Mobileye ترفع الدخل التشغيلي المتوقع إلى 420 مليون دولار رغم تراجع الإيرادات
الحقائق الرئيسية
رفعت Mobileye توقعاتها للدخل التشغيلي المعدل لعام 2026 إلى نطاق يتراوح بين 380 و420 مليون دولار، مقارنة بتوقعات سابقة تراوحت بين 365 و425 مليوناً، بعد نتائج الربع الثالث. وعزت الشركة تعديل التوقعات أساساً إلى تسليمات أعلى من المتوقع لنظام SuperVision، وإلى تمرير تكاليف الذاكرة المرتفعة خلال الربع. لكن تمرير هذه التكاليف أضاف نحو 7 ملايين دولار إلى الإيرادات من دون هامش إجمالي، بحسب الشركة. وأشارت Mobileye إلى أن تسليمات SuperVision تجاوزت توقعاتها، من دون أن يزيل ذلك أثر انخفاض متوسط سعر النظام. وبلغ تراجع متوسط السعر 5%، مع تأثير مزيج المبيعات وأحجام SuperVision في الأداء.
أظهرت نتائج الربحية تحسناً على أساس سنوي، مع استمرار الخسارة وفق المعايير المحاسبية GAAP. فقد تقلص صافي الخسارة إلى 67 مليون دولار في الربع الثالث من 96 مليوناً قبل عام. وفي المقابل، ارتفع صافي الربح المعدل 25% إلى 95 مليون دولار، مقارنة بـ76 مليوناً في الفترة نفسها من العام السابق. وبلغت ربحية السهم المخففة المعدلة 0.11 دولار، مقابل 0.09 دولار قبل عام، بينما سجلت الشركة خسارة مخففة وفق GAAP قدرها 0.08 دولار للسهم، مقارنة بخسارة 0.12 دولار. وتوضح هذه الأرقام اختلاف نتيجة الشركة باختلاف أساس القياس، إذ لا تمثل ربحية السهم المعدلة ربحاً وفق GAAP.
على المستوى التشغيلي، تراجعت الخسارة التشغيلية وفق GAAP إلى 82 مليون دولار من 109 ملايين في الربع الثالث من 2025. وارتفع الدخل التشغيلي المعدل 20% إلى 89 مليون دولار، مقابل 74 مليوناً قبل عام. وتحرك هامش الربح الإجمالي وفق GAAP صعوداً إلى 53% من 48%، لكن الهامش الإجمالي المعدل انخفض إلى 64% من 67%. ويعكس اختلاف اتجاه الهامشين صورة متباينة بين المقاييس المحاسبية والمعدلة خلال الربع. كما أن إضافة تكاليف الذاكرة إلى الإيرادات من دون هامش إجمالي تحد من أثرها على الربحية الإجمالية، وفق تفسير الشركة.
فسرت Mobileye تراجع متوسط سعر النظام بانخفاض نسبته 5%، عازية ذلك أساساً إلى زيادة حصة صادرات شركات السيارات الصينية، التي تحمل محتوى برمجياً أقل وتسعيراً أدنى، وإلى انخفاض أحجام SuperVision. وعوض ارتفاع أحجام EyeQ بعض هذا الأثر، بحسب الشركة. وخلال الأشهر التسعة الأولى من 2026، ارتفعت شحنات EyeQ بنسبة 11% مقارنة بالفترة المقابلة من العام السابق. وجاء ذلك بينما تراجع إنتاج السيارات العالمي المقدر 1% في الفترة نفسها. وتُظهر المقارنة تفوق نمو شحنات EyeQ على اتجاه الإنتاج العالمي، حتى مع الضغوط التي ظهرت في مزيج المنتجات ومتوسط السعر خلال الربع.
وفي جانب السيولة، قالت الشركة إنها ولّدت 303 ملايين دولار من صافي النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية خلال الأشهر التسعة المنتهية في 26 سبتمبر 2026. وبلغت النقدية وما يعادلها والأوراق المالية القابلة للتداول والودائع 1.5 مليار دولار في ذلك التاريخ. كما أوضحت أن المنفعة المرتبطة بقانون حوافز البحث والتطوير، والمسجلة في 2026، لن تبدأ في توليد مقبوضات نقدية متوقعة قبل 2028. وقالت إن التحصيل يبدأ بعد نحو عامين من الاعتراف المحاسبي بالمنفعة. ويضع هذا التوقيت التحصيل النقدي المتوقع في 2028، بعد تسجيل المنفعة في الحسابات خلال 2026.
على صعيد السوق، قالت Globes إن سهم Mobileye كان يضعف بعد صدور النتائج، ورجحت أن يرتبط ذلك بعدم إعلان خليفة للرئيس التنفيذي أمنون شاشوع. وكانت الشركة قد أعلنت في يوليو أن شاشوع أبلغ مجلس الإدارة نيته التنحي عند تعيين خلف، وأن المجلس سيجري بحثاً شاملاً لاختيار الرئيس التنفيذي الجديد. ولم تُعلن الشركة، وفق ما أوردته Globes، عن خليفة في وقت التغطية. وفي سياق الضغوط على السهم، أشارت Investing.com إلى أن RBC Capital خفضت تصنيف Mobileye إلى «أداء دون السوق» من «أداء متوافق مع القطاع»، وخفضت السعر المستهدف إلى 5 دولارات من 7 دولارات. وربطت RBC مخاوفها بمخاطر إحلال أنظمة مساعدة السائق المتقدمة والاعتماد على Volkswagen في المنتجات الممتازة.