق سهم DoorDash عند 170.56 دولار، وفق بيانات EL7.
يرسم الجمع المحتمل بين الشركتين توسعاً في نطاق الخدمة: منصة Instacart تتمحور حول متاجر البقالة، بينما تركز DoorDash على المطاعم، وفق وصف Semafor. وقالت Semafor إن الدمج سيجمع النشاطين في منصة توصيل واسعة، لكن ذلك يظل احتمالاً مرتبطاً بمحادثات لم تفض إلى اتفاق معلن. وتظهر نتائج الربع الثاني من 2026 أن DoorDash كانت تسجل نمواً في نشاطها القائم؛ إذ ارتفع إجمالي الطلبات 27% على أساس سنوي إلى 970 مليون طلب. وزادت إيراداتها 36% إلى 4.5 مليارات دولار في الربع نفسه، بحسب الشركة. وفي المقابل، بلغت قيمة المعاملات الإجمالية لدى Instacart 10.351 مليارات دولار، بزيادة 14% سنوياً، كما ارتفعت إيراداتها 14% إلى 1.043 مليار دولار، وفق نتائجها الفصلية. وتعطي هذه الأرقام صورة عن حجم النشاطين ونموهما قبل أي صفقة، من دون أن تحدد قيمتها أو طريقة تمويلها.
أعلنت Instacart في نتائج الربع الثاني صافي دخل وفق GAAP قدره 111 مليون دولار، وتدفقاً نقدياً حراً بلغ 480 مليون دولار. كما أوردت الشركة أن الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بلغت 313 مليون دولار، بارتفاع 19% على أساس سنوي، وأن التدفق النقدي الحر زاد 156% سنوياً. وفي تغطية Reuters عبر Investing.com، قال محلل لدى eMarketer إن Instacart معرضة لضغط من جهتين: متاجر تطور قنواتها الرقمية الخاصة، ومنصات أكبر تستطيع ضم البقالة إلى خدمات أخرى. وأضاف أن صفقة محتملة قد تمنح الشركة موارد وانتشاراً أكبر للمنافسة مما تستطيع تحقيقه منفردة. ويضع هذا الرأي التوسع المحتمل في سياق التنافس على المستهلكين والخدمات المجمعة، فيما لم يعلن الطرفان عن اتفاق أو شروط تجارية نهائية.
وليست هذه المرة الأولى التي تتناول فيها تقارير محادثات بين الشركتين؛ ففي 2021، أجرى DoorDash محادثات لشراء Instacart بتقييم محتمل تراوح بين 40 و50 مليار دولار، بحسب Reuters نقلاً عن The Information. وانتهت تلك المحادثات جزئياً بسبب مخاوف من حصول الاندماج على موافقة الجهات التنظيمية، وفق التقرير. وفي سياق المحادثات الحالية، أشارت Reuters إلى احتمال خضوع أي استحواذ لتدقيق مكافحة الاحتكار، لأنه سيعزز مكانة اثنتين من أكبر منصات توصيل الطعام في الولايات المتحدة ويأتي ضمن موجة أوسع من الاندماجات. كما أن العلاقة بين المنصات لا تقتصر على التنافس: قالت Instacart إن شراكتها مع Uber Eats تتيح لعملائها طلب توصيل المطاعم عبر تطبيقها، على أن يتولى سائقو Uber Eats توصيل الطلبات. وتوضح هذه الشراكة وجود تعاون تجاري إلى جانب تنافس الشركات على نشاط التوصيل، فيما يبقى أي استحواذ محتمل عرضة للمراجعة التنظيمية.
وسبق لـDoorDash أن وسعت نطاقها عبر صفقات استحواذ؛ فقد أكملت شراء Wolt في يونيو 2022 بصفقة قائمة على الأسهم، وقالت إن ذلك رفع حضورها إلى 27 دولة شاملة الولايات المتحدة. وفي مايو 2025، أعلنت اتفاقاً للاستحواذ على Deliveroo مقابل 180 بنساً نقداً للسهم، بقيمة إجمالية تقارب 2.9 مليار جنيه إسترليني لرأس المال المصدر والمتوقع إصداره. وتوفر الصفقتان سابقتين معلنتين للتوسع عبر الاستحواذ، لكنهما لا تكشفان شروطاً محتملة لشراء Instacart. ومن المقرر أن تعلن DoorDash نتائج الربع الثالث من 2026 في 4 نوفمبر، وفق موعد نشرته الشركة. ويأتي هذا الموعد بعد جلسة 26 أكتوبر التي هبط فيها سهمها 6.1%، وبعد إغلاقه عند 170.56 دولار في 27 أكتوبر. وحتى صدور أي إعلان، يظل السعر وهيكل الصفقة ومصير المحادثات غير محسوم، وفق Semafor.