Samsung تسجل ربحاً تشغيلياً قياسياً قدره 107.4 تريليون وون مع طلب قوي على الذاكرة
الحقائق الرئيسية
أعلنت Samsung Electronics إيرادات فصلية قياسية بلغت 195.3 تريليون وون وربحاً تشغيلياً قياسياً عند 107.4 تريليون وون في الربع الثالث من 2026، وفق بيان الشركة. وجاء الربح التشغيلي أعلى بكثير من 12.2 تريليون وون المسجلة في الفترة المقابلة من العام السابق، بحسب رويترز. وقالت الشركة إن الطلب على الذاكرة ظل قوياً ومدفوعاً بتطبيقات الذكاء الاصطناعي، في إشارة تناقض رواية المسودة عن تباطؤ الطلب على الرقائق. وسجلت وحدة أشباه الموصلات إيرادات بلغت 147.1 تريليون وون وربحاً تشغيلياً قدره 106.5 تريليون وون خلال الربع. وقالت Samsung إن «زخم الطلب على الذاكرة قوي»، بينما لم تتضمن نتائجها الرقمين اللذين نسبتهما المسودة إلى صافي الربح وتوقعات المحللين.
تضع نتائج Samsung قطاع الذاكرة في قلب دورة الاستثمار المرتبطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، لا في مسار تراجع واضح للطلب وفق ما أعلنته الشركة. وتستحوذ Samsung وSK Hynix معاً على نحو ثلثي سوق الذاكرة العالمي، بحسب وكالة أسوشيتد برس، ما يجعل أداءهما مؤشراً واسع الصلة بسلاسل توريد الرقائق. وأشارت رويترز إلى أن نتائج SK Hynix تجاوزت توقعات السوق، بينما لم تغيّر Samsung توجيهاتها السابقة. ونقل التقرير عن محلل في BNK Investment & Securities قوله إن نتائج SK Hynix «تجاوزت توقعات السوق بدرجة كبيرة». وأوضحت Samsung أن ضيق سوق الرقائق قد يستمر حتى 2028، لأن إنشاء مصانع جديدة يحتاج إلى وقت.
وفي جانب الإنفاق، بلغ الإنفاق الرأسمالي لـSamsung نحو 29 تريليون وون في الربع الثالث، وتتوقع الشركة أن يصل إجمالي الإنفاق خلال 2026 إلى نحو 84.4 تريليون وون. كما توقعت استمرار الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي خلال الربع الرابع من 2026، وأن يبلغ الإنفاق الرأسمالي على هذه البنية مستوى تاريخياً في 2027. وتقدم هذه التوقعات سياقاً مختلفاً عن الادعاء بأن إنفاق Microsoft وAlphabet جاء دون التوقعات، وهو ادعاء لا تثبته الوقائع المتاحة. فقد أعلنت Microsoft إيرادات بقيمة 92.3 مليار دولار في ربعها المالي الأول من 2027، بزيادة سنوية قدرها 19%، فيما ارتفعت إيرادات Azure بنسبة 48%. وقالت Alphabet بدورها إنها تتوقع زيادة كبيرة في الإنفاق الرأسمالي خلال 2027.
لكن نتائج Alphabet أظهرت أن نمو الإيرادات لم يمنع خيبة التوقعات في مؤشرات رئيسية. فقد ارتفعت إيرادات الشركة 25% على أساس سنوي إلى 127.58 مليار دولار في الربع الثالث من 2026، دون متوسط توقعات المحللين البالغ 127.97 مليار دولار وفق FactSet، بحسب أسوشيتد برس. وبلغ صافي الدخل 26.17 مليار دولار في الفترة من يوليو إلى سبتمبر، مقارنة بـ34.98 مليار دولار في الفترة نفسها من 2025. كما بلغت ربحية السهم 2.12 دولار، مقابل تقديرات قرب 3.01 دولارات. وفي المقابل، زادت إيرادات Google Cloud بنسبة 103% إلى 30.7 مليار دولار، وكان هذا القطاع المحرك لنمو إيرادات الشركة، وفق الوكالة.
انعكست خيبة النتائج على سهم Alphabet، الذي هبط بأكثر من 10% إلى 289.95 دولار في تداولات ما بعد الإغلاق يوم الأربعاء 28 أكتوبر، بحسب أسوشيتد برس. وتختلف هذه الحركة عن وصف المسودة لهبوط أسهم Intel وMicron بعد إعلان Samsung؛ إذ لا تثبت البيانات المتاحة حركة السهمين بعد الإغلاق. وعلى العكس، ارتفع سهم Micron بنسبة 4.8% في تداولات الأربعاء، مسجلاً أعلى مستوى له في أكثر من أسبوعين بعد نتائج SK Hynix القوية، وفق رويترز عبر Investing.com. وفي تداولات صباح الخميس 29 أكتوبر، تراجع سهم Samsung بما يصل إلى 6.2% بعدما افتتح على ارتفاع، بينما صعد سهم SK Hynix بنسبة 0.7%. وتُظهر التحركات اختلاف ردود فعل المستثمرين بين شركات القطاع، لا تراجعاً موحداً لأسهم الرقائق.
وتتجه الأنظار إلى إفصاحات الإنفاق المقبلة لدى شركات التكنولوجيا، إذ قالت المديرة المالية لـAlphabet إن تفاصيل إضافية عن خطة الإنفاق الرأسمالي ستُعرض خلال مكالمة نتائج الربع الرابع، مع توقع زيادة كبيرة في 2027. وفي قطاع الذاكرة، تتوقع Samsung استمرار الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي خلال الربع الرابع من 2026، ثم وصول الإنفاق على هذه البنية إلى مستوى تاريخي في 2027. كما قالت الشركة إن مجلس الإدارة سيحدد سياسة عوائد المساهمين التالية وخطة تنفيذ المبالغ المتبقية من عوائد 2026 في اجتماع مقرر أواخر يناير 2027. وتبقى رسالة نتائج الربع الثالث مزدوجة: إيرادات وأرباح قياسية لدى Samsung وطلب قوي على الذاكرة، بالتزامن مع إخفاق Alphabet في توقعات الإيرادات والأرباح. أما Microsoft فسجلت نمواً في الإيرادات وAzure، فيما لا تسند الأدلة المتاحة وصف الإنفاق الرأسمالي لدى الشركتين بأنه جاء دون التوقعات.