Azure تنمو 48% إلى 33.17 مليار دولار وتدفع Microsoft للصعود مقابل هبوط Alphabet
الحقائق الرئيسية
تباين رد فعل المستثمرين على نتائج Microsoft وAlphabet في 28 أكتوبر، إذ ارتفع سهم Microsoft نحو 6% في التداولات الممتدة بعد نمو إيرادات Azure 48% إلى 33.17 مليار دولار، بينما هبط سهم Alphabet بأكثر من 10% عقب إعلان ربحية سهم دون تقديرات المحللين. تجاوزت إيرادات Azure تقدير Visible Alpha البالغ 32.84 مليار دولار، في حين جاءت إيرادات Alphabet الفصلية أقل قليلًا من متوسط توقعات المحللين. وسلطت النتائج الضوء على اختلاف الأداء بين أعمال الحوسبة السحابية والإعلانات، وعلى التدقيق المتزايد في كلفة استثمارات الذكاء الاصطناعي ومردودها. وأغلقت أسهم الشركتين في الجلسة النظامية عند 531.01 دولار لـMicrosoft و324.89 دولار لسهم Alphabet من الفئة A، وفق بيانات EL7. وفي تداولات ما قبل افتتاح السوق يوم 29 أكتوبر، ارتفعت Microsoft 3.5% وتراجعت Alphabet 10.5%، بحسب Reuters.
أعلنت Microsoft إيرادات بلغت 92.3 مليار دولار في الربع الأول من سنتها المالية 2027، المنتهي في 30 سبتمبر، بزيادة 19% على أساس سنوي. وبلغت ربحية السهم المخففة وفق المعايير المحاسبية GAAP مقدار 4.92 دولار، مرتفعة 32% عن الفترة المقابلة. وقالت الشركة إن إيرادات Microsoft Cloud وصلت إلى 63.9 مليار دولار، بنمو سنوي قدره 30%، وإنها تجاوزت التوقعات في الإيرادات والدخل التشغيلي وربحية السهم. وشكلت Azure الجزء الأبرز من أداء السحابة، مع إيرادات قدرها 33.17 مليار دولار ونمو سنوي 48%. وجاءت النتيجة أعلى من تقدير Visible Alpha البالغ 32.84 مليار دولار، وهو ما يفسر جانبًا من الترحيب الفوري بالنتائج في تداولات ما بعد الإغلاق.
في المقابل، سجلت Alphabet إيرادات بلغت 127.58 مليار دولار في الربع الثالث، بزيادة 25% عن العام السابق، لكنها جاءت دون متوسط توقعات المحللين البالغ 127.97 مليار دولار وفق FactSet. وبلغت ربحية السهم 2.12 دولار، مقابل تقدير يقارب 3.01 دولار، متأثرة بخسارة قدرها 8.7 مليار دولار على استثمارات في الأسهم. وقالت AP إن تلك الخسارة خفضت ربحية السهم 55 سنتًا. ومع ذلك، ارتفع الدخل التشغيلي الموحد 30% وبلغ هامش التشغيل 31.8%، وفق بيان الشركة المودع لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية. وأشارت Alphabet إلى أن إيراداتها حققت نموًا سنويًا مزدوج الرقم للربع الثالث عشر على التوالي، بما يعكس استمرار نمو النشاط رغم خيبة التوقعات في الإيرادات وربحية السهم.
برز التباين داخل أعمال Alphabet نفسها؛ إذ قفزت إيرادات Google Cloud بنسبة 103% إلى 30.7 مليار دولار، وقال الرئيس التنفيذي Sundar Pichai إن البنية التحتية وحلول الذكاء الاصطناعي تقفان وراء نمو السحابة. وفي نشاط الإعلانات، ارتفعت إيرادات Google Search والإعلانات الأخرى 12% إلى 63.3 مليار دولار، وزادت إيرادات إعلانات YouTube 9% إلى 11.2 مليار دولار. وذكرت AP أن نمو البحث وYouTube جاء دون بعض توقعات المحللين، رغم ارتفاع الإيرادات في النشاطين. وقال Pichai إن نمو استعلامات البحث على أساس سنوي بلغ أعلى مستوى له خلال خمس سنوات، وإن تطبيق Gemini وصل إلى مليار مستخدم. وتضع هذه المؤشرات طفرة السحابة ونمو استخدام منتجات الذكاء الاصطناعي إلى جانب استمرار اعتماد الإيرادات على البحث والإعلانات.
أثار تباين نتائج الشركتين نقاشًا أوسع حول توقيت تحويل الإنفاق على الذكاء الاصطناعي إلى إيرادات، خصوصًا مع مواصلة الشركات توسيع البنية التحتية للحوسبة. وقال Jeremy Saltzberg من Check Capital Management إن المستثمرين بدأوا يدققون في مواعيد تحقيق عوائد من استثمارات الذكاء الاصطناعي مقارنة بمعدلات الإنفاق الرأسمالي. وفي Alphabet، قالت المديرة المالية إن الشركة تتوقع زيادة كبيرة في الإنفاق الرأسمالي خلال 2027. وأضافت أن استخدام سعة حوسبة من أطراف ثالثة قد يضغط على هوامش السحابة في الأجل القريب. وقالت إن تفاصيل إضافية عن الإنفاق ستُعرض خلال مكالمة نتائج الربع الرابع، لتصبح هذه المكالمة المحطة المقبلة التي يترقب فيها المستثمرون توضيح خطط الاستثمار وآثارها على الهوامش.